Categoría: Opinión

Las previsiones de crecimiento e inflación se incrementaron ligeramente

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Dave Chappel, Senior Fund Manager, Fixed Income de Columbia Threadneedle Investments | El BCE ha llevado a cabo el primer recorte de tipos de 25 puntos básicos que la presidenta Lagarde y numerosos miembros del Comité habían señalado durante las semanas anteriores. Las previsiones de crecimiento e inflación se incrementaron ligeramente y, a pesar de los avances, se señalaron explícitamente las aún «fuertes» presiones internas sobre los precios y los «elevados» salarios, lo que da cobertura, si fuera necesario, para mantener […]

Amadeus: el mercado sigue infraestimando las oportunidades de crecimiento

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Morgan Stanley | AMADEUS, OVERWEIGHT, 76 EUR, | Adam Wood repasa sus cifras en el medio y largo plazo de cara al CMD del 18 de junio (primer CMD desde 2016). Cree que el CMD será un catalizador ligeramente positivo donde darán un guidance a medio plazo en línea con consenso: 8% de crecimiento de ingresos CAGR’24-26 (MS está en 10%) y 10% en EBITDA (vs MS 11%). Adam está por encima de consenso en las 3 divisiones y en […]

Muchos inversores se preguntan sobre el final de “la gran rotación” de equities hacia renta fija a la vista de la esperada recuperación de los beneficios empresariales a partir del 2S24.

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Santander | Sell in May and go away? Los vientos de cola de una economía en recuperación con un BCE además aportando su granito son innegables. Como lo es un primario aún muy demandado como muestran un b/c de c3x en los €13mm colocados ayer. Sin embargo, el “pricing to perfection” de los mercados de crédito deja muy poco espacio para el error. Y es que el Main en 52pb apunta a una economía en la EZ creciendo en la […]

La actividad de las empresas de la eurozona marca máximos de un año a las puertas de la rebaja de tipos

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Fernando Marcos (Intermoney) | En el plano macro de la sesión de ayer, los JOLTS en EE. UU., registraron el nivel más bajo de los últimos tres años. Supone 1.2 puestos de trabajo por cada persona parada y la lectura del mercado resultó bastante positiva. Un mercado laboral frágil aumenta las expectativas de recortes y así lo interpretó el mercado. El impacto en la renta fija fue inmediato, con descensos de rentabilidades en el T-Note a 4.33% cayendo a su […]

Las compañías europeas han anunciado programas de recompra de acciones por importe de USD 135bn

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Morgan Stanley | ESTRATEGIA DERIVADOS EUROPA … RE-LOADING DE LOS ANUNCIOS DE BUYBACKS … COMO CAPTURAR LA OPORTUNIDAD =>Las compañías europeas han anunciado programas de recompra de acciones por importe de USD 135bn YTD (y ejecutado 70bn USD). En febrero, el importe de buybacks anunciados en 2024 vs los niveles anunciados años anteriores tocó máximos históricos … pero desde entonces … los niveles en relativo se han vuelto a situar en línea con la media histórica. No obstante, los estrategas […]

La prima en la OPA sobre Sabadell se ha reducido al 5%

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Juan José del Valle (Activotrade) | Ayer la bolsa de Mexico cayó cerca de un 6% mientras que su divisa, el peso mexicano (MXN), retrocedía algo más de un 5% en relación al euro. Foco de atención en el banco español BBVA por su gran exposición al país (a cierre del primer trimestre de este año, cerca del 50% del margen bruto del grupo provenía del país, el primero por detrás de nuestropaís con el 25%). Por otro lado, esto puede […]

El aterrizaje de la economía de EEUU es cada vez más evidente

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Santander | El aterrizaje de la economía de EEUU. Es cada vez más evidente tras la publicación de las cifras del viernes. Y es que, tras un primer trimestre de datos económicos e inflación sorprendiendo al alza, abril parece sembrar un panorama de ralentización, como indican nuestros economistas. Y que arranca con unos payrolls (175k) y, sobre todo, un consumo en desaceleración, que cede desde el crecimiento explosivo del +3% del 3T23 y 4T23 al +2% en el 1T24 tras […]

Repunte global de M&A

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Morgan Stanley | REPUNTE GLOBAL DE M&A => El tracker de M&A de los analistas hasta mediados de mayo respalda su visión optimista respecto al volumen de operaciones completadas … donde esperan una inflexión positiva del 35% y/y …durante el segundo trimestre, con margen para un upside todavía mayor. Si bien el número de acuerdos completados está más sesgado hacia el continente americano, el número de anuncios en Europa está repuntando significativamente: En Norteamérica … los volúmenes anunciados están registrando […]

Agitación en US tras un decepcionante ISM Industrial

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Guillermo K. Crowley (Intermoney) | Durante la sesión de hoy hemos vivido un inesperado repunte de la deuda siguiendo el decepcionante dato manufacturero US que anticipaba un mayor margen de maniobra para que la FED pueda proceder con el giro en su política monetaria en este ejercicio. En lo que se anticipaba una jornada tranquila en la antesala del descontado recorte de tipos en Europa de -0.25%, el ISM manufacturero US (may) ha tomado la delantera, decepcionando notablemente y alejándose […]

Los niveles de crecimiento europeos deberían acercarse a los de EEUU

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Edmond de Rothschild | En la eurozona, la segunda estimación del crecimiento del primer trimestre confirmó que el crecimiento podría acelerarse hasta el 0,7% este año, frente al 2,4% de 2023, en un contexto de recuperación del comercio internacional tras 18 meses de contracción. El hecho de que los salarios suban ahora más que la inflación será también un impulso para el consumo. Por tanto, los niveles de crecimiento europeos deberían acercarse a los estadounidenses. Es cierto que la inflación […]