Etiqueta: Deuda

El FMI alerta de un incremento del 13% del PIB de la deuda privada global en 2020

Consenso
FMI_Kristalina_Georgieva

Banca March | El FMI advierte sobre el riesgo de una crisis financiera por la deuda del sector privado. El FMI ha alertado de un incremento del 13% del PIB de la deuda privada global en 2020, con mayor repercusión en los países emergentes debido a la menor capacidad de los gobiernos para apoyar la economía. Según las estimaciones del organismo, el incremento de la deuda de privada podría restar más de 1 punto de crecimiento global durante los próximos […]

¿Podría un impago ruso desencadenar una crisis en los mercados emergentes?

Consenso
David Rees Schroders

David Rees (Schroders) | La invasión rusa de Ucrania sigue teniendo un impacto humano devastador. Los últimos titulares han sido cada vez más impactantes, y ya se están anunciando nuevas sanciones por parte de Occidente.   Como inversores, seguimos evaluando las consecuencias macroeconómicas y bursátiles mundiales de las sanciones. Hasta ahora, Rusia ha podido evitar el impago de su deuda pública en divisas, a pesar de la imposición inmediata de amplias sanciones por parte de Estados Unidos y sus aliados. […]

La curva de tipos invertida, un aviso, no una alarma

Consenso

A&G | La semana pasada vimos como los tipos a 2 años en Estados Unidos se situaron por encima de los tipos a 10 años. Nos referimos a este fenómeno como inversión e la curva de tipos y ha sido históricamente un indicador adelantado de recesiones, pero muy adelantado.  Debemos tener presente que la muestra es muy escasa, pues sólo tenemos datos de 10 recesiones y las 10 han vendido precedidas pro una curva invertida, pero también en alguna ocasión, […]

Rusia entrará en suspensión de pagos de su deuda externa si en 30 días no consigue efectuar los pagos en dólares

Consenso
Banco central Rusia

BancaMarch | La agencia de rating S&P indicó que Rusia entraría en suspensión de pagos de su deuda externa si en 30 días (periodo de gracia) no consigue efectuar los pagos en dólares, al no aceptar sus acreedores cobrar en rublos como propone Rusia.  Según S&P, Rusia, ha tratado de pagar con rublos sus bonos con vencimiento del 4 de abril, pero los inversores se han negado a aceptarlo ante la práctica imposibilidad de convertir los rublos en divisa. Esto […]

El diferencial entre los bonos 2 y 10 años no resulta una herramienta muy eficaz para determinar las previsiones económicas a corto plazo

Consenso
Jaime Raga_UBS AM

Jaime Raga (UBS AM Iberia) | Creemos que la inversión de la curva de tipos de los bonos del tesoro estadounidense no nos dice nada nuevo acerca de las perspectivas económicas y sólo tiene una utilidad modesta para la toma de decisiones tácticas de inversión. Si la rentabilidad del Treasury a dos años se mantiene por encima de su homólogo a 10 años en las próximas semanas, como implican los tipos forward, esto no nos indica nada más allá de […]

EEUU acerca a Rusia a un escenario de default con su decisión de prohibir pagos en dólares desde cuentas rusas en bancos norteamericanos

Consenso
EEUU_Rusia_Putin_Biden

Santander Corporate & Investment | La aparente (Bloomberg) decisión del Tesoro de EEUU de prohibir pagos en dólares desde cuentas rusas en bancos norteamericanos supone una nueva piedra en el camino para sortear escenarios de default en un país que ya es CC *- por S&P. La medida estaría diseñada para que Rusia comience a drenar las reservas en dólares que mantiene en su propio país, utilice sus ingresos en dólares u opte por un default. A nivel agregado, Rusia […]

El repunte de las TIRes ha eliminado prácticamente la financiación a tipo negativo

Consenso
mercados_recurso

Morgan Stanley | El martes (settelment de fin de Marzo) el BCE puso fin al PEPP. Además, en su última reunión anunció un tapering acelerado del APP (el importe de las compras cae de 40bn a 20bn de euros), y ahora tanto la narrativa del BCE como el mercado esperan el fin de las compras de activos en verano. Lo importante de este movimiento es que provoca un cambio en los flujos de efectivo: las posiciones cortas acumuladas en el mercado tanto en Asset swap spread como en el […]

Los fondos de renta fija no resucitan

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Creo que durante los últimos años nunca he recomendado la inversión en fondos de renta fija. Hace un año escribí que estos productos comenzaban a descongelarse, con la primavera del crecimiento económico, tras la era glacial provocada por la pandemia y por los tipos de interés por debajo de cero. Pero esta descongelación ha durado poco. Los fondos de renta fija no sólo no resucitan, sino que se deprimen por una subida de […]

La curva 5s30s USA se ha invertido por primera vez desde 2006 y la 2s30s está en niveles de aplanamiento similares a los de 2007

Consenso
Mercados globales

Morgan Stanley | La curva 5s30s USA se ha invertido “overnight” por primera vez desde 2006, y la 2s30s está en niveles de aplanamiento similares a los de 2007. Los estrategas de tipos revisan al alza sus expectativas y ahora ven la TIR del UST 2Y y del 10Y alcanzando el 3% y el 2.6% respectivamente para finales de año con las dos curvas, tanto la 2S10s como la 2s30s invirtiéndose en el 2Q. En las ultimas 18 sesiones, la […]

El 2 años EEUU repunta hasta 2,38%, con el mercado descontando 8 subidas de tipos por parte de la Fed en 2022 y con inversión de la curva 5-30 años por primera vez desde 2006

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura plana en Europa (+0,2%), con una presión al alza en TIRes el viernes (+10 pb T- bond, +5 pb Bund) que se intensifica esta mañana, con el bono americano +6 pb hasta 2,54% y el Bund en 0,59%, en un contexto claramente inflacionista y de retirada de estímulos monetarios (salvo en el caso del BoJ, que comprará bonos de forma ilimitada para contener el avance de las TIRes, 10 años en […]