Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Repsol: BDI estimado para el 1T21 de 356 M €, cayendo un-20% vs 1T’20 y -12% vs 4T20

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Banco Sabadell | La semana pasada Repsol publicó su trading statement del 1T’21 sin grandes sorpresas ni en precio del crudo (+38,2% vs 4T’20 hasta 61,1dólares/barrily en línea connuestra estimación de 60 dólares/barril en 2021) ni en producción (hasta 639kboevs +1,8% 4T’20 y por encimadelguidance’21 aportado por la compañía 625 kboe y nuestra estimación anual de625 kboe). El aumento de producción viene gracias al buen comportamiento en la división Europa&Africa (+22,9% vs 4T’20) especialmente por Libia. El punto negativo está […]

Merlin Properties: rebaja de la recomendación a Neutral y P. O. hasta 9,47 eur/acc, ‘la incertidumbre es elevada’

Consenso
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Bankinter | Merlin Properties (MRL) se ha revalorizado +16% en lo que va de año, alcanzando niveles próximos a nuestro Precio Objetivo, que revisamos ligeramente a la baja hasta 9,47 euros/acción (-2% vs 9,71 euros anterior). Por otra parte, la incertidumbre es todavía elevada sobre los activos inmobiliarios, sobre todo oficinas y centros comerciales. A pesar de la recuperación del ciclo, Covid19 ha cambiado de forma estructural nuestra forma de trabajar y consumir. Por ello, bajamos recomendación a Neutral desde […]

Acciona podría colocar el 25% de Renovables en la OPV: hasta conocer la valoración definitiva, P. O. en Revisión

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Acciona fotovoltaica

Banc Sabadell | Se han filtrado en prensa algunos detalles sobre la posible OPV del negocio de Renovables de Acciona (ANA). Se indica que se podría colocar ~25% de dicho negocio (ya conocido) y de una posible valoración por el 100% de 12.000 millones de euros, aunque no se menciona específicamente si se trata de EV o Equity, y en este último caso cual es la deuda neta que tendrá finalmente el vehículo.  Recordamos que la división de renovables de […]

Almirall: no se aprecia impacto estructural de Covid-19 sobre la demanda de sus productos (Comprar, P. O. 15,50 eur/acc)

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Banco Sabadell | Pronosticamos una recuperación más lenta para Almirall y recomendamos COMPRAR el valor. Igualmente, revisamos las estimaciones para el periodo 2021-23 un -13% en EBITDA y -25% en beneficio después de impuestos con un impacto de -9% en Precio Objetivo hasta 15,50 euros/acc. (+23% potencial). Nos ajustamos así al guidance’21 de la compañía (EBITDA entre 215 y 235 millones de euros) y en adelante asumimos un escenario de márgenes más conservador (29,1% promedio vs 30,7% anterior) por apalancamiento […]

ACS reitera su objetivo de invertir 5.000 M€ en la posible integración con Autostrade y en renovables: Comprar (34,1 eur)

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Bankinter | ACS (ACS) realizó este martes una presentación a analistas en la que anunció el objetivo de inversión de los casi 5.000 millones de euros que ingresará a finales de año por la venta de su división industrial a la francesa Vinci.  La compañía plantea dos focos de inversión: (i) en primer lugar, ACS planteará a Atlantia (su socio en Abertis) estudiar la posibilidad de crear un gran grupo de autopistas integrando Autostrade en el grupo y convertirlo así […]

ArcelorMittal, bien posicionada para la fase 4 del ETS: Sobreponderar (P. O. 28 eur)

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Morgan Stanley | ArcelorMittal (MTS) organizó un evento para el sell-side, dónde hizo una actualización del negocio y comentó las inversiones en descarbonización, la asignación del capital y las condiciones del mercado Europeo. Algunos puntos clave eran: • Acero verde: nuevas inversiones en Alemania. • Bien posicionada para la fase 4 del Sistema de Comercio de Emisiones (ETS, por sus siglas en inglés) • Capex de unos 3 billones de dólares/año para los próximos 5-10 años. ArcelorMittal, Overweight (Sobreponderar), Precio […]

El BPA de Amadeus podría descender un -33,7%: Vender (P. O.: 53,2 vs 46,7 eur/acc)

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Amadeus

Alphavalue | Nuestros analistas han actualizado las previsiones para la compañía proveedora de soluciones tecnológicas para la industria turística Amadeus (AMS). Hemos bajado las estimaciones del BPA para 2021 un -33,7% y las de 2022 un -16,8%. Además, hemos subido la valoración por NAV un +9,01%, DCF un +33,1% y el precio objetivo un +14%. AMADEUS IT GROUP (vender, objetivo 53,2 vs 46,7 € ++):

El BPA de IAG podría alcanzar -0,41 eur/acc en 2021: Añadir (P. O.: 2,57 vs 2,03 eur/acc)

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Alphavalue | Nuestros analistas han actualizado las previsiones para la aerolínea hispano-británica IAG. Hemos subido la recomendación a “añadir”. Además, hemos fijado las estimaciones del BPA para 2021 en -0,41 eur/acc frente a -0,73 eur/acc y subido las de 2022 un +98,4%. También hemos subido la valoración por NAV un +54,5%, DCF un +14,6% y el precio objetivo un +26,7%. *IAG (añadir vs reducir, objetivo 2,57 eur/acc vs 2,03 eur/acc ++):

Arranca la ampliación de capital de Cellnex (Acudir): 48 viejas x 19 nuevas a 36,33 euros/acción

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Cellnex torre

Bankinter | Este miércoles comenzaba la ampliación de capital de Cellnex (CLNX) que terminará el 14 de abril: recomendamos acudir. Esos 36,33 eur/acc suponen un descuento del 22% con respecto al cierre del lunes, día anterior al anuncio de la operación y recordamos que está en línea con nuestra estimación (36,00 eur/acc). Link al folleto de la ampliación. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Recomendamos acudir y creemos que la cotización de apertura este miércoles se ajustará menos que […]

El BPA de Caixabank podría caer un -73,8% en 2021: Reducir (P.O.: 2,44 eur/acc)

Consenso
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Alphavalue | Nuestros analistas detallan un cambio en las estimaciones de BPA viéndose revisadas las de 2021 y 2022 en un -73,8% y +8,10% respectivamente. Además el valor intrínseco se ve elevado un +16,2%. Por otra parte, S&P Global ratificó la calificación crediticia de emisor “BBB+” de CaixaBank con perspectiva “estable”, al tiempo que ha elevado la de Bankia desde ‘BBB’ a ‘BBB+’ y ha suprimido su revisión positiva. CAIXABANK (reducir, objetivo 2,44 vs 2,63 € ++)