Santander C& I | Sorprendente fortaleza del crédito y las bolsas ante el reciente sell-off de tipos, apoyados por unas mejores perspectivas económicas. A pesar del ligero tono negativo del contado de las últimas semanas, el crédito sigue resistiendo ante el fuerte repunte de rates, lo que pensamos que puede explicarse gracias a los buenos datos de expectativas macro publicados desde finales de octubre (PMIs, indicadores de confianza de la EZ, etc), la progresiva reducción de la inflación (aunque el […]

Pablo Fernández | La rentabilidad media de los fondos de pensiones en España en los últimos 15 años (1,1%) fue inferior a la inversión en bonos del estado español a 15 años (4,4%). La rentabilidad media del IBEX 35 fue 0,5%, la del Eurostoxx 50 fue 2,8% y la del S&P fue 8,8%. Sólo 12 fondos de los 397 con 15 años de historia tuvieron una rentabilidad superior a la de los bonos del estado a 15 años, 276 a […]

Intermoney | Otra jornada plagada de datos inflacionistas, comenzando por los PMI de China que, con un 56.4 vs 52.9, alcanzaban máximos de más de una década, lo que indica un repunte de la actividad tras la apertura post-COVID, provocando un rally en las bolsas, aunque, a la vez, infunde temor a que el gigante asiático acabe exportando inflación al resto del mundo. Los PMI manufactureros de España e Italia, con su 50.7 vs 49 y 52.0 vs 51.0, respectivamente, […]