Categoría: Recomendaciones Ibex 35

ArcelorMittal, entre las compañías mejor posicionadas para aprovechar la mejora del entorno comercial

Consenso del Mercado
Logo de ArcelorMittal

Morgan Stanley | Alain Gabriel resume los distintos cambios en el entorno de mercado Europeo que podríamos ver durante el año. Empezando por la revisión de las cuotas de importación, que vencen en junio 2026, y cuya revisión acaba el 31 de marzo 2025. Alain cree que hay potencial para una reducción en las cuotas, implementación de cuotas a nivel individual y/o aumento de aranceles. También se está realizando una investigación anti-dumping de HRC desde Egipto, India, Japón y Vietnam, que duraría hasta […]

JP Morgan eleva el P.O. de Banco Santander a 5.80 € desde los 5,60 € previos y mantiene recomendación de “neutral”

Consenso del Mercado
Logo-Santander

Alphavalue / Divacons | El banco estadounidense mejoró el viernes pasado el precio objetivo de la entidad española a 5,80 euros/ acción, desde los 5,60 euros/ acción anteriores, y mantuvo su recomendación de “neutral”. Por otro lado, el jueves (tras el cierre del mercado europeo), en el seno del Foro de Davos, Donald Trump elogió el “fantástico trabajo” de Ana P. Botín al frente de la entidad financiera cántabra. Nosotros también lo elogiamos y otorgamos un potencial a Santander del […]

El posible acuerdo por Hispasat elevaría la deuda/EBITDA de Indra en cerca de 1,3x desde el 0,2x del 3T24; Redeia perdería un -3% en P.O. hasta 15,91 €

Consenso del Mercado
indra_mutra

Banco Sabadell | Según prensa, Indra ultima la compra del gestor de satélites Hispasat a Redeia, su actual propietaria, según señalan distintas fuentes al tanto de la situación, para crear un campeón nacional que le permita crecer en el sector espacial. Ambas compañías están cerrando los últimos flecos y, si no se produce un giro de guion de última hora, la operación se elevará a sus respectivos consejos de administración para su aprobación de forma inminente. Tras meses de difíciles […]

Con la renta variable inglesa tocando fondo, IAG destaca como valor con potencial al alza

Consenso del Mercado
Avión de British Airways

Morgan Stanley | Bruna Sarika, nuestra macroeconomista para Reino Unido, estima un crecimiento del PIB del 0,9% para el país (el consenso tiene un 1,3%) y espera 5 recortes de tipos este año. Marina Zavolock, a pesar de los retos macroeconómicos del país cree que la renta variable inglesa ha tocado fondo y ve varios valores con exposición local con potencial al alza: Barratt Redrow, Tesco, British Land, Severn Trent, National Grid, and Barclays  y con exposición global: Experian, IAG, […]

Iberdrola e Inditex, entre las 31 compañías recomendadas a nivel global a 2 años vista por la solidez de su modelo de negocio unido a alta calidad

Consenso del Mercado
Inditex_logos_marcas

Morgan Stanley | Nuestros estrategas globales lanzan la 5ª versión de su lista de valores recomendados a 2 años vista por la solidez de su modelo de negocio unido a alta calidad. Entre las 31 compañías seleccionadas a nivel global..hat dos españolas! Iberdrola e Inditex! Jonathan Garner ha elaborado la quinta versión de su modelo en el que identifica 31 valores que busca mantener durante los próximos dos años. Para su elaboración, el estratega se basa en el trabajo de […]

OPA sobre Sabadell: el principal obstáculo es que la ecuación de canje ofrece una prima nula con riesgo de que entre en negativa

Consenso del Mercado
bbva_sabadell_fusion_2

Renta 4 | Han pasado 9 meses desde que BBVA (BBVA) lanzase su OPA hostil sobre Banco Sabadell (SAB). Un tiempo en el que hemos sido testigos de movimientos tanto por parte de BBVA como de Sabadell para conseguir su objetivo. Desde entonces, el principal escollo que ha encontrado la operación fue la decisión, a mediados de noviembre, de la CNMC de pasar a la Fase 2 del análisis. Fase en la que opinamos la CNMC dará el visto bueno […]

Previo Resultados del sector financiero 4T24: sin sorpresas, el margen de intereses dejará de ser la niña bonita con una caída de casi el 5%

Consenso del Mercado
bancos-4grandes

Renta 4 | El 4T24 debería ser el trimestre más débil de todo el año en lo que a margen de intereses se refiere. Un trimestre que ya recogerá de manera más evidente la corrección del Euribor a 12 meses. De media esperamos que el margen de intereses (BBVA, Santander y Sabadell negocio España) caiga un c.-5% i.t. en 4T24 (vs -1% 3T24/2T24), mientras que en el conjunto del año estimamos un crecimiento medio del +9% i.a. (+8% i.a. con […]

Ferrovial sigue siendo un ‘compounder’ de crecimiento con un 22% de potencial a precio objetivo con una TIR del 11%

Consenso del Mercado
ferrovial_carretera

Morgan Stanley | El 2025 va a ser un año de retornos a los accionistas (recompras de acciones 3% y dividendos 2%), la clarificación de Schedule 22 y reforzar el pipeline de los Managed Lanes americanos. Para la parte de operaciones, el 2025 será un año de transición. Los puntos clave serán: (i) los resultados FY’24, (ii) retornos a los accionistas anunciados con los resultados el 27 de febrero , (iii) los resultados 1T25 de la ETR 407 el 10 […]

Aena: recorrido alcista limitado a partir de aquí, pero riesgo bajista creciente en el futuro (P. O. de 198 a 202 eur/acc)

Consenso del Mercado
Logo- Aena

Jefferies | El tráfico está volando, con una subida interanual del 7,5% en diciembre y un aumento de la capacidad en el primer trimestre. A pesar de ello, Aena (AENA) se ha mantenido a flote, sin un catalizador a corto plazo y con recortes de precios y mayores inversiones a largo plazo. En los próximos 2 años, los beneficios parecen bien protegidos por el comercio minorista y el aumento de los aranceles en 2026. Sin embargo, si la demanda disminuye […]

El reciente repricing de los bancos europeos no es sostenible, pero Banco Santander entra en el listado de valores de mayor convicción a nivel global

Consenso
santander_edificio_

Morgan Stanley | Desde comienzos de diciembre, los futuros del Euribor han repuntado 30-40 p.b. tanto en la Eurozona como en Reino Unido. Esto ha permitido a los bancos europeos irse a máximos recientes y que los más sensibles a tipos hayan seguido liderando. El Euribor forward está de media en 2,35% para 2025, no tan lejos del 2,25% que asume nuestro analista Alvaro Serrano en los modelos. La mayor delta realmente está en 2026, con el mercado descontando un […]