El gap IG €/$ está en niveles de la crisis soberana en la Eurozona, pero Lagarde deja claro que su política monetaria es independiente de la Fed como entonces

Santander Research | Con la sugerencia de Nagel de que el primer recorte de tipos del BCE podría llegar antes de la pausa estival, se caía otro muro en Alemania. El comentario se sumaba al camino nítidamente definido ayer por Lagarde de primer recorte en junio. En definitiva, se reducen los riesgos de cola y, con ello, las volatilidades en los mercados, lo que deja un camino despejado para el mercado de crédito. Y aunque los payrolls (hoy) y el […]

Los mercados se animan ante la expectativa de que la Fed y el BCE comiencen a reducir tipos en junio

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión que fue de menos a más, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer con significativos avances, muy cerca de sus niveles más altos del día, con muchos de ellos marcando nuevos máximos anuales e, incluso, nuevos máximos históricos. Detrás de este buen comportamiento de la renta variable, que también se extendió a la renta fija, estuvo el hecho de que los inversores dan por hecho que, si la inflación […]

El BCE deja abierta la posibilidad de reducir los tipos de interés

BCE y Cambio Climático

Mirabaud | Sin sorpresa para nadie, el Banco Central Europeo (BCE) ha decidido mantener los tipos de interés oficiales sin cambios y ha transmitido un mensaje claramente pesimista. Se prevé que la inflación descienda más de lo esperado -incluso podría no alcanzar el 2% en 2026- y que el crecimiento económico sea muy limitado: según las últimas previsiones del BCE, el Producto Interno Bruto (PIB) apenas crecerá un 0,6% este año. Uno de los aspectos más destacados es el calendario […]

Las señales de Lagarde refuerzan las expectativas de una primera reducción en junio

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Dave Chappell (Columbia Threadneedle Investments) | Aunque la declaración de hoy del BCE indicaba la voluntad de mantener la actual orientación de los tipos, la rebaja de las previsiones de inflación subyacente, y las señales poco sutiles de la presidenta Lagarde durante la conferencia de prensa, reforzaron las expectativas del mercado de que la primera reducción se producirá a principios de junio. El reconocimiento explícito de que las presiones internas sobre los precios siguen siendo elevadas, en parte debido al […]

EL BCE rebaja su previsión de crecimiento (al 0,6%) e inflación (2,3%) para este año

Alfredo Jiménez (Insituto Español de Analistas) |  En la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrada hoy se ha decidido mantener el nivel de los tres indicadores de tipos de interés del euro, que quedan de la siguiente manera: Tras las recientes declaraciones de responsables del BCE y de la FED los analistas apenas tenían dudas sobre el resultado de la reunión de hoy. La expectación del mercado se dirigía principalmente a la actualización de las […]

Si el BCE fijase los tipos sólo para Alemania ya habríamos visto recortes significativos

Marco Giordano

Marco Giordano (Wellington Management) | Varios factores del entorno macroeconómico están en el punto de mira de los gestores de renta fija en estos momentos. 1) Tensiones globales. Nuestros estrategas geopolíticos siguen de cerca la peligrosa situación en Ucrania. Las tropas ucranianas se vieron obligadas a retirarse de la ciudad de Avdiivka, perdiendo una ciudad por primera vez en casi un año. Las perturbaciones del tráfico marítimo mundial en el Mar Rojo continuaron tras el hundimiento por parte de los […]

Todas las miradas puestas en Lagarde, que insistirá en que no hay demasiada prisa por bajar los tipos

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Renta 4 | Las bolsas europeas abren planas, en una sesión que estará protagonizada por la reunión del BCE (decisión de tipos a las 14:15h, rueda de prensa de Lagarde 14:45h). Por su parte, Powell repetirá su discurso de ayer en el Congreso, y una vez más reiterará que los tipos de intervención han tocado techo, pero aún es pronto para iniciar la bajada, a la espera de una mayor certidumbre respecto a que la inflación alcance su objetivo del 2% en un contexto de sólida economía. En […]

Para el BCE, la paciencia es una virtud

franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz Global Investors) | Mientras crece la presión sobre el Banco Central Europeo (BCE) para que recorte los tipos de interés sostenemos que los riesgos asociados a  recortar las tasas  demasiado pronto superan a los de una acción tardía . Las actas de la reunión del BCE del pasado 25 de enero reflejan la cautela de la autoridad monetaria y es poco probable que su enfoque haya cambiado desde entonces. De hecho, la evolución actual de los precios y  salarios sugiere que la política […]

La posibilidad de que el BCE actúe en su reunión de abril vuelve a “ponerse sobre la mesa”

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer a la baja, con excepciones como la del Ibex 35, índice que terminó el día con un sensible avance, apoyado en el buen comportamiento del sector de las utilidades, sector que ha venido siendo muy penalizado por los inversores en las principales plazas europeas en lo que va de ejercicio y que ayer fue el que mejor se comportó, aprovechando el fuerte retroceso que experimentaron […]

BCE : Es probable que rebajen estimaciones de crecimiento para próximos años

German_Garcia_Mellado

Germán García Mellado (A&G) | Para la reunión de marzo no se esperan movimientos en tipos de interés, por lo que la principal novedad vendrá de las nuevas proyecciones económicas para los próximos años. El resultado de éstas podría dar algo de visibilidad al proceso de bajadas de tipos que descuentan los mercados. Será relevante también ver el tono de Lagarde en rueda de prensa, ya que, tras los últimos datos de inflación publicados, es poco probable que concrete el momento […]