Categoría: Consenso del Mercado

Los Hedge Funds USA están empezando a añadir exposición al equity europeo

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Morgan Stanley | Según datos del equipo de Prime Brokerage … la semana pasada fue la segunda mayor semana de compras netas a nivel global desde principios de diciembre 2023. En este sentido, un aspecto a destacar es que LOS HFs USA ESTÁN EMPEZANDO A AÑADIR EXPOSICIÓN AL EQUITY EUROPEO. De hecho, el equipo de PB destaca un repunte del apetito por añadir exposición a Europa: la semana pasada hubo flujos compradores netos en todos los sectores salvo Financieras, Utilities […]

La inflación no termina de ceder y el déficit fiscal USA sube un 16% por el aumento del coste de la deuda

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Ana Racionero (Intermoney) | Las declaraciones de Pierre Wunsch al cierre de ayer diciendo que no entrañaría un gran riesgo esperar o no a los datos salariales para comenzar con los recortes de tipos impulsaba los bonos europeos ligeramente al alza, especialmente los periféricos, que estrechaban sus primas de riesgo. Del otro lado del Atlántico, la gobernadora de la FED, Michelle Bowman, reiteraba que el tipo de interés se encontraría en una buena posición para mantener la presión sobre la […]

La inflación de EEUU no cede: el índice general repunta hasta el 3,1% y la subyacente se estabiliza en 3,9%

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Alfredo Jiménez (IEA) | Este martes se han conocido los datos de inflación de Estados Unidos correspondientes al mes de enero 2024. El mercado confiaba en que la inflación continuara en su senda descendiente y los datos publicados, de momento han frenado, esa tendencia. El mercado esperaba que los datos de enero, tanto de la inflación general como de la subyacente, confirmaran que la tendencia desinflacionista siguiera su marcha. Pero no ha sido así: el índice general repunta 2 décimas […]

La gran banca española obtuvo sólo en España un beneficio neto de 11.727 M€ (+53,1%) en 2023, y pagó 1.120 M€ de impuesto extraordinario

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Alphavalue / Divacons | Según un informe de la consultoría Neovantas sobre la actividad de las principales entidades (Santander España, BBVA España, CaixaBank España, Sabadell España, Bankinter y Unicaja) en 2023, la gran banca obtuvo un beneficio neto de 11.727 M€ en 2023 sólo por su actividad en España, lo que supone un aumento del +53,1% frente a 2022, y una vez atendidos los compromisos del impuesto extraordinario al sector que, en conjunto, ascendió a 1.120 M € el pasado […]

Descorrelación entre renta variable y renta fija por primera vez desde 2021

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Edmond de Rothschild AM | Los bancos centrales de EE.UU. y Europa ya no tienen tantas ganas de empezar a bajar los tipos. Con una inflación aún por encima del objetivo y unos mercados laborales en forma, todos han advertido del riesgo de actuar demasiado pronto. Las probabilidades de un recorte de tipos en marzo se sitúan ahora en el 20%, frente al 70% de hace sólo un mes. Tras la reunión del BCE del 25 de enero, los mercados […]

Estabilización de la banca regional de EEUU y de la alemana

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Santander | Estabilización de la banca regional de EEUU y de la alemana y rebote de los mercados a la espera del IPC de enero en EEUU. Sobre todo porque sigue creciendo el coro de miembros de la Fed reforzando el mensaje de Powell de que los recortes de tipos se harán esperar. Y el consecuente re-pricing de rates a ambos lados del Atlántico (UST10Y +16pb, Bunds +14pb la pasada semana) comienza a pesar sobre el comportamiento del crédito low […]

Los resultados europeos siguen mejorando

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Morgan Staneky | Resultados europeos siguen mejorando desde el comienzo de la temporada de publicaciones: ahora, el 50% de compañías ha batido en Ventas (una ligera mejora vs el trimestre anterior) … y un 49% en EPS … y aunque sigue siendo la peor cifra de los últimos 3Y … en el primer tracker la cifra era la peor de la última década. De hecho, una diferencia sustancial respecto a los resultados del 2Q/3Q23 es la ausencia de Profit Warnings […]

Esta semana…

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Greg Meier (Allianz GI) | “¿Deberían los bancos centrales bajar los tipos? Sin duda, esta pregunta tiene grandes implicaciones para los inversores. De hecho, este debate se ha intensificado recientemente en EE.UU., donde el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, ha disipado toda esperanza de que se produzca una bajada de tipos a corto plazo. Y es que, tal y como señaló «primero queremos ver más señales positivas». ¿Hizo bien el Sr. Powell al mostrarse tan cauteloso? Quienes […]

Además del desplome de DB, BNP registra una caída del -14% desde el 30 de enero, así como ING y SocGen del -9%

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Santander | El crédito europeo post NYCB vs post SVB. La aparente estabilidad del mercado de crédito post resultados de NYCB contrasta con las duras ampliaciones 1 ó 2 semanas después del ruido sobre las salidas de depósitos en SVB el 8 marzo 2023 (Main +28bp, Xover +112pb, FinSub +93pb, AT1s +439pb -ver tabla). Y eso que los índices bursátiles de bancos regionales sí caen ahora casi al mismo ritmo que post-SVB (-11% vs -19% entonces). Y no sólo eso, […]

Europa: el consenso espera un +4% en beneficios 2024

Consenso

Morgan Stanley | Tal y como venimos comentando … a pesar de que los resultados generales son bastante flojos … el impacto sobre las estimaciones de los analistas es bastante equilibrado. En este sentido, aunque Europa todavía está viendo revisiones a la baja en términos de beneficios … el ritmo de bajadas ha mejorado significativamente a medida que han ido publicando más compañías. Además, a pesar de estas revisiones … el consenso sigue esperando un crecimiento positivo en 2024 (+4%) […]