Morgan Stanley | DÓLAR SIGUE CAYENDO ante el discurso cada vez menos hawkish de la FED … ayer titulares en BBG de que podría haber (según Bill Ackman) bajadas tan pronto como el 1Q … cosa que dudo sobremanera a no ser que haya un empeoramiento macro muy acusado y rápido. El equipo global de Research de MS cree que el EURUSD está en la parte alta de un rango que será difícil que rompa … y de hecho ven […]

Mali Chivakul, (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | A la luz de la victoria electoral de Javier Milei, analizamos una de sus promesas electorales originales de dolarizar la economía argentina. Aunque la divisa estadounidense proporcionaría un elemento de credibilidad, Argentina no cumple las condiciones clásicas para estar en la misma zona monetaria que Estados Unidos. Dada su falta de reservas internacionales y sus grandes pasivos monetarios, una rápida dolarización sería muy difícil. La consolidación y la disciplina fiscales, así como […]

Dierk Brandenburg (Scope Ratings) | Con el inicio de la COP 28 los inversores se enfrentan de nuevo a la necesidad de hacer valer sus opiniones a la hora de evaluar la viabilidad de las estrategias cero neto, especialmente en el sector energético. Esto puede ser una buena noticia para la emisión de bonos verdes. Ha crecido el malestar por el hecho de que, a pesar de años de esfuerzos y miles de millones de euros de inversión, las emisiones […]

Ronald Temple (Lazard) | El riesgo de recesión sigue siendo pronunciado en un panorama económico cambiante. Parece inevitable en la zona euro, ya que los datos del tercer trimestre de 2023 muestran una contracción del 0,1% del PIB real. En EEUU, los consumidores dependerán cada vez más de los aumentos salariales, y menos de la relajación de la Fed, para sostener el gasto. Las medidas de estímulo anunciadas por las autoridades de China deberían mejorar las perspectivas el próximo año. Y […]

Banca March | Los datos de venta online en el Black Friday alcanzan nuevos máximos con 9.800 millones de dólares en compras en Estados Unidos, un +7,5% más que el año pasado, según datos de Adobe. A nivel global, tomando cifras de Salesforce, las ventas online alcanzaron los 70.900 millones de dólares, un +8% más que el año pasado. Finalmente, según los datos de Mastercard, que recogen una base más amplia de consumo pues tiene en cuenta los gastos en […]

Payden & Rygel | Las perspectivas para la renta fija global en 2024 son en general positivas. Todavía hay mucha incertidumbre en la economía y los mercados, pero la combinación de unos atractivos rendimientos totales y los riesgos de ver algún tipo de desaceleración económica mundial el próximo año debería ser buena para estos activos. Así lo cree Paul Saint Pasteur, director y gestor de carteras de renta fija global en Payden & Rygel. En su opinión, los inversores tendrían que considerar este […]

Morgan Stanley | MUCHOS FACTORES LA APOYAN COMO UNA DE LAS MEJORES OPCIONES DE CARA A 2024 => A pesar de que la semana pasada te recomendaba (y sigo recomendándote)  tomar beneficios cara a fin de año tras el último rebote que hemos jugado desde principios de Octubre por el cambio radical en posicionamiento + la caída de volatilidad (el V2X no ha estado por debajo de aquí ninguna vez desde el Covid + una macro y un eps que […]

Banca March | En noviembre el índice PMI compuesto de la región logró frenar sus caídas de los meses anteriores y la confianza de los gestores de compra aumentó ligeramente situándose el índice en niveles de 47,1 desde el 46,5 anterior. Esta mejora ocurre tras seis meses consecutivos de descensos de la confianza, pero no es suficiente para cambiar la perspectiva de los empresarios que en noviembre se mantuvo en niveles acordes con contracción de la actividad en los próximos […]