Categoría: Opinión

El apalancamiento corporativo está en niveles récord, pero la cobertura de intereses y los ratios de liquidez no se han deteriorado tanto

Consenso
Recurso_mercados_montaña_monedas

Schroders | El apalancamiento corporativo ha llegado a su punto máximo, según nuestra revisión trimestral del mercado de crédito. Esto anuncia el comienzo del proceso de recuperación de los balances empresariales. Incluso mientras muchas zonas del mundo todavía están luchando contra la Covid-19 y esperando ansiosamente las vacunas, las noticias en el ámbito corporativo están empezando a mejorar. Los informes de resultados del tercer trimestre indican que, en la mayoría de los casos, las empresas han podido detener el deterioro […]

El impacto de la crisis, algo peor de lo estimado: el PIB podría cerrar 2020 con un -11%

Consenso
PIB España

Bankia Estudios | La revisión y actualización de la CNTR del 3T20 muestra un fuerte repunte del PIB español, pero algo menor de lo que se apuntó en octubre, cuando todavía no se disponía de toda la información; en concreto, se fija el crecimiento en el 16,4% trimestral, en lugar del 16,7%. Además, también se han revisado a la baja los datos de los dos primeros trimestres del año, una décima en ambos casos hasta -5,3% y -17,9% en el […]

Baterías, el quid de la cuestión sobre el que pivotan las valoraciones del sector automóvil

Consenso
Volkswagen electrico

Alphavalue | El consumidor chino nunca tendrá suficiente de esos BMW serie 5 fabricados (y parcialmente rediseñados) en China (BMW (reducir, objetivo 69,2 € ++)). Si es de un estatus económico superior, el mismo comprador optará por un Mercedes de la serie S (DAIMLER (reducir, objetivo 53,7 € ++)) fabricado en Alemania que genera los mismos extraordinarios márgenes que un bolso HERMES INTERNATIONAL (vender, objetivo 659 € ++) (miembro de nuestra cartera modelo) vendido en la isla de Hainan. El […]

Las revisiones de dividendos mejoran significativamente

Consenso
Recurso_mercados_montaña_monedas

J. P. Morgan | Los inversores en busca de rentas se han quedado sin dividendos durante buena parte del año en Europa, pero las perspectivas están mejorando. Las expectativas de los analistas sobre dividendos futuros se han relanzado tras haber tocado fondo este verano, como muestra la mejora en el ratio de revisión. Las decisiones recientes por parte de los reguladores, permitiendo a los bancos la vuelta al pago de dividendos el año que viene, también son buenas noticias. Estas […]

Biden y la justicia medioambiental 

Consenso
Interestatal

Pablo Pardo (Washington) | Recuerde esta palabra: “justicia medioambiental”. Es bastante probable que acabe entrando en el vocabulario cotidiano en los próximos meses o años. Por de pronto, ya lo ha hecho en el de la campaña de Joe Biden, el próximo presidente de Estados Unidos. Y es algo más que un mero eslogan, porque “justicia medioambiental” podría significar más de dos billones de dólares (1,65 billones de euros) en gasto público.  “Justicia medioambiental” (“environmental justice”) es el término que […]

El sector de la energía sube a Neutral; y las Utilities bajan (Neutral)

Consenso

Morgan Stanley | Esta semana los estrategas Europeos hacían dos cambios importantes en la cartera modelo: Suben el sector de energía de infraponderar a neutral: Siguen viendo problemas estructurales de largo plazo (ESG, transición energética, deflación en el precio del petróleo) pero en un entorno reflacionista y con las expectativas de que Value lo haga mejor que el mercado, les parece que el sector de energía está mejor posicionado. Las valoraciones relativas siguen atractivas, aunque ya no están en sobre-venta. […]

La pandemia pasa factura: la deuda global del sector público y privado asciende a 277 bill.$

Consenso
Deuda

Bankia Estudios | Los paquetes de estímulos económico y la mayor necesidad de financiación por parte de las familias y empresas dejaran su huella en el endeudamiento global, que este año se incrementará hasta 365% del PIB, desde 320% a finales del 2019 y 315% cinco años atrás, de acuerdo al Instituto de Finanzas Internacionales. La carga financiera asociada al mayor endeudamiento se ha visto contenida, de momento, gracias a las acciones de los bancos centrales, que han mantenido los […]

2021: recuperación notable aunque incompleta de la economía española

Consenso

Caixabank | El 2020 será un año que difícilmente olvidaremos. Hay momentos críticos en la historia que pueden marcar una generación entera: una guerra, una crisis o una pandemia. Estos eventos, que podemos calificar de extremos, pueden acelerar transformaciones sociales y económicas. Los legados son inciertos, pero sin duda profundos. En este artículo, repasaremos el impacto económico de la pandemia y exploraremos cuáles serán los principales ejes motores del año entrante. 2020, el año de la pandemia La memoria colectiva […]

Bancos: los beneficios no llegan a los inversores, la regulación se lleva los ingresos adicionales

Consenso
Bancos

Alphavalue | En un mes, los bancos han experimentado alzas de un +7,5%, ocupando el cuarto lugar de los mejores performances sectoriales. Sin embargo, durante la primera semana de diciembre, tuvo el peor performance con un -3%. Con el modo “risk on” del mercado y la disponibilidad de las vacunas, la evolución del sector bancario no iba a ser sostenible para unas compañías impulsadas por una curva de tipos y un marco regulatorio estricto. Los 39 bancos europeos cubiertos por […]

Alemania: ¿Quién pagará la factura?

Consenso
alemania

Lidia Conde (Fráncfort) | El coronavirus pasará la factura. Y lo hará en un momento de “recesión transformadora.” Así se designa en Alemania la fase económica actual. Según Bernd Fitzenberger, director del Instituto de Investigación del Trabajo (IAB), y Ulrich Walwei, investigador del mercado laboral, nos encontramos en una caída económica que se desarrolla en un momento de transformación y cambio. Por lo que “tras la crisis, la economía será otra diferente a la actual, debido a procesos como la […]