Categoría: Opinión

Scope eleva la calificación crediticia de Portugal a A-

Consenso

Giacomo Barisone & Jakob Suwalski (Scope Ratings) | Scope Ratings GmbH (Scope) ha mejorado las calificaciones de emisor a largo plazo y de deuda senior no garantizada en moneda local y extranjera de la República Portuguesa (Portugal) de BBB+ a A- y ha revisado la perspectiva de Positiva a Estable. Scope también ha mejorado la calificación de emisor a corto plazo de Portugal de S-2 a S-1 con Perspectiva Estable tanto en moneda local como extranjera. Los sólidos fundamentos fiscales […]

Las hipotecas concedidas en enero subieron un 2,9%

Consenso

Santiago Martínez Morando, jefe de Análisis Económico y Financiero de Ibercaja | El número de hipotecas concedidas para viviendas en España creció en enero un 2,9% interanual después de caer en diciembre un -8,8%. También aumentó el importe medio (0,9% desde -1,1%), de forma que el importe total concedido creció un 4,2% (desde -9,2%). En términos acumulados, en los últimos doce meses se concedieron 464.900 hipotecas a un importe medio de 145.930€ y por un total de 67.680 millones de […]

Siempre ha habido dudas sobre la banca de inversión de Deutsche Bank

Consenso

Enrique Reina (Accuracy) | Un tema importante sería decir que Deutsche Bank lleva tiempo considerado un banco no tan robusto, en particular siempre han existido dudas sobre su negocio de banca de inversión, un ejemplo paradigmático son las Autocalls, que necesitan modelos de valoración complejos (como Heston Stochastic Volatility Model) y pueden tener oscilaciones de valor debido a esta incertidumbre en la valoración. Deutsche Bank presenta ratios de solvencia buenos, pero depende en gran medida de modelos internos, es decir, […]

Unas condiciones crediticias más restrictivas llevarán inevitablemente a una mayor ralentización económica

Consenso

Banca March | La Fed ayer ejecutó la novena subida consecutiva de tipos de este ciclo, aumentando el tipo oficial en 25 p.b. hasta el rango del 4,75% – 5%. En la rueda de prensa el tono de Powell señalizó la cercanía de la pausa, hasta tal punto de que no se hacen alusiones explicitas a subidas de tipos en el comunicado de prensa, por lo que si nos atenemos a lo marcado en el mapa de puntos, que es […]

Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan toma posiciones para poner en marcha acciones en Suiza en defensa de los bonistas de Credit Suisse

Consenso

Javier Ybarra (Marsh) | Estamos viviendo un escenario que parece más dos crisis bancarias simultáneas que una crisis del sistema. Se trata de situaciones claramente diferenciadas no sólo por tener lugar en lugares distintos (SVB, Signature Bank y otros en USA y Credit Suisse en Europa) sino por tener distinto origen de causa y desenlaces diferenciados.   Mientras leemos cómo en USA se trabaja en una eventual nueva ampliación de capital para First Republic, vamos obteniendo detalles acerca de la […]

La FED está mucho más cerca de recortar los tipos de lo que ella misma piensa

Consenso

Luke Bartholomew (abrdn) | La Fed se enfrenta a una decisión muy difícil. Hace apenas un par de semanas, el presidente Powell parecía estar preparando el terreno para que la Fed subiera los tipos 50 puntos básicos en marzo en respuesta a la preocupación por las perspectivas de inflación. Sin embargo, ahora la crisis del sector bancario hace que muchos inversores esperen que la Fed mantenga su política en esta ocasión para evitar infligir más tensiones a los mercados. En […]

Los CoCos europeos no cuentan con una cláusula de amortización total como los suizos

Consenso

Banca March | Los gobiernos, las autoridades bancarias y bancos centrales a nivel global continúan realizando acciones para recuperar la confianza perdida en el sistema financiero tras la caída de 4 bancos en los últimos 11 días.  El fin de semana la autoridades suizas en bloque – gobierno, banco central y regulador financiero – consiguieron orquestar la venta de Credit Suisse a su mayor competidor, UBS, en un canje de acciones – 1 acción de UBS por 22,48 de Credit […]

El balance de la FED subió en 287.000 millones en la última semana

Consenso

Banca March | Ayer los mercados recibieron con alivió el apoyo explicito del Banco Nacional de Suiza a Credit Suisse, con 50.000 millones de francos prestados para detener los temores de los depositantes, aunque los seguros de impago de los bonos de la entidad siguen estando en niveles de estrés. Por otro lado, el BCE mantuvo los planes que llevaba señalizando a lo largo de las últimas semanas y subió el tipo deposito en 50 p.b., al 3%, aunque a su […]

SVB: retirada de 42.000 millones (el 25% de los depósitos) en un día

Consenso

Sam Theodore (Scope Group) | No estamos asistiendo al inicio de otra crisis bancaria que se extienda de EE.UU. a Europa y más allá. SVB no es sintomático de la situación de la banca estadounidense o europea. La confianza del mercado en la mayoría de los grandes bancos europeos se recuperará a su debido tiempo y más pronto que tarde, porque no hay razón para que no lo haga, al menos si no está relacionada con la desaparición de Silicon […]

EL BCE deja de lado cualquier referencia a futuras subidas

Consenso

François Raynaud (Edmond de Rothschild AM) | El BCE ha decidido una subida de 50 pb continuando así con su política de inflación y respetando lo que ya anunciaba en febrero. Sin embargo, deja de lado cualquier referencia a futuras subidas de tipos, lo que demuestra que, ahora sus decisiones, dependerán de los datos. Las proyecciones macroeconómicas del BCE muestran que la inflación subyacente seguirá una senda superior a la anterior (de diciembre), con un 5,3% en 2023 y un […]