La subida de precios no compensará el incremento de costes y los márgenes de Meliá se verán penalizados: de Comprar a Neutral

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Bankinter | La subida de precios no compensará todo el incremento de costes. Los márgenes se verán penalizados. Rebajamos recomendación a Neutral desde Comprar. Meliá (MEL) prevé una muy positiva temporada de verano, que en términos globales igualaría los ingresos de 2019, y particularmente se observa un incremento importante de tarifas diferenciado por zonas. Para los hoteles urbanos, la previsión es un incremento del 5%, mientras que para los hoteles de islas y costas, el incremento medio sería del entorno […]

Mediaset es el único grupo que cae en audiencia, con casi 4pp menos de cuota (-12% vs junio 2021)

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Intermoney | Mediaset (TL5) recupera el liderazgo por primera vez desde el pasado mes de octubre. Con una cuota de audiencia del 27,3%, su mejor dato en el año, aventaja ligeramente al 27,0% de cuota de Atresmedia. No obstante, en términos interanuales, Mediaset es el único grupo que cae en audiencia, con casi 4pp menos de cuota (-12% vs junio 2021). Respecto a los canales individuales, Antena 3 se mantiene como la cadena más vista por octavo mes consecutivo, con […]

Este viernes termina el plazo para acudir a la OPA de MFE por Mediaset: 2,16 euros más 1,5 acciones de MFE

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Bankinter | Las condiciones ofrecidas en la OPA son: pago en efectivo de 2,16 euros y un canje de acciones, 4,5 acciones ordinarias de MFE por 1 acción de Mediaset España. Además, MFE pagará tras la operación un dividendo de 5 céntimos por acción, lo que supone aumentar el pago por cada acción de Mediaset en 22,5 céntimos. A precios actuales por cada acción de Mediaset se recibirían en total 4,36 euros, prima de +11%. La oferta está condicionada a que se […]

MFE confía en alcanzar el 85% del capital de Mediaset tras la OPA: acudir a la OPA, no queda mucho margen para otra oferta mejor

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Intermoney | MFE confía en alcanzar el 85% del capital de Mediaset España (TL5) tras la OPA, cuyo plazo de aceptación finaliza este viernes 1 de junio. No obstante, se plantea renunciar al umbral mínimo de aceptación. Recordamos que, tras las dos mejoras de la oferta, la contraprestación ofrecida consiste en 2,16 euros/acción en efectivo y la entrega de 4,5 acciones de MFE clase A de nueva emisión, así como el posterior pago de un dividendo de 0,05 euros por cada acción de MFE […]

La inercia de resultados de Lar a corto y medio plazo es positiva: Comprar (P. O. 6,94 eur/acc)

Banc Sabadell | De la reunión de LAR España (LRE) con analistas celebrada el viernes pasado nos quedamos con los siguientes puntos: ▪  Guidance del plan de negocio 2022-2025. Esperan ver un crecimiento del valor de los activos, rentas brutas y NAV del +7% (en parte por adquisiciones, pero también por ligera compresión de yields). Nosotros esperamos un crecimiento negativo del NAV del -4% (TACC 2022-2024, incluyendo dividendos) por expansión de yields de +85 pbs y deterioro de las rentas […]

Tubacex se adjudica en Abu Dabi el mayor contrato de su historia y sitúa su cartera de pedidos en 1.500 M€: Sobreponderar (P. O. 2,9 eur/acc)

Planta de Tubacex

Renta 4 | Tubacex ha comunicado que ha resultado adjudicatario por parte de la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dabi (ADNOC) del mayor contrato de su historia. Destacamos los siguientes puntos: El contrato consiste en el suministro de 30.000 tm de OCTG para la extracción de gas por un periodo de 10 años. Tras este pedido la cartera de pedidos de Tubacex se sitúa en más de 1.500 mln eur vs. los 550 mln eur a mayo. Tubacex construirá una […]

Cotizando a 12x P/E 2024 (15-20% de descuento), teniendo en cuenta que los riesgos están en precio y con un upside de 40% al P. O.: Airbus, Overweight

Airbus

Morgan Stanley | Reuters informó el miércoles sobre los comentarios del Director Ejecutivo de la EASA (European Union Safety Agency), Patrick Ky, sobre los daños en una serie de aeronaves A350, que actualmente son objeto de un proceso legal entre con Qatar Airways. Los comentarios son que «EASA ha inspeccionado el avión. No vimos ningún daño que pudiera implicar problemas de seguridad». Si bien esto está en línea con la postura adoptada anteriormente por la EASA, estos comentarios respaldan la […]

Atrys Health compra Bienzobas por 76,3 M€ con una ampliación de capital: la compañía crece en tamaño y consolidación (Sobreponderar, P. O. 11,57 eur/acc)

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Renta 4 | Según hecho relevante emitido en CNMV, Atrys anunció la adquisición del 100% de Bienzobas Salud, S.L.U., una de las compañías líderes en España en prestación y gestión de servicios de oncología médica. El precio de la adquisición asciende a 76,3 mln eur (~16% market cap) más un earn out de aproximadamente 18,1 mln eur, sujeto al nivel de EBITDA que alcance Bienzobas en el ejercicio 2022, equivalente a un EV/EBITDA de 8,7x y 2,5x EV/ventas ex-earn out, […]

El precio de la vivienda registra el mayor aumento de los últimos 14 años: Sobreponderar Aedas, Neinor, Metrovacesa y Grupo Insurgente

Sector inmobiliario

Renta 4 | De acuerdo con los datos del INE (estadística del Índice de Precios de Vivienda -IPV-), el precio de la vivienda registró entre enero y marzo un incremento del +8,5% frente al mismo periodo del año anterior. Concretamente, los precios en obra nueva aumentaron un +10,1%, frente a un repunte del +8,2% en la vivienda de segunda mano. Se trata del mayor aumento de los últimos 14 años, acumulando el mercado de la vivienda libre 32 trimestres de […]

Acciona Energía: una historia de crecimiento con una cartera de proyectos de alta visibilidad; P. O. hasta 40,40 euros/acción

Acciona-Energia

Bankinter | Buena evolución de los negocios del grupo en el primer trimestre del año. La nueva capacidad se incrementa un +3% y el precio medio sube un +59%. La parte menos positiva es un menor factor de carga (debido a unas desfavorables condiciones meteorológicas) y posibles retrasos en la nueva capacidad por problemas de las cadenas de suministro. Acciona Energía (ANE) mantiene sus objetivos del año, que incluyen un crecimiento del EBITDA sólido de doble dígito con un nivel […]