Categoría: Recomendaciones Ibex 35

En el nuevo periodo regulatorio (2020-2025), REE obtendrá menos beneficios por el recorte de ingresos regulados: Neutral (P. O. 15,80 eur/acc)

Consenso
Red Electrica Edificio

Bankinter | Red Eléctrica (REE) ha presentado unos resultados por debajo de lo esperado marcados por las menores cifras del nuevo periodo regulatorio (2020-2025) y menos apetito inversor por compañías reguladas.   Los resultados operativos del 1T son débiles (EBITDA -3%) pero en línea con las estimaciones del consenso que ya anticipaba el recorte en ingresos regulados. Los gastos financieros se reducen gracias a un menor coste de la deuda (1,5% en 1T 21 vs 2,1% en 1T 20). Esto […]

Acerinox sube un 25% ytd y seguirá beneficiándose de la naturaleza menos cíclica del mercado del acero inoxidable: Añadir (P. O. 12,4 eur/acc)

Consenso
Acerinox

Alphavalue | En un mercado global propicio, el sector del acero inoxidable ha logrado superar significativamente los índices desde finales del año pasado, con Acerinox (ACX) contribuyendo de manera proporcional en este pequeño sector cubierto por Alphavalue. El outperformance de Acerinox parece estar en línea con el resto de compañías que conforman el sector del acero en general (es decir, incluido el carbon steel), una clara señal de que los inversores han optado últimamente por invertir en compañías cíclicas. Pero […]

Los datos de tráfico de la 407-ETR (43,2% de Ferrovial) de Toronto siguen siendo débiles y no anuncia dividendos; a pesar ello: Sobreponderar Ferrovial

Consenso
Ferrovial Autopista 407

Morgan Stanley | Se han presentado los resultados de la 407-ETR de Toronto (participada en un 43.2% por Ferrovial (FER)), los cuales no han sido muy positivos.  El tráfico ha ido empeorando de manera secuencial (-55% vs. 1T19 / 4T20 -47% / 3T20 -44%) por las restricciones, que han sido algo más duras en la región. Como era de esperar, no se han anunciado dividendos para ser distribuidos durante el 2T21. A pesar de ello, los analistas mantienen la opción […]

Cellnex cierra con éxito su ampliación de 7.000 M€, mantiene el interés inversor: Comprar (P. O. 56,75 eur/acc)

Consenso
Cellnex_Edificio

Bankinter | Cellnex (CLNX) ha cerrado su ampliación de capital de 7.000 millones de euros con pleno éxito. Durante el periodo de suscripción preferente se han suscrito el 99,37% de las acciones nuevas, que está en línea con anteriores ampliaciones de capital.  Para la adjudicación de las acciones restantes, la demanda ha superado en 8x la oferta (1,2 millones de acciones nuevas). Las acciones nuevas comenzarán a cotizar el 27 de abril. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Buenas […]

El castigo en la cotización de Cellnex, una oportunidad de entrada de cara al largo plazo: Sobreponderar (P. O. 75,57 eur)

Consenso
Cellnex torre

Renta 4 | Las caídas desde los máximos de noviembre consideramos que han sido excesivas, y están dando oportunidad para tomar posiciones en Cellnex (CLNX) de cara al medio/largo plazo a unos descuentos muy elevados respecto a la que consideramos su justa valoración  Valor defensivo con riesgo limitado, afectado por la rotación a ciclo El negocio de torres no está afectado ni por precios ni por volúmenes. Son contratos a largo plazo vinculados a inflación en la mayoría de casos, […]

Resultados de Enagás, débiles pero esperados; atractiva RPD, alta visibilidad y mejora en EEUU: Comprar (P. O. 20 eur)

Consenso
Fachada_edificio_Enagas

Bankinter | Los resultados del 1T21 de Enagás (ENG) (BNA -22%) son débiles pero esperados. El recorte en ingresos regulados y menores ingresos financieros no recurrentes explican la caída en BNA.  El mercado ya descontaba el recorte en ingresos para el nuevo periodo regulatorio 2021-26 y el equipo gestor mantiene las guías para el conjunto del año tras la publicación del 1T. A pesar de la caída en BNA en 2021 y el menor atractivo inversor hacia las empresas reguladas […]

ArcelorMittal: expectativas de recuperación de la demanda y ampliación de márgenes; se mantiene recomendación de Comprar, P. O. de 27,5€/acc

Consenso
ArcelorMittal: expectativas de recuperación de la demanda y ampliación de márgenes

Bankinter | Actualizamos nuestras estimaciones tras los últimos resultados del 4T20 mejores de lo esperado y la evolución de los precios de los futuros del acero y mineral de hierro. Los expertos de la casa mantienen la recomendación de Comprar, P. Obj: 27,5€/acc.(desde 20,5€/acc.) Revisamos al alza nuestras estimaciones y valoración ante: (1) una recuperación de la demanda en un entorno de bajos inventarios (la compañía estima un consumo aparente de acero +4,5% / +5,5% en 2021) y; (2) una […]

Sobreponderar Acerinox: mejores márgenes, buena exposición a EEUU y flexibilidad operacional

Consenso
Acerinox

Morgan Stanley | La tesis de inversión sobre Acerinox (ACX) se basa en tres pilares fundamentales:  1.- Márgenes mejorados  2.- Buena exposición al mercado de Estados Unidos y  3.- Flexibilidad operacional mejorada en Sudáfrica y Malasia. Los analistas opinan que los resultados del primer trimestre de 2021 (1T21) deberían sorprender al alza ya que el consenso puede no estar descontando el apalancamiento operativo de la compañía.  Acerinox, Overweight (Sobreponderar) (Precio Objetivo 12,60 euros/acción).

La fortaleza financiera de Repsol es mejor que la de sus homólogas: P. O. de 10 a 10,90 eur/acc (Equal-Weight)

Consenso
Repsol_edificio_atardecer

Morgan Stanley | Los analistas del sector estiman que el sector habrá generado 10.8bn de dólares en ingresos durante el primer trimestre, más de el doble que lo que ingresaron en 2020. Sin embargo, desde mediados de marzo, las acciones de las compañías han caído ligeramente. Con las expectativas ahora más bajas, ven mayores potenciales de sopresa, especialmente en Shell, Eni y OMV. En el caso de Repsol (REP), aunque el pronóstico haya mejorado, la fortaleza financiera es mejor que la […]

El único riesgo de IAG es aceptable, vale la pena apostar por la compañía: Añadir (P. O. 2,64 euros/acción)

Consenso
IAG_aviones_sus_marcas

Alphavalue | Su exposición a rutas rentables de largo recorrido, su hábil control de costes y su política de dividendos llevaron a los inversores a reconocer la labor de IAG (IAG). Pero esto fue previo a la pandemia. El precio de sus acciones todavía no se ha recuperado del duro golpe que ha asestado el Covid-19 y a esto se suman los negros nubarrones que se ciernen para el mercado de las rutas de largo recorrido que es donde se […]