Categoría: IBEX 35

Alemania autoriza la OPA de Grifols sobre Biotest, el último paso antes de su formalización

Consenso
Edificio Grifols

Bankinter | La oferta de Grifols se dirige a la totalidad del capital de Biotest. Ofrece 43,00€ por acción ordinaria y 37,00€ por acción preferente, la contraprestación es en efectivo y supone valorar Biotest en 2.000M€. El principal accionista es Tiancheng Pharma que posee el 89,9% de las acciones ordinarias de Biotest y el 1,1% de las preferentes y, ha acordado la venta a Grifols. Grifols ha emitido bonos por 2.000M€ para financiar esta adquisición. El periodo de aceptación inicial […]

El beneficio neto de Enagás en los primeros 9M21 fue de 307 M€, un -12% anual, en línea con el consenso y el guidance para el año

Consenso
Enagás_junta_2021

Morgan Stanley | No esperamos una gran reacción de Enagas en la apertura de mercado. Los resultados de los primeros 9M del año están en línea con el consenso y reiteran el guidance dado para el año: a.- los ingresos han sido de 722 millones de euros, un -13% YoY debido a la entrada en vigor del nuevo marco regulatorio 2021-26 y la llegada a término de los contratos Al-Andalus y Extremadura, b.- el EBITDA fue de 670 millones de […]

CIE Automotive: las fabricas españolas alcanzarán unos 900.000 unidades matriculadas, sólo un 5% más que en 2020 por la falta de chips

Consenso
Fábrica CIE Automotive

Link Securities | De acuerdo a fuentes del sector, las fábricas españolas de coches manejan ahora una cifra de producción de 2,2 millones de coches en el conjunto de 2021, una cifra similar a la del año anterior, pero muy alejada (-19%) de los 2,7 millones de 2019, informa hoy Expansión. Apuntan a que, debido a la falta de chips, difícilmente se alcanzarán los 900.000 coches nuevos matriculados, apenas un 5% más que en 2020. El sector espera una subida […]

Liberty y Telefónica planean dar entrada a un socio en la red de Virgin Media O2 para acelerar la migración a FttP

Consenso
Telefonica-O2

Banco Sabadell | Según Bloomberg, la dirección de Virgin Media O2 (JV 50% Telefónica) está analizando la entrada de posibles socios en su segmento de activos de infraestructura fija (una red con una valoración, según la noticia, de 11.600 millones de euros). Con la entrada de un socio se buscaría acelerar el despliegue de fibra en la región. Recordamos que, en la presentación de Rdos. 2T’21, Telefónica anunció sus planes de mejora de la red de cable de Reino Unido […]

Ferrovial: Heathrow obtiene un EBITDA ajustado de 150 M GBP, por encima de expectativas por la contención de costes que ha compensado menos ingresos

Consenso
Aeropuerto Heathrow

Morgan Stanley | Heathrow (25% en manos de Ferrovial, lo que supone cerca de un 7% del Valor de Empresa objetivo) ha publicado un EBITDA ajustado de 150 millones de libras, por encima de nuestras expectativas gracias a una mejor contención de los costes, lo que permite compensar unos menores ingresos. Por otro lado, los flujos de efectivo siguen sorprendiendo al alza, conteniendo cualquier futura subida de la deuda neta. Tras los resultados, nos centramos en la recuperación del tráfico […]

IAG: comienza la recuperación, aunque todavía lejos de niveles pre-covid (estimación de -678 M€ en beneficio neto)

Consenso
IAG_aviones_sus_marcas

Intermoney | Estimamos unas ventas de IAG (IAG) €3.121mn para el 3T21, +156% vs 3T20 y -57% vs 3T19. Creemos que el 3T21 va a ser un trimestre algo peor de lo que se estimaba, principalmente por el alargamiento de las restricciones a los vuelos en UK y en USA, potenciales mercados de IAG y por el aumento del precio del combustible.  El corredor con USA se esperaba abrir para agosto-septiembre y finalmente su apertura se ha alargado hasta el […]

Valoración poco exigente de Telefónica, pero con visibilidad de apalancamiento limitada: Equalweight (P. O. de 4,7 a 4,6 €)

Consenso
Telefónica-Deutschland

Morgan Stanley | La competencia a lo largo de la zona de precios bajos ha aumentado, y una vuelta de verano difícil y unos consumidores más sensibles a una subida de precios complica las cosas.  Sin embargo, la evolución de la oferta de O2 (fibra) de Telefónica (TEF) ofrece una visión positiva: la semana pasada actualizó la oferta a 30€ (un -20% del precio de oferta inicial en 2018).  Además, Telefónica tiene la mayor presencia en términos de fibra en […]

Banco Sabadell rechaza la oferta de Co-operative Bank para comprar TSB por 1.000 M£

Consenso
Banco_Sabadell_Detalle_Edificio

Alphavalue | La entidad financiera catalana habría recibido una oferta no solicitada de 1.000 millones de libras por la filial británica TSB por parte de Co-operative Bank. La respuesta de Sabadell (SAB) ha sido que la entidad no está en venta. Parece que la oferta ya fue rechazada a finales de septiembre. Recordaros que Sabadell adquirió TSB en 2015 por 1.700 millones de libras y que tuvo fuertes sobrecostes en 2018 por fallos de IT. Aunque se exploró una posible […]

Inditex, más protegido que sus comparables ante la disrupción de Shein, pero no blindado por completo. P.O de 32 a 29 €

Consenso
Zara mascarilla

Morgan Stanley | A pesar de que con la disrupción de Shein en la industria como el retailer más grande del mundo y la consecuente bajada de recomendación de la mayoría de sus pares, nuestra visión de Inditex se mantiene estable. Vemos al grupo más protegido que el resto gracias a su modelo de negocio “best in class”. El gran contenido de moda de Zara, su buen posicionamiento y poder de marca así lo reflejan. Además, el ya buen modelo […]

Pese a la falta de interés de los inversores por las farmas, los fundamentales de Grifols permanecen intactos con un potencial alcista del +28,5%

Consenso
Medicamantos de Grifols

Alphavalue | Grifols se mueve en un sector (plasma) poco concurrido. Sólo encontramos tres compañías a nivel mundial que su actividad se centre en este negocio, copando Grifols alrededor del 18% de la cuota de mercado. La pandemia del COVID-19 ha supuesto una dura prueba para el grupo. Si bien la empresa durante un breve período se recuperó bien después de tocar fondo en marzo de 2020, debido a que el plasma se consideró un tratamiento potencial del coronavirus, el […]