Morgan Stanley | Durante muchos años … el motivo de que Europa se quedara consistentemente por detrás de USA ha sido la debilidad de los earnings europeos. Sin embargo, desde el Covid … las estimaciones de earnings en Europa se han mantenido en línea con las americanas … y aun así el equity europeo lo ha hecho un -20% que el americano en ese tiempo. Es decir, gran parte de la debilidad de Europa se explica por un derating … […]
Ana Racionero (Intermoney) | Las cifras americanas del pasado viernes arrojaban datos mixtos, ya que, si bien las nóminas no agrícolas aumentaban en diciembre por encima de lo esperado, aunque con matices, el ISM de servicios descendía por debajo de todas las previsiones de los encuestados por Bloomberg, lo que provocaba un movimiento de ida y vuelta de los bonos, que con la publicación del ISM corregían en parte las fuertes ventas posteriores al dato de empleo. Con el mercado europeo […]
Banca March | Pese a que las recientes protestas en Libia y los ataques en el mar Rojo actuaron como soporte para la cotización en estas últimas jornadas, los temores ante una desaceleración de la demanda en 2024 han impulsado al mayor productor de la OPEP a recortar sus precios de venta para el próximo mes. Frente a este escenario, los futuros de crudo retroceden un -1,1% hasta los 77,9 $/barril en la mañana de hoy, todo esto tras escalar […]
Juan Felipe Jung Lusiardo (The Conversation) | El Estado español vuelve a tener participación en Telefónica 26 años después de finalizado su proceso de privatización. A inicios de septiembre de 2023, el grupo saudí de telecomunicaciones STC anunció la compra del 9,9 % de la multinacional española de telecomunicaciones Telefónica. Desde entonces, el gobierno estuvo explorando una posible respuesta. Finalmente, a mediados de diciembre, el Consejo de Ministros ha aprobado la compra, a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales […]
Banca March | Italia propone un paquete de incentivos a los vehículos eléctricos (VE), con preferencia por los manufacturados en el propio país. El gobierno italiano dedicará 930 millones de euros este año a la sustitución de coches, adaptando los estímulos a la antigüedad de estos y al tipo de vehículo adquirido, ya sea híbrido o eléctrico. Las familias con ingresos inferiores a 30.000 euros recibirán ayudas de hasta 13.750 euros al reemplazar automóviles Euro 2 –registrados hace más de […]
Aurelio García del Barrio (IEB) | La economía mundial se enfrenta a desafíos cada vez mayores. El crecimiento ha perdido impulso, la alta inflación está demostrando ser persistente, la confianza se ha debilitado y la incertidumbre es alta. La guerra de Rusia contra Ucrania ha hecho subir sustancialmente los precios, especialmente de la energía y las commodities, lo que se suma a las presiones inflacionistas en un momento en que el coste de la vida ya estaba aumentando rápidamente en […]
Anne Grammatico (Scope Ratings) | La carrera de los productores de energía tradicionales europeos por reducir la intensidad de carbono de sus actividades sigue impulsando el gasto de capital y poniendo a prueba la calidad del crédito, sobre todo para las empresas que han tardado en invertir. El aumento de los gastos de capital tiene implicaciones crediticias porque la salida de efectivo resultante no se compensa inmediatamente con las ganancias en EBITDA y el flujo de caja de los activos […]
Banca March | Nuevos avances ayer al cierre en Wall Street (S&P 500 +0,1%; Nasdaq +0,1%; Dow +0,3%), con el S&P a las puertas de los máximos históricos alcanzados hace dos años. Todos los índices están, en cualquier caso, en camino de obtener ganancias mensuales, trimestrales y anuales. Sin referencias macroeconómicas ni empresariales significativas en la jornada, la retórica de unos menores tipos de interés en 2024 volvió a animar a los mercados en la antepenúltima sesión del año. Los […]
Ana Racionero (Intermoney) | El avance de los bonos no tiene fin. La rentabilidad del bono de referencia a diez años alemán se encuentra desde ayer, al 1.92%, en mínimos de un año, y el índice global de bonos agregados se prepara para terminar diciembre con su mayor ganancia de la historia. Los mercados monetarios, pese a las advertencias de los miembros del BCE, ya descuentan 175 pb de rebajas de tipos el próximo año, lo que implica seis bajadas […]
Morgan Stanley | Tras el +16% de rebote desde finales de octubre, el SPX está ya a menos de un 1% de máximos históricos. La última semana del año empezó ayer en USA como una continuación de las temáticas vistas durante las últimas semanas, destacando: 1) mejor comportamiento de small caps, que llevan casi un +14% MTD y 2) mal comportamiento de momentum, con la cesta MSZZMOMO -9% MTD. Para el SPX esta sería la 9ª semana consecutiva de retornos […]