Etiqueta: Política monetaria

La persistente inflación y la finalización de los ERTEs fuerzan al BoE, que sube sus tipos de interés +15 pb hasta +0,25%

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Reino_Unido_ Banco_de_Inglaterra

Renta 4 | De las reuniones de bancos centrales del juevesy tras un tono más hawkish de la Fed a corto plazo, destacamos la decisión del BoE de subir tipos de interés +15 pb hasta +0,25% (por 8 votos a 1, siendo la primera subida entre los principales bancos centrales desde que estalló la pandemia), que sorprendió a un mercado que pensaba que esperarían a la reunión de febrero donde contarán con más información sobre la evolución de Ómicron.  Sin […]

El BCE dará por finalizado el PEPP en marzo del 2022 e incrementará a partir de entonces las compras mensuales de bonos del APP

Consenso
BCE_Lagarde_diciembre_2021

Link Securities | El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), en su reunión de ayer, anunció que dará por finalizado el programa de compras de emergencia para la pandemia, el PEPP, en marzo del 2022, tal y como se esperaba, y que incrementará a partir de entonces las compras mensuales de bonos que realiza bajo el programa APP (Asset Purchase Program) desde los EUR 20.000 millones que viene comprando al mes en la actualidad, hasta los EUR 40.000 […]

Noruega (0,50%) y México (5,50%) suben tipos, Suiza sin cambios (-0,75%) y Turquía los baja (14%)

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Reuniones Resultados

Bankinter | Las decisiones sobre tipos de los principales bancos centrales ayer son: Suiza: Repite en -0,75%; Noruega: Sube desde 0,25% hasta 0,50%, es su segunda subida de tipos este año; México: Sube tipos hasta 5,50% desde 5,00% y, supera el 5,25% esperado. Esta es la quinta subida desde mayo de 2021.  La subida de la Tasa de Inflación a +7,37% en noviembre y la Tasa Subyacente a +5,67% junto con una revisión al alza de las previsiones oficiales de […]

El BCE mantiene los tipos y muestra un tono muy cauto sobre su tapering: reducirá el PEPP en el 1T2022 y el plan de 1,85 bill. € concluirá a finales de marzo

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BCE_Lagarde_diciembre_2021

Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura a la baja (futuros Eurostoxx -0,8%, futuros S&P -0,1%) siguiendo a los recortes de ayer en Wall Street, especialmente significativos en el Nasdaq (-2,6%) y hoy con el vencimiento de derivados que podría introducir volatilidad adicional.  De fondo, la retirada de estímulos monetarios, más rápida en unos casos que en otros, y con la excepción del Banco de Japón que ha mantenido su política monetaria ultraexpansiva (rendimiento objetivo de diez años […]

La vuelta a una mayor ‘ortodoxia’ monetaria es bien recibida por unos inversores que comienzan a ver en la inflación un problema

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BCE Sede

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Si en principio la intención manifestada por los principales bancos centrales occidentales de comenzar a retirar parte de sus estímulos monetarios fue bien recibida por los inversores, el giro bajista que experimentaron las bolsas estadounidenses en la tarde de ayer abre muchas incógnitas sobre el devenir de los mercados de renta variable en el corto plazo. Así, la vuelta a una mayor “ortodoxia” monetaria protagonizada por la Reserva Federal (Fed) el martes y, ayer, […]

La Fed le hace el trabajo al BCE

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Jerome Powell Fed

Santander Corporate & Investment | Potencialmente buenas noticias para el mercado de crédito europeo, al menos a corto plazo. Los mercados reaccionan con mejoras ante los mensajes de confianza de la Fed en la fortaleza económica. Tras doblar su ritmo de tapering hasta los $30mm/mes y advertir que esta vez no hará falta esperar mucho para subir tipos una vez concluya el QE (marzo), la Fed se adelanta a la curva con unos dot plots que ahora apuestan por 3 subidas de tipos […]

El BCE podría confirmar el final del PEPP en marzo 2022 y un incremento temporal y limitado del APP

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BCE_Atril_Prensa

Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura al alza (futuros Eurostoxx +1,8%, Futuros S&P +0,4%), haciendo lectura de la reunión de la Fed de ayer, con una aceleración de la retirada de estímulos en el corto plazo pero también con confirmación de que su política monetaria seguirá siendo bastante acomodaticia, ante el mantenimiento de su expectativa de moderación de inflación a medio plazo: 9 bln usd de balance a la finalización del tapering y un nivel de llegada de tipos a largo […]

La Fed terminará su programa de compra de activos en los mercados secundarios en marzo y podría subir tipos en mayo

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Jerome Powell Reunión Fed Junio 2019

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de conocer qué es lo que “decía y hacía” el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal estadounidense, el FOMC, por la tarde, los principales índices bursátiles europeos cerraron de forma mixta, con el FTSE 100 británico (-0,66%) y el Ibex 35 (-1,24%) quedando sensiblemente rezagados.  En el caso concreto del Selectivo español en su peor comportamiento relativo tuvo mucho que ver el fuerte castigo que recibieron las acciones […]

El mercado espera que la Fed acelere el proceso de reducción de compras de bonos en los mercados secundarios

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Reserva Federal

Juan J. Fdez-Figares  (Link Securities) | La publicación ayer en Estados Unidos del índice de precios de la producción (IPP) del mes de noviembre, índice que repuntó más de lo esperado tanto en términos mensuales como interanuales, lastró el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses, provocando un giro brusco a la baja de los principales índices de estos mercados, que llevó a la mayoría de ellos a cerrar la jornada con importantes descensos. A la espera de lo que […]

¿Qué suele pasar antes y después de la primera subida de tipos de la Fed?

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Morgan Stanley | Tras el speech de Powell nuestros macros esperan ahora que la Fed empiece a subir tipos en septiembre de 2022 (una subida en 3Q2022 y 125 bps acumulados gasta finales de 2023, dos trimestres antes de nuestra expectativa anterior) por lo que mi asset allocator ajusta sus trades en consecuencia. Un cambio en el call de la FED es importante pero en nuestro caso no cambia nuestro big picture  ya que nuestro Outlook general estaba basado en […]