Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Naturgy amplía su alianza con Sonatrach y las acciones superan el precio de la OPA de IFM: de Vender a Neutral (23,80 eur/acc)

Consenso
Sede de Naturgy

Bankinter | Naturgy (NTGY) ha alcanzado un acuerdo histórico con la empresa argelina para ampliar la capacidad del gasoducto Medgaz que abastece de gas natural a España. El acuerdo prevé la ampliación en 2 bcm (2.000 millones de metros cúbicos) al año de capacidad del gasoducto, lo que supone un 25% más, hasta superar los 10 bcm/año a partir del cuarto trimestre de este año. Una vez que entre en funcionamiento la ampliación, un 25% del consumo español de gas […]

Los resultados 2T21 de Repsol deberían reflejar dinámicas similares al 1T21: el repunte de precios del crudo y gas permite buenas cifras en Upstream

Consenso
Repsol-Logo

Banc Sabadell | En el trading statement del 2T21 publicado el jueves no hubo sorpresas en el precio del crudo (+12,9% vs 1T21 hasta 69 dólares/barril, por encima de nuestra estimación anual 60 dólares) pero sí en la producción con una caída de -11,9% vs 1T21 (hasta 562 kboe, inferior al guidance 2021 aportado por Repsol (REP) de 625 kboe).  El retroceso en producción se debe a las paradas de mantenimiento en Perú, Reino Unido y Trinidad y Tobago así […]

Después del rally del +40%, Cellnex no ofrece potencial alcista: Reducir (P.O. 54,5 eur)

Consenso
Cellnex_cartel_ Bolsa_Madrid

Alphavalue | El 15 de febrero pasado iniciamos la cobertura de Cellnex (CLNX), con una recomendación de “añadir” y un significativo potencial alcista por fundamentales cercano al +20%. Pero desde marzo y su última ampliación de capital, el precio de la acción no ha parado de subir hasta alcanzar a finales de junio nuestro precio objetivo establecido en 54,5 euros/acción. Cabe preguntarse si no es hora de tomarse un respiro, ya que el grupo anunció en el espacio de ocho […]

Persisten las dudas sobre Aena: tarifas estables hasta 2026 y recuperación del tráfico a tasas pre-Covid en 2024

Consenso
Aeropuerto de Gran Canaria (Aena)

Renta 4 | Elevado grado de incertidumbre en cuanto al ritmo de recuperación esperado para el tráfico aéreo. Clave la retirada de restricciones de movimiento, muy dependientes de las campañas de vacunación en las distintas regiones y su efectividad, la aparición de nuevas cepas del virus, y el nivel de apertura de los países. También podría pesar la tendencia al teletrabajo y un posible menor número de aerolíneas, aunque en positivo tendríamos el pasaporte sanitario, la demanda latente del turismo […]

Según Barclays, Santander cotiza con descuento frente al sector (8x beneficios 2023): Sobreponderar (P. O. 3,4 eur/acc)

Consenso
Edificio Banco Santander

CdM | El equipo de estrategia de Barclays apunta en su último análisis sobre el sector bancario que le siguen gustando los bancos europeos, un sector al que aún ven potencial en Bolsa pese a su buen comportamiento hasta ahora. Eso sí, avisan de que los inversores «deben ser más selectivos» a la hora de sumar posiciones a sus carteras, Aunque geográficamente prefieren el Reino Unido, también valoran positivamente Banco Santander (SAN). «Nuestros bancos predilectos son Lloyds (sobreponderar), Intesa Sanpaolo (sobreponderar) […]

Caída del NII mitigada por comisiones: P. O. de BBVA de 5,20 a 5,60 eur/acc; Banco Sabadell de 0,60 a 0,64 eur/acc

Consenso
Bancos España

Morgan Stanley | De cara al 2Q esperamos que el NII siga bajo presión con unas dinámicas de crecimiento de préstamos corporativos aún débiles y un menor Euribor. En agregado esperamos una caída en el NII en España del -2/-3% en 2021 y -1% en 2022. Esto se verá mitigado por una fuerte tendencia en comisiones (+3% QoQ y 10% YoY) gracias a que el net new money se ha mantenido fuerte y el gasto está ya por encima de […]

Inditex, más protegida que H&M ante la amenaza que supone Shein

Consenso
Inditex_fachada_zara_cerrado

Morgan Stanley | Shein está teniendo un crecimiento tremendo a lo largo de los últimos siete años. Ha llegado a un tamaño que en algunos mercados en ventas de ropa supera a Amazon. Su público objetivo es sobre todo la Generazión Z. Consideramos que supone una amenaza sobre todo para H&M ya que compite en un nicho de producto similar. Sin embargo, pensamos que Inditex (ITX) está más protegida al tener un posicionamiento un poquito más alto de gama y […]

P. O. de Acciona de 158,5 a 152 eur/acc tras la caída de Nordex y tras ajustar el valor de Acciona Energía

Consenso
Sede de Acciona en Madrid

Bankinter | Reducimos ligeramente el Precio Objetivo de Acciona (ANA) hasta 152 desde 158,5 euros/acción y mantenemos la recomendación de Compra.  Por un lado, reducimos el valor de su participación del 33% en Nordex (33%) por las caídas en bolsa tras el anuncio de la ampliación de capital. El valor de su participación se sitúa ahora en 700M€ vs 900M€ anteriormente. Por otro, ajustamos el valor de Acciona Energía desde 10.380M€ hasta 10.180M€ por una mayor incertidumbre regulatoria. El Gobierno […]

Ferrovial cuenta con un PER alto frente a sus comparables por la destacada remuneración a los accionistas: Vender (P. O. 22,2 eur/acc)

Consenso
Ferrovial Autopista 407

Alphavalue | Ferrovial (FER) ha quedado rezagada frente a sus competidores tanto en los sectores de «concesiones de carreteras» como de «construcción y concesiones». Esto estaba destinado a suceder debido a que sus activos de concesiones de transporte mostraban una recuperación más lenta que sus homólogos europeos. Sus joyas: la 407 ETR (autopista localizada en Toronto) y el aeropuerto de Heathrow puede que ni siquiera se recuperen a niveles pre pandémico antes de 2025. Si bien la compañía necesita demostrar […]

Por descuento de flujo de caja, los fondos propios de Acciona Energía arrojan un valor de 10.904 M€: Sobreponderar (P. O. 33,12 euros/acción)

Consenso
Acciona fotovoltaica

Renta 4 | La salida a Bolsa de la filial de energía de Acciona (ANA) constituye una oportunidad de inversión para tener exposición a las energías renovables con menor riesgo que las IPPs y mayor visibilidad de crecimiento futuro, dado su experiencia, know how y solvencia financiera. Iniciamos la cobertura del valor con una recomendación de Sobreponderar y precio objetivo de 33,12 euros/acción. Acciona Energía es un operador de energías renovables, integrado verticalmente, presente en toda la cadena de valor […]