Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Previo Resultados de Iberdrola en 9M25: se estiman ingresos de 12.224 M € (-7,9%) y un beneficio neto de 4.825 M€ (-11,8%)

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Renta 4 | Iberdrola presentará sus resultados 9M25 mañana martes 28 de octubre de 2025 antes de la aperturade mercado, conferencia a las 9.30 horas. P. O. 18,60 eur, sobreponderar. El EBITDA 9M25, seguirá condicionada por los efectos vistos en 1S: restando el reconocimiento de costes incobrables y de reparaciones medioambientales de años anteriores en las redes de Estados Unidos, menor recurso eólico y la desconsolidación de East Anglia en Reino Unido, los efectos negativos sobre los márgenes de comercialización […]

Un mejor entorno de precios, la mayor capacidad instalada y la elevada producción de ciclos combinados mantendrán la tendencia de Naturgy

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Renta 4 | Naturgy (NTGY) publicará sus resultados 9M25 el miércoles 29 de octubre de 2025 antes de la apertura de mercado, con conferencia a las 11:30h. P.O 26,10 eur. y recomendación infraponderar. Buena evolución prevista de las cifras 9M, que deberían continuar la tendencia recogida en el primer semestre (cifras 9M24 pendientes de publicarse). El mejor entorno de precios que favorece el negocio de gestión de la energía, posiblemente un mayor RAB, la mayor capacidad instalada prevista en renovables […]

Previo resultados de IAG en el 3T25: el tráfico rondará una oferta del +2% y una demanda del +3% respecto al 3T24

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Aviones de British Airways e Iberia (IAG) en el aeropuerto de Barajas

Renta 4 | IAG publica resultados 3T25 el viernes 7 de noviembre antes de la apertura y celebrará la Conferencia a partir de las 9:30 CET. Se espera que la temporada de verano haya seguido mostrando una evolución favorable, si bien la exigente comparativa debería reflejar un ritmo de crecimiento más moderado. Con un crecimiento del tráfico similar al de 1S25 (oferta +2% y demanda +3% vs 3T 24), vemos que los precios unitarios de los pasajes podrían mostrar una […]

Previo Resultados de Ferrovial en 9M25: se prevén ingresos creciendo un +4% hasta el entorno de 6.900 M€

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Intermoney | La compañía (Mantener, P.O. 43 €) anunciará sus resultados a los 9 meses el próximo martes 28 de octubre tras el cierre del mercado en Nueva York, celebrando una conferencia telefónica al día siguiente. En nuestras previsiones, que se muestran en la tabla adjunta, esperamos que continúen los crecimientos de doble dígito en Autopistas, así como en Construcción por incremento de márgenes, aunque de forma progresivamente más moderada, afectado además por FX desfavorable. Ferrovial no reportará en esta […]

Previo Resultados de Redeia en 9M25: se estima un aumento del beneficio neto del 1 % hasta los 392 M€

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Centro de control de Redeia

Deutsche Bank | Redeia publicará sus resultados del primer trimestre el 29 de octubre. Si excluimos Hispasat, observamos un crecimiento moderado del EBITDA y del beneficio neto, con un aumento del EBITDA del 3 % interanual hasta los 951 millones de euros (923 millones el año pasado) y un aumento del beneficio neto del 1 % hasta los 392 millones de euros (389 millones el año pasado). Observamos que, dada la forma en que Redeia presenta sus resultados, eliminando el […]

Telefónica, con margen para reducir deuda y consolidar los mercados de España y Alemania; Equalweight, P.O. de 4,60€ a 5 €

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Telefónica-nuevo-logo

Morgan Stanley | Emmet Kelly (analista) considera que Telefónica es una empresa a seguir tras una década difícil y espera con interés el CMD del 4 de noviembre. Procedente del sector tecnológico, cree que el nuevo CEO, Marc Murtra, podría presentar cambios significativos en el enfoque y ve margen para reducir deuda, consolidar mercados de 4 operadores (España, Alemania), y nuevas oportunidades de ingresos en Defensa y Tecnología (centros de datos, apps). Recomendacion de Equal-Weight, de 4,60€ A 5 €.

Las ventas de Puig Brands deberían continuar apoyando unos márgenes elevados y con potencial expansivo

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Puig Brands empezó a cotizar en la bolsa española en mayo de 2024

Renta 4 | Puig Brands presentará su avance de ventas del 3T25 el próximo 30 de octubre tras el cierre del mercado, celebrando conferencia con analistas el mismo día a las 18.30. Esperamos que las cifras de ventas de la compañía continúen mostrando las tendencias vistas durante el primer semestre del año: rápida desaceleración en el negocio de fragancias y moda (~73% ventas), penalizada por la debilidad en Europa y ralentizando en Estados Unidos, mientras que tanto maquillaje (~15% ventas) […]

Se estima una rentabilidad/dividendo del 10% para BBVA y del 23% para banco Sabadell. Recomendación de Equal-weight para ambos

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Fusión BBVA- Banco Sabadell

Morgan Stanley | Álvaro Serrano (analista) retoma la cobertura de BBVA y Sabadell con recomendación EW. Para BBVA, anticipa un anuncio de recompra de acciones por 3 Bn$, lo que situaría el total yield en el 10% y daría soporte al precio en el corto plazo. Sin embargo, ve un potencial limitado en las estimaciones de beneficios del consenso, con el upside dependiendo de Turquía/Argentina y «Otros Negocios» con menor historial. Para Sabadell, proyecta un dividend yield del 23% en […]

Se confirma Comprar en Sacyr, y se eleva P.O. a 4,6 € desde 4,4 €, al considerar una subida de previsiones del +5% tras los resultados del 1S

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Intermoney | Pese al retraso en la colocación de Voreantis, el Grupo viene demostrado el valor de sus activos concesionales con ventas como la de las tres de ellos en Colombia. La creciente generación de caja operativa ha sido reconocida con la calificación de investement grade, algo que también debería ir impulsando el valor en el futuro. Ayer tuvimos un desayuno corporativo con la dirección del Grupo. Entre los puntos principales destacó la evolución de Voreantis. Sacyr está expectante a […]

Repsol, de Over a Equalweight anticipando que sus márgenes de refino perderán fuerza tras el invierno

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Morgan Stanley | Gui Levy (analista) baja Repsol a Equalweight (EW), anticipando que sus márgenes de refino perderán fuerza tras el invierno. Esta expectativa se basa en el análisis de su colega de Commodities Research, Charlotte Firkins (analista), quien presenta nuevos balances de gasolina y destilados medios para las refinerías, que prevé se mantendrán ajustados en 4Q y 1Q, pero se relajarán posteriormente con la entrada en operación de nueva capacidad. Desde los niveles actuales, su visión a medio plazo ha pasado de […]