El FMI recorta la previsión de crecimiento de España para 2021 al 5,9%

PIB España

Banca March | El organismo ha actualizado el martes pasado sus estimaciones, imputando un crecimiento del PIB para España del 5,9% durante este año. Esto supone una diferencia considerable con respecto a la previsión del 9,8% del gobierno español y sobre la que pivotan los presupuestos aprobados el pasado mes de diciembre. Además, la economista jefe del FMI reclamó un mayor apoyo fiscal al sector privado para afrontar los nuevos confinamientos, uniéndose al mensaje de Lagarde un día antes en […]

Los fundamentales de Sanofi, llamados a mejorar: Comprar (P. O.: 103 eur/acc)

La farma gala es nuestra IDEA del DÍA. Desde la nota de nuestros analistas de noviembre de 2019, el performancede Sanofi ha sido una auténtica montaña rusa. Si bien los inversores apreciaron la impresionante estrategia de crecimiento a medio plazo y los sólidos resultados del 4T 2019, una venta masiva (sell-off), impulsada por la pandemia, provocó unas caídas del -23%. Sin embargo, el grupo farmacéutico francés fue lo suficientemente rápido como para presentar un plan de rescate: reutilizó su medicamento […]

El mantenimiento de una política monetaria expansiva está justificado ante la lejanía de los objetivos de empleo y de inflación

Jerome Powell Reunión Fed Junio 2019

Renta 4 | Las plazas europeas abren sin apenas cambios (futuros Eurostoxx -0,3%, S&P -0,1%, Nasdaq +0,6% de la mano de unos buenos resultados de Microsoft ayer después del cierre), en una sesión en la que el principal foco de atención será la reunión de la Reserva Federal en Estados Unidos, sin cambios esperados en tipos 0-0,25% (que se mantendrían en mínimos históricos al menos hasta 2023), ni en QE (manteniendo las compras mensuales de al menos 120.000 mln usd). […]

La pandemia descontrolada y la vacunación lenta podrían provocar rebajas en las expectativas de crecimiento en Europa

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras varias sesiones de fuertes caídas, los principales índices bursátiles europeos lograron cerrar ayer al alza, con los valores/sectores más ligados al ciclo, como los del sector químico, los del automóvil o los bancos, liderando las alzas, valores todos ellos que habían sido muy castigados en los últimos días.  Consideramos la reacción de ayer como meramente técnica, ya que los factores de incertidumbre que han venido penalizando el comportamiento de los activos de riesgo […]

La pandemia retrasará la recuperación: recomendación de Aena a Vender y Precio Objetivo a 136,50 eur/acc

Aena Aeropuerto

Banc Sabadell | Un año después de los primeros coletazos del Covid-19 y pese a que la aparición de las primeras vacunas ya es un hecho, lo cierto es que a día de hoy media Europa se encuentra envuelta en una nueva Ola de contagios, con riesgo de perder la Semana Santa y después de una campaña de verano 2020 muy discreta (aunque con algunos signos positivos).  Así, geografías clave para Aena (AENA) como Reino Unido (18% pasajeros de AENA) […]

El reparto de dividendos podría aumentar hasta los 330.000 M€ en 2021

Allianz GI | En 2020 se produjo una caída en el pago de dividendos por parte de las empresas europeas tras el aumento constante visto en años anteriores. Se estima que las empresas del índice bursátil MSCI Europe distribuyeron algo menos de 290.000 millones de euros en 2020 comparado con los 360.000 millones de euros del año anterior debido a la crisis del coronavirus. Aunque los pagos de un año generalmente provienen de las ganancias del año anterior, muchas compañías […]

Fed: ¿Cuál es el riesgo de contracción económica a corto plazo?

Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | El inicio de la campaña de vacunación y la promesa de Joe Biden de un estímulo fiscal pueden cambiar materialmente las perspectivas económicas en los próximos meses, lo que resultará en una mayor inflación. Eso es lo que a la Reserva Federal le gustaría ver. Sin embargo, algunos ya están pensando en el siguiente paso. ¿Tiene sentido tener una política monetaria tan expansiva si la actividad se recupera con fuerza? Algunos funcionarios han empezado a […]

La extensión de medidas restrictivas llevará a una contracción del PIB 1T21 e incluso podría comprometer la campaña de verano

Covid

Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, S&P +0,4%) con unos inversores que mantienen el foco en las expectativas de estímulos a la economía, tanto desde el punto de vista monetario (se espera que esta semana la Fed reitere su discurso acomodaticio a la vez que mantiene las compras mensuales de deuda de 120.000 mln USD y reitera la idea de tipos en mínimos históricos durante un largo periodo) como fiscal (el plan de […]

Una posible vuelta a la recesión y una recuperación más lenta lastra el comportamiento de los mercados

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras un inicio de año muy positivo, los principales índices bursátiles europeos han cedido en las dos últimas semanas gran parte o todo lo ganado a comienzos del ejercicio, con el Ibex35 y el FTSE Mib italiano situándose ya en negativo en lo que va de 2021. En este sentido, cabe señalar que la entrada en vigor de la tasa Tobin el viernes 15 no parece haberle sentado muy bien al mercado español, que […]

El IBEX 35 cierra la tercera semana de enero con pérdidas de un 0,46% en el conjunto del año

Cotización del Ibex35

Fátima Herranz (Singular Bank) | Los mercados de renta variable a nivel global cierran la semana a la baja, registrándose retrocesos generalizados tanto en Europa como en Asia y EEUU (a cierre de la sesión bursátil europea). En el caso de las bolsas de Wall Street, esta evolución se produce tras alcanzar ayer el S&P 500 y el Nasdaq Composite nuevos máximos históricos, a pesar de cerrar ambos índices prácticamente en plano, en una coyuntura marcada por el anuncio del plan contra […]