Banca March | La pendiente sigue recuperándose a medida que se mantiene la presión vendedora en la parte larga de la curva. La pendiente de la curva americana en la referencia 10 – 2 años alcanza niveles de 20 p.b. y en el caso de la alemana se sitúa cerca de los 10 p.b., dando un paso más en el proceso de normalización de la pendiente de la curva soberana. No obstante, las referencias más cortas –3 meses–, se mantienen […]

Marco Giordano & Konstantin Leidman, Wellington Management | Creemos que los inversores en renta fija se enfrentan a una era económica totalmente distinta, en la que existen nuevos riesgos, pero también oportunidades interesantes. Los bonos han retomado su papel histórico en las carteras: proporcionar ingresos, proteger contra las caídas y brindar la posibilidad de revalorización del capital. Ahora bien, creemos que perseguir el crecimiento en este entorno exige una mentalidad diferente que cuestione algunos de los supuestos que exponemos a […]

Christoph Laskawi (Deutsche Bank) | GESTAMP (GEST.MC) – Vista previa del Q3-24: mejora secuencial del margen; objetivo EUR3.50. Último cierre EUR2.71, Mantener: Gestamp tiene previsto informar los resultados del Q3-24 el 5 de noviembre después del cierre y realizará una conferencia telefónica esa misma noche. Al igual que sus pares, vemos el riesgo de que Gestamp ajuste a la baja sus objetivos actuales, aunque no esperamos un recorte significativo. Para el Q3-24, pronosticamos una mejora secuencial del margen gracias a […]

Banca March | La UE ha propuesto durante décadas la creación de un mecanismo común que facilite la financiación a las empresas europeas, sin alcanzar consenso alguno. El plan sugerido por el ministro español pretende agilizar el proceso mediante la constitución de alianzas de al menos tres países, que pactarían un proyecto conjunto y, tras un examen final de la Comisión Europea, podría recomendar su extensión al resto de países miembros. El primer paso consistiría en un sistema armonizado de […]