LLYC: sólidos fundamentales con múltiplos que son un reclamo

llorente_cuenca

Lighthouse | LLYC cierra 2023 con unos Ingresos de EUR 101,4Mn (vs EUR 89,5Mn en 2022). Las palancas de crecimiento se han repartido entre: i) inorgánico, que aporta un 42,6% del crecimiento total (EUR 5Mn, estimado por LH) y un crecimiento orgánico de EUR 6,7Mn (vs EUR 13,5Mn en 2022) mostrando la ralentización en la demanda por el contexto macro (inflación, subidas de tipos, contracción del PIB). EL M&A IMPULSA EL CRECIMIENTO EN INGRESOS (+13,3% VS 2022)… Y REFUERZA SU PRESENCIA […]

Técnicas Reunidas participa en un 65% de la “joint-venture” con Sinopec en Arabia Saudí, lo que equivale a más de 2.150 M$

Centro de I+D de Técnicas Reunidas

Renta 4 | Técnicas Reunidas ha comunicado a la CNMV que ha resultado adjudicataria en “joint-venture” con Sinopec, de dos contratos en Arabia Saudí por un importe conjunto de más de 3.300 millones de dólares. Técnicas Reunidas participa en un 65% de la “joint-venture” por lo que la parte del contrato correspondiente a la compañía asciende a más de 2.150 millones de dólares El proyecto corresponde al desarrollo de instalaciones de fraccionamiento de líquidos de gas natural.    Valoración: Noticia […]

Se mantiene Galp en Underweight : sus resultados respaldarán la dura situación financiera de la compañía

Estación de Galp

Morgan Stanley | Nuestro analista Martijn Rats espera un trimestre de resultados en el sector energía que rompa la tendencia positiva vista en los números del 3T, con una cifra agregada de beneficios en el 4T un -12% trimestral (-41% anual), en 20 Bn de dólares. En el 4T el Brent estuvo en 84 dólares/bbl de media, cayendo un -3% trimestral, al mantenerse el momentum al alza en la cifra de inventarios. Los spreads de refino también cayeron, pero con […]

Adolfo Domínguez: se consolida el ritmo de crecimiento en ingresos a doble dígito

Adolfo Dominguez tienda

LightHouse | SÓLIDO CRECIMIENTO EN INGRESOS (+13,2% VS 9M23)… ADZ consolida el ritmo de crecimiento visto en los anteriores trimestres >10% que estimamos continúe hasta cierre de 2023. Los ingresos 9M23 se sitúan en EUR 83,8Mn (vs EUR 74Mn en 9m22). Buen comportamiento tanto de las ventas comparables (+8,4%) como de las ventas internacionales (+20%) que casi duplican el crecimiento de las ventas en Europa. … Y UN EBITDA 9M23, SIN SORPRESAS. El margen bruto 9m23 se mantiene en niveles de 62,1% […]

OHLA podría solicitar a Santander que libere 100 M € en avales de cara al vencimiento de 415 M€ en bonos o bien lanzar un proceso de refinanciación

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Banco Sabadell | Esta última semana en prensa se especula con las opciones que tendría OHLA de cara al vencimiento de sus bonos por 415 millones de euros (~80% deuda) entre 2025 y 2026. En concreto, hace referencia a que OHLA podría solicitar a B.Santander que libere 100 M euros en avales. También especula con la posibilidad de que lance un proceso de refinanciación tras presentar Rdos.FY2023, para lo cual sus acreedores financieros podrían pedir una ampliación de capital de […]

Los datos de entregas de Airbus reflejan que la cadena de suministro sigue mejorando, y el de pedidos que la demanda se mantiene fuerte

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Banco Sabadell | La compañía aeronáutica publicó la semana pasada que ha entregado 112 aviones durante el mes de diciembre (vs 64 en noviembre’23 y vs 98 en diciembre’22) situando el total en 2023 en 735 (vs 661 en 2022; +11%). Airbus bate así el objetivo de entregas’23 de 720 aviones, superando también nuestras expectativas (725 aviones BS(e)). Por otra parte, durante el mes se registraron un total de 807 nuevos pedidos y 108 cancelaciones. Considerando las cancelaciones, los pedidos […]

Airbus supera su guidance de entregas y apunta a un entorno demasiado sólido: Overweight, P. O. 16 eur/acc

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Morgan Stanley | Ross Law destaca que el set up a medio plazo para Airbus (AIR) sigue siendo atractivo. En concreto, la compañía ha indicado que ha superado su guidance de entregas de 2023 (735 vs 720), lo que, junto a una recepción de pedidos récord, apunta a un entorno de demanda sólido. Por tanto, aunque el valor lo ha hecho bien en los últimos 3M (+14%), y existen algunas dificultades a corto plazo, Ross destaca un outlook de crecimiento de beneficios […]

Airbus bate guías de entregas en 2023, pero sus problemas (sobre todo las relacionadas con los motores), se mantendrán en 2024

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Morgan Stanley | Tanto las bases de datos (Cirium) como las cifras indicadas en los informes de prensa apuntan a que Airbus ha batido su guidance de entregas de 2023, demostrando una clara mejora en la ejecución y en la visibilidad operativa. Como consecuencia, R. Law (analista) tiene una visión más constructiva de la capacidad de la compañía de cumplir con las expectativas de aumento de la producción del buyside en 2024, aunque reconoce que las dificultades (especialmente las relacionadas […]

La publicidad crece un +0,5% en noviembre y un +2,5% en el acumulado del año: Atresmedia seguirá generando un EBITDA de +170M€ y mantendrá su atractiva política de dividendos

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Intermoney | Según los datos publicados ayer por Infoadex, la inversión publicitaria en noviembre de 2023 alcanzó los 581Mn€, lo que supone un incremento de sólo el +0,5% respecto a las cifras del año anterior. En el acumulado desde enero, el crecimiento es del +2,5% (hasta los 5.190Mn€). Tras el mal dato de agosto (mes estacionalmente muy débil), la evolución en septiembre y octubre fue muy positiva (+6,8% y +4,9%, respectivamente) fundamentalmente gracias a que los dos principales medios, que suponen más de las tres cuartas partes del mercado, tuvieron muy buen comportamiento: la publicidad digital subió […]

La cartera de servicios de Gigas es muy completa e innovadora: Sobreponderar (P. O. 9,80 eur)

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Renta 4 | Gigas sigue adelante con su proceso de ofrecer servicios convergentes avanzados de telecomunicaciones y en la nube a pequeñas y medianas empresas, un segmento escasamente atendido por las principales compañías del sector. Además, sigue reforzando sus infraestructuras en España y Portugal, sus principales mercados, para dotar al cliente de un servicio diferencial. La adquisición de Alterlinks en Portugal le permite añadir 2.800 kms de fibra óptica y una red DWDM de última generación para ofrecer servicios mayoristas de gran capacidad. Creemos que […]