Telefónica: La mejora sostenida (aunque lenta) de los ratios crediticios respalda nuestra recomendación de Sobreponderar
Santander | Comentario: Telefónica (Baa3 e, BBB- e, BBB e) ha publicado unos resultados del 1T24 en sintonía con las expectativas del consenso de Bloomberg. El EBITDA ajustado aumentó un 1,9% a/a, hasta EUR 3.205mn, impulsado por Brasil y Alemania. En España, el EBITDA se elevó un 0,2% a/a, hasta EUR 959mn, pero el ingreso medio por usuario (IMPU) cedió un 0,4% a/a debido al cambio en la composición de la cartera de clientes. El ahorro de costes derivado del plan […]