Etiqueta: Deuda

La subida de los precios está afectando los retornos de la deuda en los últimos días, con los bonos a 10 años en EEUU acercándose al 3%, y el bund por encima del 1%

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Intermoney | Jornada de martes en rojo, tras la vuelta a la actividad de los mercados en Wall Street, y la vuelta a las preocupaciones tradicionales de los inversores, tales como la inflación, entre muchas otras. De esta forma, el EuroStoxx se dejó algo más de un punto porcentual, con lo que acumula una marcha atrás del -12% en lo que llevamos de año. Mal retorno de Wall Street, aunque aquí al menos los retrocesos fueron menos intensos, cerrando los principales índices con pérdidas inferiores […]

¿Es el momento adecuado para volver a comprar bonos?

Consenso
Carl Jones

Carl Jones (abrdn) | La inflación ha vuelto. Hacía cuatro décadas que los inversores no se enfrentaban a un nivel tan elevado, lo que está poniendo en entredicho los métodos tradicionales de diversificación e inversión en multiactivos.  La distribución de carteras preferida durante mucho tiempo, 60/40 de renta variable y renta fija, ha resultado ser insuficiente. La pérdida de valor de la renta fija y de la renta variable es simultánea, por lo que los inversores ya no pueden confiar […]

Lo que importa para los inversores de los mercados emergentes no es si los tipos estadounidenses son altos, sino hacia dónde se dirige el dólar

Consenso
Thierry Larose

Thierry Larose (Vontobel) | Arranquemos un mito de raíz: la creencia generalizada de que los bonos locales de los mercados emergentes son sensibles a los tipos de interés a largo plazo de Estados Unidos carece de fundamento.  Por supuesto, hay momentos (como los actuales) en los que el comportamiento de los bonos locales de los mercados emergentes es negativo en el contexto de la subida de los tipos estadounidenses, y viceversa, pero la correlación no es en absoluto una señal […]

Default ruso más cercano, embargo más lejano

Consenso
Rusia_rublo_1

Santander Corporate & Investment | Este miércoles expira el waiver que permitía a Rusia realizar pagos de su deuda a bonistas de Estados Unidos.  Y aunque Rusia se ha podido adelantar a esta situación avanzando pagos, el calendario hace que un default pueda ahora llegar en cualquier momento (100 millones de dólares el viernes, y c800 millones de dólares entre junio y septiembre a pagar en EUR o USD según Bloomberg). Entretanto, el embargo europeo al crudo ruso se retrasa. […]

Italia vuelve al ojo del huracán

Consenso
Italia_fachadas

Santander Corporate & Investment | A la espera de la revisión del Baa3 estable de Moody’s en septiembre, el viernes Fitch revisitará el BBB estable del país. Con el spread a 10 años ya en los 205pb (-10pb en viernes) y los BTPs en el 3% (casi +200pb YTD), la política vuelve a estar en el foco. Sobre todo tras los comentarios de Gentiloni (en La Stampa) sobre el riesgo de que Italia entre en recesión si no recibe los […]

El MARF alcanzó 13.850 millones en emisiones en 2021, el 44% más

Consenso

emisores | El volumen de emisiones y admisiones incorporadas al MARF en 2021 alcanzó los 13.850 millones de euros, cifra que supone un aumento del 44% sobre el año anterior. El MARF cerró 2021 con un saldo vivo de emisiones de 9.645 millones de euros, un 82% más que el año anterior, repartidas entre emisiones de bonos vivas por valor de 5.642 millones de euros repartidos en 61 emisiones y 4.002 millones de euros en 386 tramos emitidos dentro de […]

Cigarras u hormigas

Consenso
Pedro-mascarilla-españita

Fernando González Urbaneja | España sufre ya la amenaza del encarecimiento de la deuda, entre otras razones por la ‘gestión cigarra’ de las cuentas públicas, que elevará la prima de riesgo En breve, probablemente julio, el Banco Central Europeo dejará de comprar deuda y empezará a adelgazar su balance con amortizaciones a vencimiento de los títulos acumulados en su cartera. Desde ese momento entrarán en juego eso que llamamos “mercados” que tomarán el relevo para financiar las emisiones de deuda […]

¿Hasta cuándo resistirá la economía?

Consenso
Edificio del Banco de España

Juan Pedro Marín Arrese | Urge arbitrar una política rigurosa de gasto público. Pretender resolverlo todo desde la esfera  de lo público, a golpe de BOE, lejos de superar los problemas, los agrava. Lo peor está por llegar y no tardará en mostrar la amplitud del daño infligido. Y en un contexto de condiciones crediticias día a día más exigentes los mercados no tardarán en penalizar los desequilibrios. Especialmente aquellos cuya sostenibilidad arroja mayores dudas. Nuestro país figura en lugar […]

¿Volver a los fondos de renta fija?

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Hace mes y medio titulaba esta columna: “Los fondos de renta fija no resucitan”. La acelerada subida de tipos y el enfriamiento del PIB global (en buena medida por culpa de Putin y su estúpida guerra) se lo ponen difícil al mercado de bonos. Sin embargo, ahora proliferan los análisis que consideran que ya ha pasado lo peor, por lo que sería el momento de ir volviendo a confiar en los fondos de […]

¿Está pronosticando una recesión la curva de rendimiento de EEUU?

Consenso

Alger (socio del Grupo La Française) | El aumento de la inflación, los conflictos geopolíticos y otros desafíos pueden llevar a los inversores de renta variable a centrarse en la curva de rendimiento de los bonos soberanos de Estados Unidos como posible indicador de la salud futura de la economía. Muchos analistas de mercado creen que si la curva de rendimiento se invierte, es un indicio de probabilidad de recesión. ¿En qué curva deberían centrarse los inversores hoy? El poder […]