Los márgenes de CIE Automotive aceleran, la generación de caja es elevada y el endeudamiento sigue cayendo: Comprar (P. 0. 33,1 eur/acc)

Fábrica CIE Automotive

Bankinter | Revisamos la valoración de CIE Automotive (CIE) tras resultados del 4T 2023. Comprar. Precio Objetivo 33,1 euros/acción. El 4T cierra un año remarcable. CIE publica cifras mejores de lo estimado que muestran crecimientos elevados. Destaca la fortaleza de los márgenes pese al contexto de tipos altos e inflación elevada. Una gestión eficiente de los gastos operativos amortigua el impacto negativo del tipo de cambio y el repunte de los costes de financiación. La generación de caja sigue siendo […]

Resultados 2023 de Amper en línea; 2024e – 26e: «clave» para ver la capacidad de mejorar en rentabilidad

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Lighthouse | Crecimiento en ingresos hasta 369,4 M€ (+14,2% vs2022)… Totalmente en línea con nuestras estimaciones (EUR 368Mn). Por negocios, defensa, seguridad y comunicaciones representan c.22% s/ventas (EUR 83Mn) y energía y sostenibilidad el 78% (EUR 286Mn). Crece el peso del negocio internacional al 23% (vs 20% en 2022). La cartera de pedidos se sitúa en EUR 386Mn (+26% vs 2022). Donde consideramos clave primar la rentabilidad sobre volumen. … CON UN MARGEN BRUTO DEL 54,7% (VS 56,7% Y 55,0% EN 2021 […]

Los precios actuales de cotización de CAF no reflejan las perspectivas de la compañía: una contratación rentable y el “guidance” justifican una mayor valoración

CAF

Renta 4 | Los resultados del ejercicio 2023 han cumplido con el “guidance” dado por la compañía, pero nos deja varios mensajes positivos: 1) Contratación más elevada y rentable y 2) “guidance” mejor de lo esperado. Todo ello nos lleva a esperar una revisión al alza de estimaciones por parte del consenso del mercado. Revisamos al alza estimaciones apoyado en una excelente contratación rentable y… 2023 cerró no sólo con la segunda mayor contratación de la historia de CAF (4.775 mln eur= 3.488 mln eur ferroviario + 1.287 mln […]

Los crecimientos de ventas y beneficios de Faes Farma son muy moderados: P. O de 3,30 a 3,10 eur/acc y recomendación de Neutral a Vender

Faes Farma

Bankinter | Nuestra valoración de los resultados de Faes Farma (FAES) es negativa. Son inferiores a lo esperado en ventas, el EBITDA está en línea y son superiores en BNA, debido a un tipo del impuesto de sociedades. Los crecimientos de ventas y beneficios son muy moderados. Las ventas están lastradas por la división de Salud animal (ventas -11%) y la atonía del negocio farma en España (+1%). No da guías 2024, previsiblemente las dará en la habitual presentación anual a […]

Inmobiliaria del Sur: los ingresos totales en 2023 de la actividad de promoción podrían ascender a 85,5 M€

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Renta 4 | Inmobiliaria del Sur publicará sus resultados correspondientes a 4T23 y ejercicio 2023 el próximo jueves 29 de febrero tras el cierre de mercado (y ofrecerá una presentación el viernes 1 de marzo a las 10:00h CET; enlace a conferencia). Llega el esperado cierre del ejercicio 2023, con un 4T en el que, tal y como avanzó el equipo gestor del grupo y, en línea con el resto de las promotoras, se ha concentrado el grueso de las entregas anuales (con el consiguiente riesgo de ejecución). En este sentido, […]

Previo Resultados del 4T23 de CAF: el beneficio neto podría alcanzar los 82 M€ (+58%). Se reitera recomendación de Comprar y P.O de 38 €

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Intermoney | CAF presentará resultados del 4T23 el próximo martes 27 de febrero antes del cierre de mercado yrealizará una conference call tras el cierre. La compañía consolidará la recuperación de márgenes, gracias a que los problemas que les afectaron durante la última parte de 2022 y los primeros meses de 2023 (inflación de materias primas, aumento costes energéticos y problemas en la cadena de suministro), han ido remitiendo a lo largo del año. Esperamos que de cara a 2024, […]

Airbus supera entregas y muestra alta contratación: de Neutral a Comprar (P. O. 163,5 eur/acc)

Airbus

Bankinter | Revisamos nuestra recomendación a Comprar y Precio Objetivo: 163,5 euros/acción tras los resultados del 4T 2023. Este ejercicio ha estado marcado por la fuerte contratación (Cartera de Pedidos de 8.598 uds de aviones comerciales, +18,8% a/a) y la aceleración en el número de entregas (735 unidades de aviones comerciales +11,2% a/a, vs 720 obj.). El EBIT ajustado (+2,8% a/a) incluye cargos por la actualización de algunos programas de la actividad espacial. Valoramos positivamente: (1) la elevada Cartera de Pedidos; […]

Inicio de cobertura Greening: tiene un potencial de revalorización del 40%, Sobreponderar P. O. 7,47 eur/acc

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Renta 4 | Grupo Greening es una compañía líder en soluciones de autoconsumo para empresas, con un modelo de negocio verticalmente integrado a través de 4 divisiones: 1) Soluciones de Autoconsumo: proyectos llave en mano (EPC) de plantas de autoconsumo y utility-scale, 2) Generación de energía: producida por las propias plantas del Grupo, 3) Comercialización: gestión de excedentes de las instalaciones y creación de comunidades energéticas, 4) Producto: fabricación de estructuras para plantas fotovoltaicas. Con la integración de estas actividades […]

Tras la venta de Enerfín las ventas de Elecnor podrían crecer un +3%, aunque el EBITDA podría ceder un -24%

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Intermoney | Estimamos unos sólidos resultados de Elecnor (ELE) en línea con lo visto en los primeros nueve meses del año. Tras la venta de Enerfín las ventas les crecerán un +3%, aunque el EBITDA les caerá un -24%, pero a nivel comparable ven gran crecimiento en ventas del +10% y en EBITDA del +54%, gracias al buen comportamiento de la división de construcción. Tras la venta de Enerfín por un importe mucho mayor al esperado (€1.800 mnvs.€1.000mn est.), así como […]

Previa resultados de Corticeira Amorim en el 4T23: las ventas seguirán mostrando debilidad y caerán en torno a un -6% anual hasta los 217,2

Tapones de corcho fabricados por Corticeira Amorim

Renta 4 | Corticeira Amorim presentará sus resultados correspondientes al 4T23/2023 el próximo 22 defebrero de 2023 tras el cierre del mercado y ofrecerá conferencia con analistas en viernes 23 a las 11 CET. SOBREPONDERAR, P.O. 11,50 euros por acción. ►Esperamos que los resultados de Corticeira Amorim continúen mostrando la debilidad vista en la demanda durante todo el año 2023, acentuada por el componente estacional de la segunda mitad del año, con volúmenes a la baja parcialmente compensados por las […]