BancaMarch | Se realizarán de forma excepcional el miércoles -lo habitual es el martes pero mañana es festivo- y en estas se ofertarán letras a 3 y 9 meses. El inversor de a pie estará con la vista puesta en la rentabilidad, tras el retroceso visto en los rendimientos de las letras a 12 meses en la última oferta (3,68% vs 3,80% previa). Con respecto a los plazos a 3 y 9 meses, y teniendo en cuenta las referencias de […]
Felipe Villarroel (TwentyFour AM/Vontobel) | Los mercados de tipos experimentaron una elevada volatilidad la semana pasada, ya que los inversores en deuda pública parecen estar digiriendo la probabilidad cada vez menor de un aterrizaje brusco y lo que esto implica para las curvas de tipos. En este contexto, pensamos que observar cómo ha evolucionado la forma de la curva a lo largo del tiempo podría aportar puntos reveladores que añadir al análisis. En particular, es fundamental reconocer lo invertidas que […]
Intermoney | El músculo que parecía sacar los datos de crédito del consumidor americano escondía en sus entresijos cifras que apuntan en otra dirección. En el mes de junio, se producía un aumento de 17.800 mill. $, hasta un total de casi 5 bill., muy por encima de lo esperado, puesto que el consenso estimaba un aumento de 13.000 millones de dólares, y no sólo las cifras de junio, sino que el endeudamiento de mayo se revisó al alza en […]
Joaquín Robles (XTB) | En la última subasta de Letras del Tesoro celebrada hoy, la rentabilidad de las Letras a 12 meses cayó hasta el 3,68%, frente al 3,80% del pasado mes de julio. El capital adjudicado fue de 3.835,28 millones de euros, con una demanda de 1,73 veces la emisión. El rendimiento de las Letras a 6 meses superó ligeramente al de la anterior subasta, alcanzando el 3,63% (3,62% en julio). El capital adjudicado fue de 1.003,52 millones de […]
Bankinter | La agencia de calificación Moody ́s recorta un escalón el rating de 10 entidades americanas, principalmente medianas/regionales y revisa a la baja el Outlook hasta negativo de: Capital One, Citizens Financial y Fith Third Bancorp. Moody ́s avisa que también podría revisar a la baja la calificación de las principales entidades. De hecho, ha puesto en revisión a: Bank of New York Mellon, US Bancorp, State Street y Truits. Según Moody ́s, los resultados del 2T 2023, ponen […]
Paolo Zanghieri (Generali Investments) | La rebaja de la calificación de la deuda de Estados Unidos fue una sorpresa y provocó reacciones airadas por parte del Gobierno estadounidense, pero apenas causó agitación en los mercados. Mucho más importante fue la noticia de una emisión de UST (bonos del Tesoso norteamericano) superior a la prevista, que hizo subir ligeramente los rendimientos, lo que en parte fue responsable de la gran caída del S&P. Ambas noticias, sin embargo, señalan la preocupación por la […]
Intermoney | Las bolsas apuntan a una apertura alcista (futuros Eurostoxx +0,40%, futuros S&P +0,40%) tras varias sesiones en negativo. Los resultados de Amazon ayer a cierre de mercado son un apoyo al superar previsiones, confirmar la estabilización del negocio de la nube tras la desaceleración mostrada en los últimos trimestres y lanzar un mensaje positivo sobre las perspectivas del negocio de IA. Los títulos repuntan +9% en “after market” y podría impulsar al sector tecnológico a pesar de que los de Apple (-2% en “after […]
Björn Jesch (DWS) | Tanto desde el punto de vista del mercado a corto plazo como desde el punto de vista político, la decisión de rebajar los ratings a largo plazo de Estados Unidos de «AAA» a «AA+» no parece un “gran acontecimiento”. Al menos en cierto sentido, el momento elegido ha sido bastante aleatoria. Precisamente hoy, ha sido tranquilizador leer acerca de las «excepcionales fortalezas» del país, que siguen respaldando los ratings de Fitch: «Varias fortalezas estructurales respaldan los […]
Lisa Hornby (Schroders) | Esperamos que las repercusiones de la rebaja de rating a Estados Unidos por parte de Fitch sean limitadas, ya que tras la rebaja de S&P en 2011, la mayoría de los inversores reescribieron sus cuentas de gestión de inversiones (IMA, por sus siglas en inglés) para dar cabida a los bonos del Tesoro estadounidense, independientemente de su calificación. Dicho esto, creemos que, a medio plazo, hará que los inversores se replanteen la carga de la deuda […]
James Athey (abrdn) | Aunque en el seno de la Administración ha habido cierta resistencia, la realidad es que la rebaja de la calificación de Estados Unidos parece totalmente justificada. La deuda en relación con el PIB supera ahora el 100%, frente a la media de los países con calificación AAA que se sitúa en torno al 40. Además, se prevé que esta ratio aumente significativamente en los próximos años. Los costes de los intereses han aumentado de forma significativa, […]