Categoría: Recomendaciones Ibex 35

IAG, top pick por su buena posición para beneficiarse de la disciplina en la capacidad en sus rutas transatlánticas con alta rentabilidad

Consenso del Mercado
Logo de IAG (International Airlines Group)

Morgan Stanley | Axel Stasse (analista) inicia cobertura de aerolíneas europeas con IAG (Top Pick) y Ryanair en OW, y easyJet y Lufthansa en UW. Su nuevo marco de oferta/demanda indica que IAG está bien posicionada para beneficiarse de la disciplina en la capacidad en sus rutas transatlánticas con alta rentabilidad, mientras que otras aerolíneas de bandera europeas probablemente enfrenten una presión creciente por la intensificación de la competencia de las aerolíneas de EEUU. Para las LCCs, se espera que […]

La caída de ingresos regulados y los gastos por Castor harán caer el Ebitda de Enagás más de un 12%, en línea para alcanzar objetivos

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Enagas

Renta 4 | Enagás (ENG) presentará sus resultados 9M25 el martes 21 de octubre de 2025 antes de la apertura. Sin conferencia anunciada por el momento. P. O. 17,82 eur, sobreponderar. Previsión de ingresos al alza por el efecto de los trabajos de sellado de los pozos de Castor (compensados en el EBITDA por mayores gastos), si bien el ingreso regulado esperamos que disminuya por encima del 5%. Los gastos, recogiendo el efecto de Castor mencionado, también subirán con fuerza, aunque el gasto comparable esperamos que se […]

Grifols: tras recuperarse un +74% desde mínimos de marzo de 2024, la cotización está aún lejos de los máximos de 2020, lastrada por el gobierno corporativo

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Grifols

Alphavalue / Divacons | Cuando publicamos por última vez la nota larga de inversión en la gigante española del plasma sanguíneo Grifols en mayo de 2024, la confianza de los inversores estaba cerca de su punto más bajo, ya que las acciones sufrían por: acusaciones (del vendedor en corto Gotham City Research) de malas prácticas contables y manipulación del apalancamiento, de un apalancamiento excesivo y de dudas en torno a los flujos de caja libres (FCF). Quizá para aprovechar ese […]

Cellnex aún está en las primeras etapas del proceso de consolidación del sector teleco en Europa

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Cellnex torre

Morgan Stanley | Según Emmet Kelly (analista), Cellnex aún se encuentra en las primeras etapas del proceso de consolidación del sector Telco en Europa. La integración de la fusión en Reino Unido acaba de comenzar, y existe margen para más operaciones de M&A en Francia, España e Italia. Cellnex es muy sensible a los tipos de interés (apalancamiento, DCF), y las expectativas de una caída de -150 p.b. en los tipos de EEUU favorecen su valoración, ya que implicarían una […]

Los malos resultados de Acerinox en Europa, así como las incertidumbres en el negocio especializado de VDM, se prolongarán hasta el 4T25

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Fábrica Acerinox

Deutsche Bank | Se espera un tercer trimestre estable, pero los obstáculos de la HPA siguen lastrando los resultados; precio objetivo: 14 euros frente al último cierre de 11,84 euros, recomendación de comprar. Acerinox va a publicar sus resultados del tercer trimestre y esperamos unas cifras estables en línea con las previsiones. No obstante, los malos resultados en Europa, así como las incertidumbres en el negocio especializado de VDM, se prolongarán hasta el cuarto trimestre. Aunque los precios en EEUU […]

ArcelorMittal: los incidentes operativos en México reducen EBITDA previsto para 2025-27 en un 1 %; se mantiene P.O. en 31€

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Planta de ArcelorMittal

Deutsche Bank | La compañía presentará sus resultados del tercer trimestre, y esperamos una disminución secuencial en las cifras debido a los obstáculos en los precios en regiones clave, así como a la disminución de los volúmenes de acero y minería. Hemos realizado pequeños cambios en nuestro modelo y también reflejamos los incidentes operativos en las operaciones mexicanas (TLCAN, DBe 50-70 millones de dólares). Esto reduce nuestro EBITDA previsto para 2025-27 en un 1 % y sitúa nuestras estimaciones un […]

La solidez financiera de Iberdrola cubre la financiación de su plan de inversión; se eleva P.O. a 18,60 € desde 16,60 € y recomendación a Sobreponderar

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Sede de Iberdrola en Bilbao

Renta 4 | El plan de Iberdrola contempla 58.000 millones de euros de inversiones en el periodo 2025-2028, dos tercios a redes (incrementar base de activos regulados un 40%, rentabilidad regulada media del 9,5%) y el resto a renovables y clientes (+9,5 GW hasta 54 GW totales, 75% de la producción estará cubierta por CfDs o PPAs). El 85% de la inversión se ejecutará en países con calificación crediticia A, principalmente en EEUU y Reino Unido (65% del total). Refuerza […]

Vodafone España, la única candidata disponible para que Telefónica forme parte del proceso de consolidación en Europa

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Telefonica_Murtra_1

Renta 4 | Un sector competitivo y con 4 compañías de ámbito nacional El mercado de telecomunicaciones está concentrado en 4 grandes compañías y una serie de “operadoras virtuales” con presencia regional o local. La concentración de negocio tanto en ingresos como en cuotas de mercado es muy elevada y aumentó a partir de marzo 2024 con la creación de la JV al 50% de Más Móvil y Orange. Telefónica (TEF) lidera el mercado en ingresos, aunque MásOrange pasó al […]

Nuevo recorte en la estimación de beneficios de Redeia: Vender P. O. de 15 a 14 eur/acc

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redeia_fachada

Deutsche Bank | Tras haber reducido nuestras estimaciones de beneficios por acción tras las propuestas regulatorias iniciales a finales de julio, ahora las ajustamos con nuevos recortes. Reducimos nuestra previsión de beneficios por acción a partir de 2026 en torno a un 10 %, lo que deja nuestras estimaciones revisadas un 13 % por debajo de la media de Bloomberg. Esto refleja nuestra expectativa de un crecimiento muy limitado de los beneficios entre 2026 y 2028, debido al calendario de […]

Aumento estructural de los beneficios si se reducen las cuotas de importación de acero: ArcelorMittal ofrece el upside más atractivo ajustado por riesgo

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Logo-ArcelorMittal

Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) se muestra optimista respecto a la propuesta de la Comisión Europea (CE) de reducir las cuotas de importación de acero en casi un 50% y aumentar los aranceles de cuota al 50%, con medidas que se espera sean anunciadas oficialmente el 7 de octubre. Si se confirma, cree que este escenario superaría las expectativas del mercado, probablemente apuntalando un aumento estructural en los beneficios. Considera que ArcelorMittal (MTS) ofrece el upside más atractivo ajustado por riesgo. En […]