Etiqueta: Deuda

La trampa de la cautela

Consenso
Sven-Langenhan

Sven Langenhan (Flossbach von Storch) | Vuelve a haber intereses: la renta fija vuelve a estar de moda. No obstante, hay que tener cautela: volver a las antiguas pautas de inversión sería un gran error. En estos años, ha habido bastantes problemas en el mercado de renta fija: en primer lugar, desde 2015, prácticamente no ha habido tipos de interés en la zona euro durante varios años. Aunque según los expertos del mercado esta situación no podía durar a largo […]

El tono en crédito comienza a virar

Consenso

Santander | El sector servicios comienza a corregir antes del final del verano y el tono en crédito comienza a virar a pesar del elevado apetito en el primario. En línea también con un tono global de debilidad tras la caída de 2,3pt en los PMIs de servicios en China (51,8, 53,5e, 54,1p) y el reciente salto del Brent. Todo en un entorno además de repricing de rates que se prolonga tras unos payrolls probablemente más mixtos de lo inicialmente […]

Poco ‘greenium’ en los bonos españoles

Consenso

F.R. | “La evidencia de greenium para la deuda de emisores españoles es relativamente débil” y “es necesario mejorar la credibilidad en este ámbito, algo directamente relacionado con el fenómeno conocido como greenwashing o blanqueo ecológico”. Esta es la conclusión del estudio ¿Hay evidencia de greenium en los activos de deuda de los emisores españoles? elaborado por expertos del Departamento de Estudios y Estadísticas de la CNMV publicada en base al análisis de 391 emisiones de bonos -77 de ellas, […]

El desafío de la deuda local China, en el 72% del PIB en 2022 frente al 31% de 2015, podría acelerar el estímulo

Consenso
Economía china

Morgan Stanley | La presión de la deuda pública local de China se ha disparado hasta el 72% del PIB en 2022, frente a tan solo el 31% de 2015. Desde la crisis financiera global de 2008, los vehículos de financiación del gobierno local han aportado estímulo a través de rondas sucesivas de gasto de capital público. Sin embargo, la deuda LGFV alcanzó alrededor de Rmb60-70trn en 2022. Al mismo tiempo, la caída de los ingresos de las privatizaciones de terrenos […]

La deuda pública española cerraba junio en 1,569 bill.€, alcanzando máximos históricos

Consenso
España_Europa_billete_euro

BancaMarch | La deuda pública española no cesa de crecer. La deuda pública cerró junio en 1,569 billones de euros alcanzando máximos históricos, por encima de los niveles observados durante la pandemia, de acuerdo con los datos publicados por el Banco de España. El incremento de la deuda es consecuencia de los menores ingresos y mayores gastos derivados del conflicto bélico en Ucrania y de la pandemia. La diferencia con respecto al mes anterior asciende a 26.930 millones de euros. […]

La inflación y las actas de la Fed dejan la Tir del bono a 10 años americano en máximos de 2008

Consenso

BancaMarch | La preocupación por la inflación y unas actas de la Fed ambiguas dejan la Tir del bono a 10 años americano en máximos de 2008. La curva americana vuelve a ganar pendiente y el bono a 10 años rompe hoy la barrera del 4,25% de rentabilidad a vencimiento por primera vez en 15 años. No obstante, las expectativas de nuevas subidas de tipos siguen estando estancadas y lo que ahora mismo está moviendo la parte larga de la curva […]

Los modelos de rentabilidad total favorecen a la renta fija frente a la Bolsa

Consenso

Michele Morganti (Generali Investments) | La resistencia macroeconómica de Estados Unidos, junto con el descenso de la inflación general, está alimentando un sentimiento de ‘ricitos de oro’, con los inversores comprando más renta variable para cubrir sus posiciones cortas anteriores. La temporada de beneficios por acción (BPA) del segundo trimestre muestra sorpresas positivas, pero la reacción del mercado es contenida, ya que el posicionamiento ha aumentado por encima de la media (aunque todavía no es exuberante) y las previsiones de las […]

Perspectivas del mercado de crédito: mayores oportunidades en el segundo semestre de 2023

Consenso
Rob Burn

Rob Burn (Wellington Management) | Al intentar predecir qué ocurriría en todo el año 2023, abogábamos por una postura defensiva frente al riesgo del mercado crediticio, dada nuestra previsión de que la economía mundial entraría en recesión este año. Aunque esa sigue siendo la principal hipótesis, seguimos observando diversas oportunidades de inversión atractivas en todos los sectores de renta fija y esperamos que haya mejores puntos de entrada para que los distribuidores asuman un riesgo crediticio adicional en la segunda mitad […]

Los bonos siguen mostrando debilidad por el temor de muchos inversores a que a inflación vuelva a repuntar

Consenso
inflacion_recurso_flecha

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una nueva jornada de muy reducida actividad y de escasas referencias macroeconómicas y empresariales, los principales índices bursátiles europeos acabaron la sesión de ayer de forma mixta, sin grandes cambios, tras pasarse el día moviéndose en un estrecho rango de precios. La negativa apertura de Wall Street arrastró a los índices europeos hasta sus niveles más bajos del día, aunque el giro alcista del mercado estadounidense propició la recuperación a última hora de […]

Atención a las próximas subastas de letras por parte del Tesoro

Consenso

BancaMarch | Se realizarán de forma excepcional el miércoles -lo habitual es el martes pero mañana es festivo- y en estas se ofertarán letras a 3 y 9 meses. El inversor de a pie estará con la vista puesta en la rentabilidad, tras el retroceso visto en los rendimientos de las letras a 12 meses en la última oferta (3,68% vs 3,80% previa). Con respecto a los plazos a 3 y 9 meses, y teniendo en cuenta las referencias de […]