Patricia Urbano (Edmond de Rothschild AM) | En general, los mercados emergentes ven el gigante asiático como una buena fuente de negocio incremental. China representa el 23% de las exportaciones del resto de Asia. Asimismo, representa el 40-60% de la demanda mundial de materias primas. En los últimos años, China ha incrementado su influencia económica en los mercados emergentes a medida que el crecimiento del PIB chino propiciaba una ampliación de su clase media y un cambio en el comportamiento […]

Marco Mencini, (Generali Investments) | El 2023 ha sido un año de luces y sombras para las materias primas blandas. Por un lado, se produjeron descensos significativos de los precios de algunos de los principales cereales, que cayeron de media un 40%; por otro, algunas materias primas seleccionadas, como el cacao (+60%) o el azúcar (+52%), han registrado un buen comportamiento. El mercado sigue caracterizándose por una gran volatilidad, y sus resultados reflejan las tendencias de la producción relacionadas con […]

Morgan Stanley | El MS Business Conditions Index (MSBCI) subió 4pts en diciembre … pero sigue todavía en contracción … y refleja unas condiciones empresariales todavía en deterioro. De hecho, este mes, el subíndice de Expectativas … que mide las expectativas de actividad a 6M … se ha contraído hasta los 44pts. Por componentes … el subíndice Manufacturero se ha mantenido estable en los 50pts … pero el de Servicios ha caído drásticamente hasta los 43pts … lo que supone […]

Santander | El BCE publicó ayer los resultados agregados del Proceso de Revisión y Evaluación Supervisora (PRES) de 2023, junto con las prioridades del Mecanismo Único de Supervisión (MUS) para los próximos tres años. Andrea Enria, presidente del Consejo de Supervisión del BCE, destacó la capacidad de resistencia demostrada por los bancos europeos en un entorno determinado por elevada inflación y bajo crecimiento del PIB, al tiempo que dirigió la atención hacia la incertidumbre derivada del endurecimiento de la política […]

Santander | La semana pasada, la Autoridad Bancaria Europea (ABE) publicó su hoja de ruta para reforzar el marco prudencial de las entidades de crédito, en la que se detalla el calendario de desarrollo de los mandatos de la ABE en el marco del paquete bancario de la UE, que incorpora las reformas finales de Basilea III en la UE. El documento detalla que la UE ha ultimado su paquete legislativo bancario en consonancia con la implantación de los acuerdos […]

Jared Franz y Robert Lind (Capital Group) | El elevado nivel de inflación y los altos tipos de interés están provocando divergencias entre las principales economías del mundo. La sorprendente capacidad de resistencia que muestran Estados Unidos, Japón y la India está contribuyendo a impulsar las perspectivas económicas de cara a 2024, mientras que los continuos signos de debilidad en Europa y China están moderando las expectativas para el nuevo año. El Fondo Monetario Internacional prevé que el crecimiento medio […]

Morgan Stanley | El SX5E ha alcanzado nuevos máximos de 16Y (en absoluto) … y sin embargo … las revisiones de beneficios han caído a mínimos post pandemia. La cuestión es que, aunque rara vez hemos visto una desconexión de tal magnitud … y todo apunta a que el mercado no será capaz de ignorar este deterioro en earnings sin caer … hasta en dos ocasiones hemos podido ver un bull market a pesar de los downgrades de earnings (2021-15 […]

Álvaro Antón (abrdn) | Mucho ha cambiado desde que se creó el primer fondo del mercado monetario (FMM) en Estados Unidos en el año 1971. Hoy son un instrumento indispensable de gestión de tesorería para muchas compañías de seguros y fondos de pensiones de todo el mundo. Otros usuarios, como empresas, family offices y fundaciones, también los han incorporado a su actividad cotidiana. El tamaño actual del sector ronda los 5,1 billones de dólares en Estados Unidos y alrededor de […]