La recuperación no se está descarrilando, pero hay signos de que empieza a ralentizarse

EEUU Cierres Covid19

J.P. Morgan | Tras haber protagonizado una fuerte recuperación en el primer semestre de 2021, la confianza de los consumidores estadounidenses parece estar decayendo. La última publicación del índice de confianza de los consumidores del Conference Board cayó sustancialmente en agosto, en línea con el mensaje de otras encuestas recientes.  La preocupación en torno a la variante Delta ha sido determinante en este cambio. Aún así, las perspectivas del consumo en Estados Unidos siguen siendo alentadoras, respaldadas por la solidez […]

Aunque la recuperación de EEUU es sólida, la reactivación del mercado laboral está aún lejos

Cartel feria del trabajo Estados Unidos

Renta 4 | Los futuros apuntan a un inicio de semana sin apenas cambios (futuros Eurostoxx +0,1% y S&P 0%) en una sesión en la que perderemos la referencia del mercado americano (cerrado por festivo, Labor Day) y tras el informe oficial de empleo de agosto que conocimos el viernes en Estados Unidos: +235.000 nuevas nóminas no agrícolas (el menor ritmo de creación de empleo en siete meses) vs +725.000e (y +1.053.000 anterior revisado al alza desde +943.000), situándose la […]

La recuperación postpandemia está aumentando el poder de negociación de los empleados

Katherine Davidson_Schroders

Katherine Davidson (Schroders) | Puede parecer contrario a la lógica, pero la recuperación postpandemia está provocando una escasez de mano de obra, lo que hace que los salarios suban y que la correlación de fuerzas se incline a favor de los trabajadores por primera vez en décadas. Más de 114 millones de personas perdieron su empleo en 2020, según la Organización Internacional del Trabajo. Un número aún mayor vio recortadas sus horas de actividad y sus salarios. Los sectores más […]

La demanda embalsada, una de las principales palancas de la recuperación: el consumo privado real en 2021 podría acercarse al 7% ia

compras_consumo

Caixabank Research | Las familias españolas acumularon un elevado ahorro en 2020 en el contexto de la pandemia de la Covid-19. Dicho ahorro irá aflorando ya en 2021, de modo que la demanda embalsada será una de las palancas de la recuperación económica en la pospandemia. ¿Cómo se generó tal ahorro? Pues de la mano de una caída del consumo muy superior a la de la renta bruta disponible (RBD). En 2020, el primero se desplomó un 12%, principalmente por […]

El PMI compuesto de la Eurozona cae del 60,2 al 59 en agosto pero sigue registrando una ‘considerable expansión’

Economía Eurozona

CdM | El índice PMI compuesto de actividad total de la Eurozona de IHS Markit apunta otra «considerable expansión mensual» de la actividad total en agosto. El índice se situó en el nivel de 59, disminuyendo de 60,2 registrado en julio (que fue la lectura más alta observada desde junio de 2006), pero de todos modos indica uno de los ritmos más rápidos de crecimiento observados en los últimos quince años, subraya IHS Markit. El dato estuvo por debajo de […]

La caída de los rendimientos reales (por debajo del -1% a 10 años en EEUU) apuntala las valoraciones de la Bolsa

Thomas Hempell

Thomas Hempell (Generali Insurance AM) | Un verano complejo está llegando a su fin, con un clima extremo (incendios forestales, inundaciones, tifones) que deja entrever lo que puede significar el cambio climático a largo plazo. Los indicadores cíclicos han tocado techo y las sorpresas de los datos mundiales se han desplomado, ya que la variante Delta del Covid y el incremento de contagios han echado un jarro de agua fría a las esperanzas de una rápida vuelta a la normalidad. […]

Europa inicia su recuperación marcada por las escasez de componentes

Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | Después de una ligera doble caída entre 2020 y 2021, la Eurozona volvió a tener un crecimiento positivo en el segundo trimestre tras el levantamiento de las restricciones sanitarias.  El PIB real se disparó un 2% intertrimestral (o un +8,2% a ritmo anualizado, más que en Estados Unisoa en el mismo periodo), superando ligeramente las expectativas gracias a la sólida contribución de los países del sur que se han beneficiado de una recuperación técnica más […]

Es necesario un PIB nominal más alto para que la sostenibilidad de la deuda pública no se torne más problemática

Erik S. Weisman

Erik S. Weisman (MFS Investment Management) | No cabe duda de que hemos sido testigos de un repunte desde lo que esperamos que haya sido lo peor de la pandemia. El crecimiento ha reaparecido con mucha fuerza y se han cerrado las brechas de producción negativas, sobre todo en Estados Unidos. A mi parecer, existe el temor de que el segundo trimestre sea el mejor de todos. Siempre iba a haber un trimestre que podríamos identificar como el «mejor imposible». […]

El atasco en las cadenas de suministro: enviar contenedores de Asia a Europa se encarece diez veces más que en mayo de 2020

Banca March | El problema en las cadenas de suministro globales continúa empeorando. El avance de la variante Delta del virus continúa lastrando la producción en las fábricas asiáticas, además de provocar nuevas disrupciones en el tráfico marítimo, especialmente tras el cierre parcial del puerto de Ningbo en China, el tercero del mundo por capacidad de carga. Los costes de enviar contenedores de Asia a Europa son ya diez veces superiores frente a mayo del 2020, mientras que el coste […]

Aunque los fundamentales son fuertes, está justificada cierta cautela en el corto plazo tras los enormes beneficios del año pasado

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Paul Quince (J.P. Morgan) | Los beneficios corporativos siguen recuperándose a un ritmo muy fuerte y excederán holgadamente los record anteriores de este año. Un año después de la aparición de la pandemia, hicimos una revisión de cómo han cambiado nuestras estimaciones. Esperábamos una aceleración de los cambios estructurales existentes en favor de la disrupción impulsada por la tecnología, el comercio de internet, la banca virtual y la adopción de la nube, entre otros factores. Estábamos en lo cierto, y […]