Etiqueta: Alemania

Volkswagen, con balance sólido y dividendo atractivo, preferida entre los OEM: Overweight, P. O. 115 eur/acc

Consenso del Mercado
Fábrica-Volkswagen

Morgan Stanley | Javier Martínez ve a Volkswagen (VW) como un ganador relativo dentro de un segmento de automoción masivo estructuralmente complicado. Observa una mejora en el momentum de producto, lo que frena temporalmente la transferencia de cuota hacia OEMs chinos y permite que las iniciativas de eficiencia generen mejoras en márgenes, inversión y rentabilidad. Sigue viendo un escenario complejo a medio‑largo plazo para todos los OEM de volumen y considera que el consenso no lo está reflejando adecuadamente. Con […]

El beneficio de la actividad industrial de Siemens alcanza los 2.904 M€ (+15% anual) en el 1T26, que supone un margen del 15,6% desde 14,1% hace un año

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Fachada Siemens

Bankinter | Resultados del 1T 2026 mejores de lo esperado. Eleva ligeramente guías de BPA para 2026Las principales cifras del 1T26 fiscal (sep-dic25) vs consenso de compañía: Ingresos 19.139 M€ (+4% a/a y +8% a/a comparable) vs 19.097 M€ estimado. Beneficio de la Actividad Industrial 2.904 M€ (+15% anual) vs 2.644 M€ estimado, que supone un margen del 15,6% vs 14,3% esperado y desde 14,1% en el mismo período del año pasado. BNA de 2.030 M€ vs 1.595 M€ estimado […]

¿La bazuca fiscal alemana es solo un espejismo?

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Martin Wolburg (Generali Investments) | Tras las elecciones anticipadas celebradas a principios de 2025, el canciller conservador alemán Merz dio un giro radical en materia fiscal. Impulsado por la retirada repentina de la ayuda estadounidense a Ucrania y la necesidad de formar una coalición con los socialdemócratas, impulsó una reforma del freno al endeudamiento y un fondo de 500.000 millones de euros para infraestructuras y clima. Los mercados y los analistas se mostraron más optimistas, y las expectativas de reformas […]

¿Ganga en Adidas? Acumula un 45% de caída desde máximos del 2025, generando síntomas positivos en el corto plazo

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Renta 4 | Acumula un 45% de caída desde los máximos del año pasado, generando síntomas positivos en el corto plazo, que, a priori, favorecen un ataque a los máximos del pasado diciembre, en 171,5 euros, nivel que conforma el punto clave de cambio de la tendencia bajista previa. Llama la atención que todas las valoraciones se sitúan por encima de los niveles actuales (consenso +42,52% por encima) y las estimaciones de flujo de caja libre son crecientes para este […]

La confianza inversora medida por el índice Sentix avanza en febrero por tercer mes consecutivo y entra en terreno positivo

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Bankinter | Datos positivos en la confianza inversora de febrero. Índice Sentix 4,2 vs 0,0 est. y vs -1,8 ant. Tercer mes consecutivo de avances en el indicador, que entró en terreno positivo por primera vez desde julio 2025. Tanto la situación actual como las expectativas mejoraron frente al mes anterior. Situación Actual: -6,8 vs -13,0 ant. Expectativas: 15,8 vs 10,0 ant. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Sorpresa positiva. La moderación en la inflación (+1,7% a/a), una política […]

Alemania: impulso fiscal moderado en 2025 (9 Bn€ por debajo del objetivo) pero se espera una expansión de unos 120 p.b. para 2026

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Alemania Reichstag

Morgan Stanley | Según Jens Eisenschmidt (Macro Europa), el déficit del gobierno central alemán alcanzó 65bn de euros en 2025 por encima de los 40bn de euros de 2024 en gran parte a causa de un aumento del gasto (+6%Y), pero también por menores ingresos (-3%Y). El mayor gasto total (493bn de euros, +6%Y) estuvo impulsado por los programas sociales, subsidios energéticos y el gasto en Defensa, en especial en equipo militar. Aun así, quedó 9bn de euros por debajo del objetivo del gobierno en gran parte […]

RheinMetall cae un -6,5% tras anticipar unas guías de ingresos para 2026 de 13.200 M€/14.100 M€, inferiores a lo esperado por el consenso

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Sede de Rheinmetall, el mayor fabricante de armas de Alemania y el décimo en Europa

Bankinter | La compañía anunció las guías en una reunión con analistas previa a la publicación de resultados (11 marzo). Estima unos ingresos de 13.200 M€/14.100 M€ (vs 15.700M€ estimado por el consenso vs 15.800M€ BKTe). Según la compañía, las tasas de crecimiento algo más erráticas se explican por un comportamiento por debajo de lo esperado en el segmento defensa. No ofreció grandes detalles en la reunión. Opinión del equipo de análisis: Impacto negativo (ayer -6,5%). La rebaja de las […]

La estrategia y posicionamiento de Mercedes Benz están mejor alineados que los de BMW con un entorno global automotriz más difícil

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Logo Grupo Mercedes-Benz

Morgan Stanley | Javier Martinez (analista) profundiza en su preferencia por Mercedes‑Benz (Top Pick) frente a BMW en un informe “face‑off”. Como parte de su preferencia estratégica por OEMs premium frente a los de masa, Martínez cree que la estrategia y posicionamiento de Mercedes están mejor alineados con un entorno global automotriz más difícil, especialmente mientras los profit pools en China siguen reduciéndose y la competitividad global está en riesgo. La compañía responde de forma más decidida mediante reducciones estructurales […]

Los pedidos a fábrica en Alemania encadenan dos alzas consecutivas: crecen un +13,0% anual en diciembre vs +10,6% anterior

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Fábrica Opel- Alemania

Bankinter | Los pedidos a fábrica en Alemania vuelven a sorprender al alza por segundo mes consecutivo en diciembre: +13,0% anual vs +1,2% esperado vs +10,6% anterior (revisado desde +10,5%).- En términos intermensuales +7,8% vs -2,2% vs +5,7% (revisado desde +5,6%). La mejora se explica de nuevo por elcrecimiento en pedidos de productos metalúrgicos (+30,2% m/m vs +25,3% anterior) y bienes de equipo (+11,5%). Los bienes de capital +10,5% vs +7,9%. Opinión del equipo de análisis: Cifras positivas que hacen […]

Resultados mixtos de SAP: pese a la buena evolución en 2025 y la sorpresa en la recompra, la decepción en el guidance de crecimiento podría pesar

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Banc Sabadell | SAP: resultados 4T25 en línea en ventas (+3,3% vs 4T’24, consenso +3,5%), donde destacamos que Cloud (58% ventas) crece a niveles del +19,2% (vs +19% esperado). El EBIT sorprende (+16,1% vs +12,3% previsto) por una fuerte mejora del margen (+380 pbs vs 3T’24 hasta el 29,2%). Anuncia un programa de recompra de 10.000 M (4,1% yield) que se ejecutará hasta finales de 2027 y que implica un incremento de +20% frente a su programa anterior. Pese a la buena evolucion en 4T’25, […]