Categoría: Consenso del Mercado

BBVA: Continuos, aunque moderados, signos de deterioro de la calidad de los activos

Consenso

Santander | Comentario: Fitch revisó ayer su outlook para BBVA (A3 p, A e, A- p) a positivo y confirmó todas sus calificaciones, incluida su calificación senior preferred (SP) de A-. Fitch indicó que el outlook positivo refleja su expectativa de que «la sólida franquicia y el modelo de negocio de BBVA permitirán al grupo generar resultados financieros más sólidos gracias a la mejora de las condiciones operativas en algunos de los mercados clave de BBVA, sobre todo en España, […]

Los bonos de Sabadell, ya bastante caros antes de que se anunciara la OPA de BBVA, han dejado poco recorrido al alza si la operación se materializara, algo que creemos que el mercado ya ha descontado en gran medida

Consenso

Santander | Comentario: Banco de Sabadell (Baa2 p, BBB+ p, BBB e) publicó el viernes sus resultados del 4T24; el beneficio neto atribuible trimestral ascendió a EUR 532,1mn, lo que supone un aumento del 5,3% t/t y del 75% a/a y excede el consenso de Bloomberg de EUR 428,5mn. El RoTE publicado siguió mejorando hasta el 14,9% en el 4T24 desde el 13,24% en el 3T24 y el 11,49% en el 4T23, alcanzando así un nuevo valor máximo en la […]

«Sell the news» Dólar vs Dólar canadiense? ¿Alcista para bitcoin y euro?

Consenso del Mercado

Renta 4 | En mayo de 2018, el entonces presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, impuso aranceles del 25% a las importaciones de acero y 10% aluminio desde Canadá, entre otros países. Estos aranceles formaron parte de una estrategia de la administración de Trump para abordar los desequilibrios comerciales, proteger los intereses de seguridad nacional relacionados con la producción de acero y aluminio y negociar mejores condiciones en tratados comerciales (por ejemplo, la renegociación del Tratado de Libre Comercio […]

La mitad del SP500 ha publicado ya y el 78% ha batido en BPA (un 7,1% en promedio)

Consenso

Morgan Stanley | TRACKER RESULTADOS USA –Con la mitad de compañías del SPX habiendo publicado ya (247/503) … la TENDENCIA EN EARNINGS SIGUE SIENDO MEJOR DE LO ESPERADA: el 78% de las compañías (80% el ultimo wrap) han batido en BPA … y el 63% en Ingresos (60% el dato anterior). Y no solo eso, sino que en términos de magnitud … la batida promedio en BPA está siendo del 7.1% (6.2% el ultimo resumen que mande). Con todo esto, […]

El coste de los préstamos a largo plazo de las empresas españolas cae por debajo (3,69%) de los de sus homólogas alemanas (3,70%) en diciembre

Consenso del Mercado

Santander Credit Research | El spread de España, ¿más bajo que el de Alemania? Acaba de superarse otro hito en el trade periférico vs. core. Los costes de los préstamos a las empresas españolas cayeron por debajo de los de sus homólogas alemanas en diciembre (según cifras del BCE que se publicaron ayer). Excluyendo un breve periodo en 2022, hay que remontarse 15 años atrás para ver este fenómeno. Se podría argumentar que esto tiene sentido para los préstamos de […]

39 valores con recomendación de Compra y seis en Venta en el Consenso de febrero

Consenso del Mercado

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 810.481,23 millones de euros al cierre de enero de 2025, lo cual supone una subida del +6,3% respecto al cierre de 2024.  El precio objetivo medio ponderado es de 9,43€, ha disminuido un -0,6% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 9,09€ (ha subido un +4,6% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre […]

España importa más que exporta a EEUU

Consenso

Raúl Minguez (Cámara de España) | La política arancelaria de Estados Unidos, impulsada por la administración de Donald Trump, ha generado gran incertidumbre en los mercados internacionales. La Cámara de Comercio de España alerta sobre el uso de los aranceles como herramienta política más que económica.   “Trump utiliza los aranceles no tanto para proteger su industria nacional, sino como un instrumento de negociación en otros ámbitos políticos y comerciales. Este enfoque introduce una gran incertidumbre para los países afectados”, indica […]

Mexico entraría en recesión si los aranceles se aplican en su totalidad

Consenso

Morgan Stanley | TRUMP IMPLEMENTA ARANCELES CONTRA MÉJICO Y CANADÁ (25%) Y CHINA (10%) => SI BIEN mi equipo macro cree que en el caso de que los aranceles se implementen en su totalidad podría tener consecuencias adversas relevantes, a saber => recesión en Méjico … Inflación USA 0.3-0.6% por encima de su base case durante los próximos 3-4 meses (Headline PCE 2.9%-3.2%) … entre 0.7 y 1.1% de impacto negativo en el crecimiento de GDP USA en los próximos […]

La Fed podría haber terminado de recortar los tipos

Consenso

Sonal Desai, CIO de Renta Fija de Franklin Templeton | El tipo de interés de los fondos federales se encuentra ahora en el rango neutral y es probable que se mantenga durante la primera mitad del año, y la Fed podría haber terminado de recortar los tipos. Se espera que la inflación se mantenga en torno a los niveles actuales. Es probable que los aranceles y las restricciones a la inmigración tengan un impacto al alza limitado sobre la tasa […]

El inminente desplome de los precios de la energía en Europa y el Reino Unido

Consenso

Steven Bell, economista jefe para EMEA de Columbia Threadneedle Investments | Los altos precios de la energía han sido un lastre importante para las economías del Reino Unido y del resto de Europa desde la invasión rusa de Ucrania. Puede que los precios de la energía hayan bajado de sus máximos, pero siguen estando muy por encima de los niveles de antes de la guerra. Y muy por encima de los de Estados Unidos. Esto está a punto de cambiar. […]