Etiqueta: BCE

El BCE planea simplificar la regulación sin reducir las exigencias de capital, aglutinando en un único colchón el capital por riesgos sistémicos y el anticíclico

Consenso del Mercado
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Bankinter | La idea es aglutinar en un único colchón/Buffer, el capital exigido por riesgos sistémicos (Systemic Risk Buffer/SyRB) y el anticíclico (Countercyclical Capital Buffer/CCyB). En cualquier caso, es sólo una propuesta que debe ser analizada por la Comisión Europea y aprobada por el Parlamento Europeo. Opinión del equipo de análisis: entendemos la medida como un mero ajuste fino en el reporting que no impacta en las exigencias de capital o en la rentabilidad del sector. Lo bueno es que […]

La oferta bruta de bonos del Estado en la zona euro alcanzará un récord de 1,5 bill.€ en 2026

Consenso del Mercado
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Florian Späete (Generali Investments) | Dado el ligero aumento del déficit presupuestario de la zona euro, prevemos que la emisión neta de bonos del Estado de la región se mantendrá en un nivel elevado en 2026, superando los 500.000 millones de euros. Como también se prevé un aumento de los reembolsos, anticipamos que la emisión bruta alcanzará un máximo histórico de más de 1,4 billones de euros. Cabe señalar además que el BCE mantendrá sin cambios su programa de endurecimiento […]

Política monetaria bajo la superficie: el dilema climático del BCE

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Océane BALBINOT-VIALE_La Francaise AM

Océane Balbinot-Viale (Crédit Mutuel AM) | ¿Qué tienen en común la inflación, los diferenciales soberanos y los desastres climáticos? Cada vez más, todo. Para aquellos que aún creen que el cambio climático es solo una preocupación ESG a largo plazo, distinta de los fundamentales económicos a corto plazo, el Banco Central Europeo (BCE) ha lanzado una respuesta contundente: “los riesgos relacionados con el clima son una preocupación inmediata para la estabilidad financiera y el crecimiento económico”. La advertencia vino acompañada […]

Los riesgos inflacionarios siguen inclinándose a la baja

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Karsten Junius (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Llevamos tiempo asegurando que el BCE no ha utilizado plenamente el margen con el que cuenta para reducir los tipos de interés oficiales. Los mercados parecen coincidir. A pesar de las reiteradas declaraciones de diferentes miembros del BCE afirmando que la política monetaria está bien calibrada, todavía se descuenta con una probabilidad de un tercio que se produzca una bajada de tipos de aquí a junio. En nuestra opinión, un recorte más […]

El BCE advierte de que las valoraciones elevadas en mercados de activos cada vez más concentrados aumentan el riesgo de ajustes bruscos de precios

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Link Securities | El Informe de Estabilidad Financiera del BCE advirtió ayer de que las valoraciones elevadas en mercados de activos cada vez más concentrados aumentan el riesgo de ajustes bruscos de precios. En el informe, la institución señaló que, desde abril, los mercados bursátiles mundiales alcanzaron nuevos máximos históricos y los diferenciales de crédito se mantuvieron ajustados en términos históricos. Además, el BCE advirtió de que la confianza del mercado podría cambiar abruptamente debido al deterioro de las perspectivas […]

Bancos europeos: el BCE mantiene prácticamente sin cambios las exigencias de capital para 2026 en el 11,2% frente al 11,3% anterior

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Bankinter | La ratio de capital de máxima calidad CET1 (Common Equity Tier 1) se sitúa en 11,2% (vs 11,3% en 2025) con la ratio de capital Total (CET1 + Tier1 + Tier 2) en 15,6% (vs 15,7% en 2025). Opinión del equipo de análisis: La revisión que el BCE realiza al sector/SREP para establecer las exigencias de capital, confirma la solidez de la banca europea en términos de liquidez, capital y riesgo de crédito. La banca mantiene un exceso […]

Posibles vientos en contra para la estabilidad financiera, según el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos

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Intermoney | El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, destacaba ayer en un encuentro organizado por el banco francés Natixis de posibles vientos en contra para la estabilidad financiera, como las altas valoraciones de los mercados bursátiles, así como la preocupación por la sostenibilidad fiscal de EEUU. Precisamente esto estaba ligado a la visión que poco antes ofrecía Luis de Guindos. Aunque se ha evitado una guerra comercial a gran escala entre Estados Unidos y otros países, sigue habiendo una […]

El BCE mantuvo los tipos sin cambios, el mercado no descuenta más recortes en 2025 y otorga un 45% de probabilidad a una bajada más en 2026

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Renta 4 | Apertura plana en Europa (futuros Eurostoxx -0,2%), pero con los futuros americano al alza (futuros S&P +0,6%, futuros Nasdaq +1%) tras las tomas de beneficios de ayer (c. -1% ante un acuerdo comercial Estados Unidos-China que deja varios puntos en el aire y otros simplemente los posterga, y que también permitió recuperar al oro, +2% ayer, tras sus recientes caídas anticipando un gran acuerdo). Hoy las bolsas recogen los buenos resultados ayer después del cierre de Amazon […]

Reunión BCE: Comodidad

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Miguel Ángel Rico (Creand Asset Management)

Miguel Ángel Rico (Creand AM) | Los tipos se quedan en el 2%. El BCE está muy cómodo con el nivel de tipos que hay en este momento. Por muchas preguntas que le hicieran a Lagarde en la rueda de prensa, el crecimiento económico y el nivel de inflación actual no le inquietan. Debe de haber sido la reunión más cómoda que se recuerda en mucho tiempo. El BCE vive tranquilo en el escenario “Goldilocks”, con la inflación totalmente controlada. […]

El BCE confía en que su política está funcionando

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Irene Lauro

Irene Lauro (Schroders) | El anuncio del mantenimiento de los tipos de interés por parte del BCE hoy muestra cómo confía en que su política está funcionando. El crecimiento del PIB de la eurozona mejoró hasta el 0,2% en el tercer trimestre y los datos del PMI de octubre apuntan a un mayor impulso para el último trimestre, en línea con nuestra previsión de que el crecimiento de la región está finalmente ganando tracción. La incertidumbre política de Francia podría […]