Morgan Stanley | Ponemos en el modelo un crecimiento del LFL para la compañía de lujo, ropa y complementos, Burberry, del +92% en 1Q, en la parte baja del rango de consenso. En EEUU esperamos una aceleración secuencial frente al 4Q y en Asia una continuación de las tendencias positivas anteriores aunque no sea una aceleración secuencial mayor, pero en Europa vemos solo cierta recuperación en tendencia pero no secuencial ya que el flujo de turistas ha sido muy leve, […]

Morgan Stanley | La última encuesta realizada por nuestros analistas a 2500 consumidores en China, destaca que la categoría de belleza personal continúa recuperándose tras el Covid, con las intenciones de gasto en esta categoría elevadas y con mayor premiumización y frecuencia de compra que en la encuesta de 2020. Esto refuerza la preferencia por acciones del sector con exposición a China, que son las que recomendamos sobreponderar: Estée Lauder, LVMH, L’Oréal, Amorepacific, LG Household & Health Care, y Kose. […]

Alphavalue | Recordamos que la entidad financiera holandera, ABN Amro, es miembro de nuestra cartera modelo. Considerada durante mucho tiempo como un modelo de rentabilidad (desde 2008), con un ROE (rentabilidad sobre fondos propios) cómodamente por encima del 10%, ABN Amro ha tenido que afrontar un cambio de dirección completo y repentino. Como se muestra en el gráfico a continuación, la historia de ABN Amro cambió a principios de 2019 y desde entonces sus acciones se han quedado muy rezagadas […]

Morgan Stanley | Los analistas esperan un final fuerte de 2021 para la compañía británica dedicada a la fabricación y distribución de bebidas alcohólicas, Diageo, con un crecimiento orgánico en ventas del 13% y un 16.5% de crecimiento EBIT, por encima del guidance de la compañía de +14%. Esto sería una mejora considerable con respecto a las expectativas de consenso (+5% de crecimiento EBIT en enero de 2021). A pesar de las buenas revisiones que se están viendo YTD, los […]

Alphavalue | Posicionarse en la química alemana, BASF, en junio equivale a subirse al tren de la recuperación macro, que tiene un gran recorrido, y en activos petroleros, que finalmente tendrán su correspondencia en efectivo. Como siempre, BASF tiene un comportamiento similar a la economía real que se encapsula en una caja. La construcción impulsada por el “silly free money” suele tener un comportamiento destacado en cuanto al crecimiento en términos de tanto por ciento. En el mercado de renta variable, la industria automovilística […]