Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Cirsa, sólido historial financiero y valoración atractiva (EV/Ebitda 2025e de 6,4x): Equalweight, P. O. 17,50 eur/acc

Consenso del Mercado
Cirs se estrena en el Mercado Continuo

Morgan Stanley | Ed Young (analista) inicia cobertura de Cirsa con calificación Equalweight tras su salida a bolsa. Considera que Cirsa es un activo poco común que ofrece exposición geográficamente diversificada a España y Latinoamérica, con potencial de crecimiento gracias a inversiones orgánicas, adquisiciones y un sector online joven y en expansión. Cirsa cuenta con un sólido historial financiero, con 54+13 trimestres consecutivos de crecimiento (antes y después de la pandemia), mientras que el guidance para FY25 parece bien respaldado, y espera un […]

Gestamp tiene poco potencial desde los niveles actuales: Vender, P. O. 3,3 eur/acc

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Sede Gestamp

Bankinter | Gestamp (GEST) sorprende en el 2T con una mejora de márgenes pese a que sus cifras defraudan en ventas. Para el conjunto de 2025, reitera guidance. Aunque vemos complicado que logre cumplir con su objetivo de crecimiento de ingresos. A tipo de cambio constante las ventas crecen menos que la media de producciones en los países donde opera la Compañía (-0,9% vs. +3,7% mercado) a cierre del primer semestre. De hecho, tras estas cifras reducimos nuestras estimaciones para […]

Retrasos en las entregas añaden más presión al 2S2025 de Airbus: de Comprar a Vender y P. O. a 180,5 desde 171,5 eur/acc

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Bankinter | 1S2025: Retrasos en entregas, ponen más presión al 2S2025.Revisamos nuestras estimaciones y recomendación tras las cifras del 1S del ejercicio. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Recomendación Vender (desde Comprar) desde la publicación de sus resultados del 1S2025 (31-jul). Actualizamos nuestras estimaciones y trasladamos P. Obj: 180,5€/acc. dic-26 (desde 171,5€/acc. dic-25), lo que supone un potencial limitado desde los niveles actuales. Hemos ajustado ligeramente a la baja los márgenes -0,5% 2025-27. Los resultados del 2T 2025 fueron […]

CAF: autobuses sorprende con un mix de negocio de mayor valor añadido y la DFN se mantiene estable (Comprar)

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Bankinter | Mantenemos nuestra recomendación de Comprar. Precio Objetivo: 56,2 euros/acción dic-26 (desde 51,1 euros/acción ant. dic-25). El potencial sigue siendo limitado (5,8%) a lo que hay que añadir una RpD del 3,2%. Nuestra valoración apunta a un P/CF de 7,1x 2026, desde 6,7x actual. Valoramos positivamente: (1) La buena evolución de la contratación y una Cartera de Pedidos cerca de máximos (15.603M€, al 1S25 3,7x ventas; 4,1x en Ferroviario y 2,2x Autobuses); (2) mejora del mix de Autobuses, hacia […]

HBX vuelve a cotizar por debajo de su IPO pero la acción mantiene un múltiplo atractivo: Overweight, P. O. de 17.50 a 14.70 euros

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HBX Group

Morgan Stanley | Tras una desaceleración inesperada, e incertidumbre de cara al Q4 y FY26, HBX vuelve a cotizar por debajo del precio IPO. Adam Wood (analista) es ahora más conservador en su visión de crecimiento a medio plazo, de hecho, a pesar de que la empresa reiteró su guidance de crecimiento de ingresos/TTV de HSD/MSD a medio plazo, él adopta una visión más conservadora. Sus previsiones están en el extremo inferior del guidance para FY25, y ajusta su CAGR FY26-29 al 5%. […]

OHLA no tendrá que aportar nuevos fondos para el Hospital de Sidra: Comprar, P. O. de 0,60 a 0,70 euros/acción

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Sede de OHLA

Intermoney | Hemos elevado nuestro Precio Objetivo de OHLA (OHLA) (Comprar) hasta 0,70 EUROS desde 0,60 euros, con fecha diciembre 25e, debido al reciente laudo sobre el Hospital de Sidra, por el que la empresa no tendrá que aportar nuevos fondos. Ello supone que nuestra previsión para pleitos de 240 millones de euros resultaba excesiva, siendo unos 110 millones de euros una cifra más razonable. No hemos llevado a cabo otros cambios relevantes, teniendo ya en cuenta las pasadas ampliaciones […]

Al deshacerse de los negocios más cíclicos, FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida: P. O. de 13,5 a 14,5 eur/acc

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FCC-Cartel

Intermoney | Hemos incrementado nuestro Precio Objetivo de FCC (FCC) hasta 14,5 euros desde 13,5 euros, con fecha diciembre 25e, como mostramos en el cuadro adjunto. La razón principal es el incremento de previsiones una media del +3% a nivel de Ebitda en el periodo 25e-27e, resultado a su vez de un impacto mayor del previsto de las adquisiciones llevadas a cabo durante 2024 en los negocios de Medioambiente y Agua. Pensamos que, al deshacerse de los negocios más cíclicos ahora […]

Previo resultados Ence 2T25: bajada del -70% en EBITDA y pérdidas netas de -12 M€ por la caída en el precio de la celulosa (-13% en dólares)

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Intermoney | La compañía publica sus cifras del 2T25 hoy martes 22 de julio después del cierre del mercado. Mañana a las 12: 00 horas se celebrará la conference-call. Los resultados del 2T25 mostrarán un claro descenso respecto a las cifras de hace un año (prevemos un -20% en ingresos y un -70% en EBITDA) como consecuencia del menor precio de la celulosa (-13% en dólares y en términos brutos) y de la depreciación del dólar (que hace que la […]

Dominion se consolida como «facilitador de IPPs», sin la propiedad mayoritaria de los proyectos renovables, tras vender su 80% en 6 parques fotovoltaicos en Dominicana

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Salida a Bolsa de Global Dominion

Norbolsa | La compañía anunciaba ayer la desinversión del 80% del capital de 6 parques FV operativos (321 MW) en República Dominicana a los fondos de inversión gestionados por Pioneer Funds y JMMB Funds SAFI’s por un EV total de 375 M$ (1,17x M$ por MW), mientras que el valor atribuido al 80% se traduce en una entrada de caja de 102 M$ (82 M en 2025). Así, la compañía retendrá el 20% durante 3 años buscando consolidar la relación […]

Previo Resultados Prisa 1S25: pérdidas netas de -32 M€ (vs -24 M€ en 1S24) debido al descenso de EBITDA y EBIT (17 M€ menos que en 1S24 en ambos casos)

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Prisa

Intermoney | El martes 29 de julio (después del cierre) se publicarán los resultados de la compañía. Posteriormente, se celebrará una conference-call el día siguiente a las 10:00 horas. La evolución operativa de los resultados estará afectada por el impacto negativo de los tipos de cambio y efectos extraordinarios (en 1S’24 se registraron en Brasil ventas de reposición del ejercicio anterior y en México se produjo la venta de un almacén, en ambos casos con el impacto en ingresos trasladado […]