Categoría: Gestores de Inversión

Los presupuestos generales de España para el próximo año se apoyan en previsiones económicas optimistas

Consenso
Jakob Suwalski

Jakob Suwalski (Scope Ratings) | El Parlamanto español aprobó ayer sus presupuestos para 2023. El gobierno parte de un crecimiento real del PIB del 2,1% en 2023, frente a nuestra previsión del 1,0-1,5%. El FMI prevé un 1,2% y la Comisión Europea (CE) un 1,0%. Además, el Gobierno prevé un aumento de los ingresos fiscales de alrededor del 6% el año que viene, apoyado por un nuevo impuesto sobre el patrimonio, impuestos temporales a los bancos y las empresas energéticas, […]

La Bolsa americana, indispensable en los fondos internacionales… como casi siempre

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Aunque en Estados Unidos la recesión económica parezca inevitable (si bien menos intensa y más corta que en Europa), aunque los tipos de interés de la Reserva Federal sigan subiendo en 2023, aunque el presidente Biden se enfrente a dos años complicados con el Congreso en contra, e incluso aunque Trump amenace con volver a la Casa Blanca, la renta variable estadounidense seguirá teniendo un peso preferente en las carteras de los fondos […]

Renovado interés por la renta fija, que está cerca de remunerar adecuadamente el riesgo

Consenso

A&G | A pesar de la caída de estas última semanas, los tipos de interés en Estados Unidos han subido con fuerza durante el actual ejercicio y e sitúan en niveles máximos de 12 años. Desde los tipos de referencia de la Reserva Federal, que han subido 375 p.b. en el año, hasta la referencia a 10 años, que comenzó el ejercicio en el 1,5% y hoy se sitúa en el 3,8%, todos los tramos de la curva estadounidense han […]

La comercialización de fondos de capital riesgo entre particulares

Consenso
Victor_Alvargonzalez

Víctor Alvargonzález (Nextep Finance) | Aclaremos que si hay alguien al que le viene bien que se generalice la inversión en fondos de capital riesgo entre particulares minoristas somos nosotros: no hay producto en el que sea más necesario un asesoramiento profesional y, sobre todo independiente. Pero dicho esto, permitir su comercialización masiva entre fondos minoristas es una cuestión delicada. Bancos y sociedades de valores están buscando desesperadamente alternativas frente a la caída de las comisiones de gestión en todo […]

La deuda estadounidense de alto rendimiento vuelve a hacer honor a su nombre, con yields cercanos al 10%

Consenso

Capital Group | El mercado de deuda estadounidense de alto rendimiento parece más sólido y estable de lo que ha sido en muchos años. El sector está ofreciendo rendimientos cercanos al 10%, renovando así el interés de los inversores por la clase de activo, a pesar de que la sombra de la recesión suscita cierta preocupación. Pensamos que no resulta conveniente tratar de anticipar el comportamiento de este mercado. La historia nos demuestra que cuando los rendimientos se aproximan al […]

Consumidores chinos: la vida más allá del Día de los Solteros

Consenso

Nicholas Yeo (Abrdn) | El evento en el que más compras se hacen cada año no es el Black Friday estadounidense, sino el «Día de los Solteros» chino, que se celebra el 11 de noviembre, ya que la fecha simboliza tanto a los solteros como a los que acaban de formar una pareja. En todo el país, la gente se consiente tanto a sí misma como a los demás, se celebran fiestas y se derrocha en compras. El imparable aumento […]

Es de esperar que la ralentización de la inflación frene el ritmo de las subidas de tipos de la Fed, pero no que lleve a un cambio de dirección

Consenso
hans-jorg naumer

Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Los mercados se mostraron optimistas durante las últimas dos semanas, alentados por la esperanza de que la tendencia de la inflación en Estados Unidos se acercara a un máximo (“peak”) y de que la Reserva Federal (la Fed) pueda ahora tomarse las cosas con más calma. De hecho, la inflación subyacente del índice de precios al consumo de EE. UU. se desaceleró en octubre, alcanzando su tasa más baja en 13 meses. Esto sugiere que la inflación […]

La criptocrisis terminal ya está aquí

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Hacía mucho que no escribía sobre la cripto calderilla, porque pensaba que ya lo había dicho casi todo. Además, no merecía la pena hacer leña del árbol caído, ya que, modestia aparte, se estaban cumpliendo irremisiblemente los pronósticos lanzados desde esta columna. “La criptocrisis de mayo no será la última… ni la más grave”, se titulaba el 27 de mayo. Ahora, casi medio año después, proliferan titulares como “Lehman cripto”, “Debacle cripto”, “Criptoinvierno” […]

¿A qué se debe la bajada de precios en Real Estate?

Consenso

Véronique Gomez y Pierre Toussain (ODDO BHF AM) | Estamos atravesando tiempos muy difíciles. El sector inmobiliario cotizado, que los inversores consideran como un sustituto de los bonos, se está viendo afectado por el aumento de los tipos de interés. Dicho esto, hay que tener en cuenta que el apalancamiento de la deuda es una parte integral del modelo de negocio de las empresas inmobiliarias, ya que les permite impulsar la creación de valor mediante el desarrollo de nuevos activos […]

Alemania desafía las expectativas, pero todo apunta a recesión

Consenso
Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | Sorprendentemente, la producción de la zona euro no retrocedió, sino que creció un 0,2% trimestral en el tercer trimestre. Un factor clave fue que Alemania creció un 0,3% trimestral, desafiando las expectativas de contracción. Sin embargo, de cara al futuro seguimos apuntando a una recesión: El PMI compuesto se situó en 47,1, lo que supone un paso más hacia la contracción. Y los indicadores adelantados en suma tendieron más hacia abajo. Los indicadores de sentimiento […]