El volumen de emisiones High Yield se sitúa en EUR 41,0mm en lo que va de año, frente a EUR 22,7mm en las mismas fechas del año pasado

Santander | El mercado primario europeo de bonos High Yield ha tenido un arranque lento, por ser ayer festivo en el Reino Unido, pero la actividad está empezando a repuntar, ya que Bertrand Franchise, la matriz de Burger King Francia, lanzó ayer una nueva emisión. La operación consistirá en la emisión de EUR 1,15mm de nuevos bonos senior secured, y los fondos obtenidos se destinarán a refinanciar deuda existente. La semana pasada, las emisiones de compañías de la categoría double-B, […]

Las rentabilidades retoman la senda alcista

Ana Racionero (Intermoney) | Las declaraciones de Villeroy a última hora de la tarde de ayer daba lugar a un rally de bonos y de bolsa que hacía que abriéramos la jornada con un significativo descenso de las rentabilidades, ya que planteaba que el BCE no debería descartar bajar tipos en sendas reuniones de junio y de julio, enviando al euro a mínimos de nueve meses frente a la libra. Lo cierto es que, a pesar de que el recorte […]

Schnabel: Los costes de los programas de expansión cuantitativa –compra de bonos– son mayores que los provocados por otros instrumentos de política monetaria

Banca March | Francois Villeroy, miembro del BCE, da por hecho la bajada de tipos de junio, pero afirma que la autoridad monetaria dispone de un amplio margen de maniobra para próximos recortes. El también gobernador de Francia, ha negado la necesidad de comprometerse a realizar un nuevo movimiento en julio, reclamando libertad sobre el ritmo y elección del momento oportuno. Por otro lado, ha revelado que la inflación del sector servicios le importa en mayor medida que la evolución de […]

Salarios en la Euro Zona: el test final

Frederik Ducrozet, director de análisis macroeconómico de Pictet WM. | El aumento de los salarios pactados el primer trimestre en la Euro Zona, 4,7% interanual, en aceleración respecto a 4,5% del último trimestre de 2023, es una sorpresa para las expectativas.  Ahora bien, el único país impulsor de la rigidez de salarios es Alemania, con un aumento de aproximadamente 6 % interanual, incluyendo remuneraciones extraordinarias, reflejo del retraso de los acuerdos salariales para ponerse el día con el aumento de […]

China: emisión de bonos de gobiernos locales por $109.000 millones

Banca March | China ha iniciado la tercera fase del “Gran Fondo”, que asciende a 344.000 millones de yuanes (47.500 millones de dólares) dedicados al desarrollo de los semiconductores. Esta fase aglutina la mayor cantidad de las tres: la primera, de 138.700 millones yuanes en 2014 y la segunda 204.000 millones yuanes en 2019. El objetivo de este fondo consiste en construir una cadena de suministro independiente, tras años de sanciones de Estados Unidos a la importación de estos componentes y […]

Japón: un dilema monumental

Fernando Marcos (Intermoney) | Hoy es festivo en EE. UU. Y Reino Unido, por lo que la sesión en Europa esperada será casi con toda seguridad plúmbea, el día perfecto para aprovechar y vaciar la bandeja de entrada de correos sin leer. Las noticias vienen del Este. En China publicaron los beneficios industriales con un crecimiento de +4% en abril tras el -3.5% anterior. Una mejora significativa que pone de manifiesto el avance del sector manufacturero gracias a las medidas de […]

Señales importantes de mejora en el comercio internacional

Morgan Stanley | … PMI COMPOSITE BATE EXPECTATIVAS DE NUEVO … 52.3 vs 52.0 … El PMI de servicios se ha mantenido estable en un nivel saludable … pero la principal señal ha venido dada por la fortaleza del sector manufacturero … que ha repuntado significativamente (de 45.7 a 47.4) impulsado por unos pedidos y una producción más fuertes … lo que no solo confirma una demanda interna más sólida … sino que da señales importantes de mejora en el […]

Reino Unido: ahora esperamos el primer recorte en agosto

Luke Bartholomew, economista jefe de abrdn | Aunque la política es sin duda un tema importante para los mercados este año, es poco probable que las elecciones en el Reino Unido tengan un gran impacto en los mercados. Las encuestas a favor de los laboristas son muy favorables, por lo que hay relativamente poca incertidumbre sobre el resultado de las elecciones, y los inversores han tenido tiempo de familiarizarse con el probable programa de los laboristas. No obstante, una de […]

De momento, las volatilidades siguen hundidas

Santander |  ¿Balsa de aceite? El verdadero testigo lógicamente estará en los datos de inflación. Y, en este contexto, el IPC de servicios de abril en RU esta mañana es un aviso serio (5,9% a/a, 5,4%e, 6%p), con la subyacente también relativamente estancada (3,9%, 3,6%e, 4,2%p). Como también lo eran los costes laborales que rebotaban ayer en Europa (4,9% a/a en el 1T24 vs 3,4% 4T23). Y aunque Waller aplaudía el dato de IPC de abril (“alivio bienvenido”), apunta a […]

Mercado en máximos históricos

Morgan Stanley | MERCADO EN MÁXIMOS HISTORICOS tras 3 días seguidos de subidas del SPX y cara a los resultados de hoy de NVIDIA … HOY ACTAS DE LA FED (Waller ayer decía que es improbable que la inflación reacelere … y que si los datos acompañan podríamos ver bajadas de tipos en no mucho tiempo) … LAGARDE VE (entrevista en RTE One ayer) PROBABLE UNA BAJADA EN JUNIO con viendo la inflación “bajo control”. HOY PUBLICA NVIDIA A CIERRE […]