Categoría: Recomendaciones Ibex 35

El dividendo de Enagás no corre peligro: las inversiones en hidrógeno y la robusta generación de caja lo cubre holgadamente

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Edificio_Enagás

Renta 4 | El hidrógeno verde en Europa está en un punto de inflexión, pasando de la ambición a la ejecución. Impulso motivado tanto por los objetivos de descarbonización como por la necesidad de independencia energéticay seguridad de suministro del continente. En este contexto, España se posiciona como un polo de producción clave gracias a su ventaja competitiva en recursos renovables, que permite un menor coste de producción previsto. Enagás juega un papel central e indispensable desarrollando la infraestructura de […]

Caixabank, uno de los casos de crecimiento estructural y rentabilidad más exitosos de Europa: Comprar, Precio Objetivo 13,2 euros/acción

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Logo Caixabank

Jefferies | A pesar de la fortaleza continuada de nuestra principal elección ibérica, Caixabank (CABK) (las acciones han subido un 28% en los últimos seis meses), nuestra tesis sigue siendo prácticamente la misma: Caixabank es uno de los casos de crecimiento estructural y rentabilidad más exitosos de Europa, ya que se beneficia de la oportunidad de invertir capital en áreas de alto crecimiento del RoTE. Seguimos viendo valor en las acciones hoy en día, con un PER inferior a 10 […]

El beneficio neto de ACS podría crecer hasta situarse en el rango objetivo de 820-855 M€

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Logo de ACS

Renta 4 | ACS (ACS) publicará sus resultados 2025 previsiblemente el 25 de febrero, la hora de la conferencia pendiente de confirmación. Reiteramos Mantener, Precio Objetivo 74,60 euros/acción. Pese a que esperamos que las ventas sigan apoyadas por el crecimiento en segmentos como centros de datos y diferentes tipos de infraestructuras, es previsible que veamos ligera ralentización vs 9M25 (24% vs 21%) por menor impacto relativo de Dornan y de Thiess (aporta desde 2T24), así como por el efecto de […]

La demanda crediticia en Europa crece de manera gradual, según la encuesta del BCE; Banco Santander, entre los Top Picks

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Banco Santander

Morgan Stanley | La Encuesta de Préstamos Bancarios del BCE (enero 2026) apunta a una dinámica crediticia mejorando de manera gradual con la demanda de vivienda aún en expansión y señales tempranas de estabilización en el resto de las categorías. La demanda de crédito al consumo se mostró algo más débil en el 4T25 por la cautela de los hogares, aunque se espera un modesto repunte en el 1T26. En el ámbito corporativo, la demanda creció ligeramente en el 4T25 […]

Previo Resultados de Ferrovial en 2025: se prevé que el EBITDA subiría un +3% hasta 1.387 M€, pero bajaría un -4% entre 2025-27

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Intermoney | Ferrovial (Mantener, P.O. 43 €) anunciará sus resultados anuales de 2025 el próximo miércoles 25 de febrero tras el cierre del mercado en Nueva York, celebrando una conferencia telefónica al día siguiente. En nuestras previsiones, que se muestran en la tabla adjunta, esperamos que continúen los crecimientos de EBITDA cercanos al doble dígito en Autopistas, mientras que deberíamos ver ligeros descensos en Construcción, ambos negocios afectados además por FX desfavorable. La compañía reportará en esta ocasión la cuanta […]

ArcelorMittal adopta un tono mucho más optimista respecto a Europa: Comprar, Precio Objetivo de 47 a 57 eur/acc

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ArcelorMittal_Cartel_Edificio

Deutsche Bank | ArcelorMittal (MT) publicó sus resultados del cuarto trimestre con un Ebitda de 1.590 millones de dólares, ligeramente por encima de las estimaciones (DBe 1.550 millones de dólares frente a la consenso de 1.550 millones de dólares), mientras que el flujo de caja libre se mantuvo sólido gracias a una liberación de capital circulante de 2300 millones de dólares. La dirección adoptó un tono mucho más optimista con respecto a Europa basándose en diversas medidas políticas (principalmente TDI […]

Previo resultados Aena 2025: el EBITDA se elevaría un +8% hasta cerca de 3.800 M€, bastante mayor en Comercial (+11%) que en Aeronáutica (+2%)

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Logo de Aena

Intermoney | La compañía presentará resultados anuales de 2025 el miércoles 25 de febrero antes de la apertura del mercado, celebrando previsiblemente una conferencia telefónica ese mismo día a las 13:00 horas. Tras los datos de tráfico en España a diciembre (+4%) continuando la esperada moderación, creemos que las cifras del P&L deberían reflejar lo propio, algo ya evidente a los 9m. Así estimamos un crecimiento del EBITDA del +8% hasta 3.790 M€, como mostramos en la tabla inferior, bastante […]

Santander, de Over a Equalweight y P. O. de 11 a 11,50 eur/acc: con la acción en 1.8x TBV el potencial alcista es limitado pese a un 4T25 sólido

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santander_ana_botin

Morgan Stanley | Alvaro Serrano (analista) cree que Webster es una buena franquicia y que la economía de la adquisición por parte de Banco Santander (SAN) es razonable. Santander estima un ROI de aproximadamente 15% sobre la adquisición tras >800 millones de dólares de sinergias de costes, lo que contribuirá a llevar su ROTE en USA al 18% para 2028E y el del grupo por encima del 20% en 2028E.  Sin embargo, Alvaro considera que es poco probable que Santander reciba el […]

Se prevé que los ingresos netos de ACS crezcan a una tasa compuesta anual del 16 % entre 2025-28, por el crecimiento estructural de los centros de datos

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Sede de ACS

Deutsche Bank | ACS es líder mundial en la construcción de centros de datos (DC), donde la dirección espera que la capacidad de este tipo de construcciones con IA alcance en 2035e niveles 15 veces superiores a los de 2024 (una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 20 % a medio plazo). ACS también está ampliando su papel como inversor/promotor, y tiene previsto alquilar capacidad de DC a través de su empresa conjunta con GIP. Prevemos que los ingresos […]

Previo Resultados 2025 de Merlin Properties: un EBITDA un +7% al alza, con rentas de centros de datos de 28 M€

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Sede Merlin Properties

Intermoney | La compañía publicará sus resultados anuales de 2025 el viernes 27 de febrero antesde la apertura del mercado, celebrando una conferencia telefónica ese día a las 15 horas. Esperamos que la socimi siga registrando crecimientos sólidos de ingresos/rentas (+6% IMVe hasta 548 M€), debido a la creciente aportación de los centros de datos (CdD), la incorporación de la inflación en la mayoría de contratos, así como a un cierto descenso de la desocupación en oficinas, parcialmente compensados por […]