Santander | El mercado primario europeo de bonos High Yield ha tenido un arranque lento, por ser ayer festivo en el Reino Unido, pero la actividad está empezando a repuntar, ya que Bertrand Franchise, la matriz de Burger King Francia, lanzó ayer una nueva emisión. La operación consistirá en la emisión de EUR 1,15mm de nuevos bonos senior secured, y los fondos obtenidos se destinarán a refinanciar deuda existente. La semana pasada, las emisiones de compañías de la categoría double-B, […]

Banca March | Francois Villeroy, miembro del BCE, da por hecho la bajada de tipos de junio, pero afirma que la autoridad monetaria dispone de un amplio margen de maniobra para próximos recortes. El también gobernador de Francia, ha negado la necesidad de comprometerse a realizar un nuevo movimiento en julio, reclamando libertad sobre el ritmo y elección del momento oportuno. Por otro lado, ha revelado que la inflación del sector servicios le importa en mayor medida que la evolución de […]

Frederik Ducrozet, director de análisis macroeconómico de Pictet WM. | El aumento de los salarios pactados el primer trimestre en la Euro Zona, 4,7% interanual, en aceleración respecto a 4,5% del último trimestre de 2023, es una sorpresa para las expectativas.  Ahora bien, el único país impulsor de la rigidez de salarios es Alemania, con un aumento de aproximadamente 6 % interanual, incluyendo remuneraciones extraordinarias, reflejo del retraso de los acuerdos salariales para ponerse el día con el aumento de […]

Morgan Stanley | … PMI COMPOSITE BATE EXPECTATIVAS DE NUEVO … 52.3 vs 52.0 … El PMI de servicios se ha mantenido estable en un nivel saludable … pero la principal señal ha venido dada por la fortaleza del sector manufacturero … que ha repuntado significativamente (de 45.7 a 47.4) impulsado por unos pedidos y una producción más fuertes … lo que no solo confirma una demanda interna más sólida … sino que da señales importantes de mejora en el […]

Santander |  ¿Balsa de aceite? El verdadero testigo lógicamente estará en los datos de inflación. Y, en este contexto, el IPC de servicios de abril en RU esta mañana es un aviso serio (5,9% a/a, 5,4%e, 6%p), con la subyacente también relativamente estancada (3,9%, 3,6%e, 4,2%p). Como también lo eran los costes laborales que rebotaban ayer en Europa (4,9% a/a en el 1T24 vs 3,4% 4T23). Y aunque Waller aplaudía el dato de IPC de abril (“alivio bienvenido”), apunta a […]

Morgan Stanley | MERCADO EN MÁXIMOS HISTORICOS tras 3 días seguidos de subidas del SPX y cara a los resultados de hoy de NVIDIA … HOY ACTAS DE LA FED (Waller ayer decía que es improbable que la inflación reacelere … y que si los datos acompañan podríamos ver bajadas de tipos en no mucho tiempo) … LAGARDE VE (entrevista en RTE One ayer) PROBABLE UNA BAJADA EN JUNIO con viendo la inflación “bajo control”. HOY PUBLICA NVIDIA A CIERRE […]