Felipe Villaroel (TwentyFour AM) | En los últimos días, la volatilidad de los bunds parece haberse calmado ligeramente, ya que los mercados siguen digiriendo los enormes planes de expansión fiscal de Alemania y la Unión Europea. Al mismo tiempo, muchos analistas han revisado a la baja sus previsiones de crecimiento en Estados Unidos, tras valorar de nuevo el umbral de dolor que el presidente Trump parece dispuesto a infligir a la economía estadounidense para aplicar su agenda política. Como resultado, […]

Charlotte Peuron (Crédit Mutuel AM) | En enero de 2025, el oro continuó su tendencia alcista de 2024, impulsado por los riesgos económicos y políticos (guerras comerciales, inflación en Estados Unidos, inestabilidad política, etc.). Esto se vio acentuado por el regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos, la instauración de su nueva Administración y sus primeros decretos, que no hicieron sino aumentar las incertidumbres. Todos estos elementos convencieron a los inversores para volver al oro. Así pues, […]

Florian Späte (Generali AM) | Tras la histórica liquidación de la semana pasada en el mercado europeo de deuda pública, esperamos un movimiento lateral volátil a corto plazo, debido a la rápida evolución de la situación informativa y a la actual incertidumbre sobre la magnitud y la financiación de las medidas fiscales previstas. Es probable que los rendimientos del Bund alemán a 10 años pongan a prueba la marca del 3%. Sin embargo, si el BCE recortara los tipos otros […]

Capital Group | La deuda corporativa global de grado de inversión registró una rentabilidad del -1,5% durante el trimestre (índice Bloomberg Global Aggregate Corporate Hedged to USD). Estos resultados se debieron al aumento de los tipos, ya que los mercados pasaron a descontar menos recortes de tipos de interés en el futuro, sobre todo por parte de la Reserva Federal. La reducción de expectativas viene dada por la solidez de los datos económicos en Estados Unidos y los resultados electorales […]

Gianluca Ungari y Sven Schubert (Vontobel) | Los mercados financieros respondieron inicialmente de forma positiva al resultado de las elecciones estadounidenses. Los rendimientos de la deuda pública subieron, bien absorbidos en un primer momento por clases de activos cíclicos como la renta variable, al reflejar las mayores expectativas de crecimiento vinculadas a la agenda política de Trump. Sin embargo, el ambiente cambió en diciembre, cuando las crecientes apariciones públicas de Donald Trump llamaron la atención sobre los posibles riesgos de […]

Annalisa Piazza (MFS Investment Management) | En la reunión de esta semana del Consejo de Gobierno del BCE se espera ampliamente otro recorte de tipos de 25 puntos básicos. Los tipos de interés oficiales bajarán al 2,5%, lo que, técnicamente, seguiría siendo ligeramente restrictivo según el rango neutral publicado por el BCE del 1,75%-2,25%. Anticipamos una ligera revisión al alza de la inflación para 2025 (debido a las suposiciones de que aumenten los precios de la energía y a una […]

Claudio Wewel (J. Safra Sarasin Sustainable AM ) | El uso histórico del oro y la plata como importantes reservas de valor ha inspirado diversas comparaciones entre ambos metales preciosos. El movimiento relativo de precios entre el oro y la plata, la conocida como «relación oro-plata», se ha convertido en uno de los parámetros más utilizados entre los inversores, debido a su sencillez. Su incremento durante los últimos años ha llevado a la noción popular de que la plata se ha […]

Andrew Lake ( Mirabaud AM) | Los bonos high yield cerraron el 2024 con un ligero repunte. Y no parece que esta tendencia se vaya a detener pronto. Con la economía mostrando una mejora lenta pero constante, especialmente gracias a la sorprendente resistencia de EEUU, creemos que los bonos high yield tienen potencial para seguir ofreciendo buenos rendimientos a medida que avanzamos hacia 2025. Si observamos el mercado mundial, como muestra el ICE BAML Global High Yield Index, los rendimientos […]

Mali Chivakul (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Recientemente ha habido algunas señales alentadoras de apoyo gubernamental a la economía: el impulso crediticio positivo de los dos últimos meses y el simposio con los principales líderes del sector privado para reforzar la confianza entre las empresas privadas. Este último fue similar al celebrado a finales de 2018, que parecía proporcionar un suelo a la renta variable china hasta 2020. El momento del simposio del lunes pasado sugiere el deseo de […]