Morgan Stanley | Históricamente el comportamiento relativo del equity europeo frente a los bonos se ha movido en línea con el Índice de Sorpresa Económica Europeo. Sin embargo, éste último caído a territorio negativo marcando mínimos de 9 meses mientras que el equity sigue exhibiendo fortaleza frente a los bonos. De hecho, el Índice de Sorpresa Económica de la Eurozona es uno de los más débiles de las grandes economías.
Julio López (Attitude Gestión SGIIC) | Estando en conflicto la República de Venecia con el papado, el sumo pontífice dijo al embajador veneciano que deseaba ver el acta o escritura por la que los venecianos eran dueños del mar Adriático. El embajador respondió: “Santidad, se encuentra al dorso de la donación hecha por Constantino a la Iglesia romana”.Ante lo que el Papa calló. La donación de Roma al papado fue uno de los grandes bulos inventados de la Edad Media, […]
Ana Racionero (Intermoney) | Las cifras de inflación británicas de ayer por encima de lo esperado tenían su reflejo también al otro lado del Atlántico y aumentaban las apuestas de una subida adicional por parte de la FED de 25 pb, tras la cual se alcanzaría el pico. Del mismo modo, las apuestas de rebajas de tipos este año se veían reducidas a una sola, de la misma cuantía. Los Gilts retrocedían hasta niveles no vistos desde la breve pero intensa […]
Santander | Curvas para los mercados. Techo de deuda, sorpresa negativa en la inflación en RU de abril esta mañana (8,7% a/a, 8,2%e, 10,1%p, subyacente 6,8%, 6,2%e, 6,2%p) y renovado foco en la inflación en salarios (e inflación subyacente) tras el boom de los PMIs de servicios alemanes. Las actas del FOMC seguramente nos darán más luz sobre el rol de los salarios y cuánto de cerca estamos del momento pivot tras las recientes declaraciones hawkish de varios miembros de […]
CdM | Los dividendos mundiales se dispararon un 12% en el primer trimestre del año, hasta alcanzar la cifra récord de 326.700 millones de dólares, impulsados por la mayor contribución de los dividendo extraordinarios en nueve años. Así lo recoge la firma Janus Henderson en la edición número 38 del Janus Henderson Global Dividend Index, que también destaca que, a escala mundial, un 95% de las empresas incrementó sus dividendos o los mantuvo estables de enero a marzo. El crecimiento […]
Ana Racionero (Intermoney) | En la tarde de ayer, Villeroy declaraba que el BCE alcanzaría su tipo máximo a lo largo de las tres próximas reuniones, sin que necesariamente tenga que subir en cada una de ellas. Consideraba que habría sido prudente y cauto ralentizar el ritmo de subidas a 25 pb hasta haber monitorizado el efecto del endurecimiento de la política monetaria ya realizado, y que, una vez alcanzado el tipo terminal, se debería mantener durante un tiempo, y […]
Marco Mencini (Plenisfer Investments) | En nuestra opinión, cinco factores han influido y seguirán influyendo en los precios del oro. En primer lugar, es sobre todo la incertidumbre la que determina su apreciación: cuanto más sube, más aumenta su valor. Y hoy existe una gran incertidumbre a escala mundial y, en particular, en Estados Unidos. Aquí, junto a las crisis bancarias, han aparecido los primeros signos de desaceleración económica, pero sobre todo la deuda pública se ha descontrolado y ya […]
Philipp E. Bärtschi, CFA, director de inversiones de J. Safra Sarasin Sustainable AM | Menos de dos meses después de la quiebra de Silicon Valley Bank, el banco regional estadounidense First Republic Bank sólo ha podido salvarse con la ayuda de una adquisición por parte de JP Morgan. De este modo, JP Morgan se ha hecho cargo de tres de las mayores quiebras bancarias estadounidenses de este siglo, tras la absorción de Bear Stearns y Washington Mutual en 2008. ¿Significa […]
Grupo ASE | El precio diario del mercado mayorista (POOL) español hasta el 15 de mayo se sitúa en 78,14 €/MWh. Aumenta un 5,98% frente a abril, pero baja un importante 58,2% respecto al de hace un año. Y, de acuerdo con los analistas de Grupo ASE, mantiene la tendencia bajista iniciada a principios de año. El ajuste del coste del tope al gas vuelve a ser cero porque el gas (31,98 €/MWh) continúa muy por debajo del “tope” fijado […]
Dennis Shen (Scope Ratings) | El techo de la deuda representa el riesgo a la baja más significativo a corto y medio plazo para la calificación crediticia ‘AA’ de EE.UU. Incluso evitar en el último minuto un default técnico puede tener consecuencias significativas para su solvencia. El Gobierno federal estadounidense alcanzó su límite de endeudamiento de 31,4 billones de dólares, el 19 de enero, lo que llevó al Tesoro a adoptar una serie de medidas extraordinarias, como el aplazamiento de […]