Etiqueta: BCE

Es probable que el ciclo de subidas del BCE haya terminado

Consenso
Felipe_Villaroel

Felipe Villarroel (TwentyFour AM/Vontobel) | Los mercados han recibido esta semana dos importantes datos acerca del estado de la economía en la Eurozona. En primer lugar, los informes Markit PMI -Índice de gestores de compras- de octubre mostraron que el crecimiento en el sector manufacturero y en el de servicios seguía deteriorándose. En segundo lugar, la encuesta sobre préstamos bancarios del BCE correspondiente al tercer trimestre puso de manifiesto una relajación del ritmo de endurecimiento de las condiciones financieras, que venimos […]

El aumento del porcentaje de reservas obligatorias de los bancos y la posibilidad de acelerar la reducción del del balance, temas estrella en la reunión BCE

Consenso

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una jornada en la que los principales índices de Wall Street, liderados por los valores tecnológicos, cerraron con fuertes descensos, con el Nasdaq Composite a la cabeza -este índice entró ayer en corrección técnica tras ceder más del 10% desde sus recientes máximos de julio, uniéndose así al Eurostoxx, al CAC francés y al DAX alemán, que entraron hace un par de días-, los principales índices bursátiles europeos, yendo de menos a más, fueron […]

¿Cree que el BCE debería iniciar ya una reducción de su balance más agresiva para evitar que los 3 bill. de exceso de liquidez se conviertan en inflación?

Consenso

Ignacio de la Torre (Arcano Partners), Beltrán de la Lastra (Panza Capital), François Rimeu (La Française AM), Natalia Aguirre (Renta 4), Pablo García ( Divacons/Alphavalue), Mariano Valderrama (Intermoney), J.J. Fernández Figares (Link Securities), Diego Fernández Elices, (A&G), Pablo Duarte (Flossbach von Storch) y el equipo de research de Bankinter nos dan su opinión al respecto.

El BCE mantendrá un sesgo “hawkish” y mantendrá los tipos (depósito 4%, repo 4,5%), no cerrando la puerta a subidas adicionales en caso necesario

Consenso

Renta 4 | Apertura plana en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,2%, futuros S&P +0,2%), con los mercados pendientes de las importantes referencias que tendremos esta semana a nivel de bancos centrales (BCE) y datos macro (PMIs, deflactor del consumo privado subyacente en Estados Unidos) y empresariales (resultados 3T23). Y todo ello sin perder de vista el conflicto Israel – Hamás. Esta mañana, ligeras cesiones en Brent (-1% a 91 usd/b) y Oro estable, mientras el T-bond vuelve a acercarse a la referencia psicológica del 5% […]

Perspectivas de la próxima reunión del BCE (26 de octubre): Mantener el mensaje de «tipos altos durante más tiempo»

Consenso
Ulrike Kastens

Ulrike Kastens (DWS) | Por primera vez desde julio de 2022, es poco probable que el Banco Central Europeo (BCE) suba los tipos de interés en su próxima reunión del 26 de octubre de 2023. Con el tipo de depósito en el 4%, muchos funcionarios del BCE creen que los tipos de interés han alcanzado un nivel lo suficientemente alto como para esperar a ver cómo se transmite la política monetaria restrictiva a la inflación y el crecimiento.El mensaje central […]

Un paso más hacia el euro digital: el BCE comenzará el 1 de noviembre la fase de preparación, con una duración de dos años

Consenso
euro digital

Banca March | El BCE ha anunciado que el 1 de noviembre comenzará la fase de preparación, con una duración de dos años. La moneda digital sería equivalente al efectivo, ejerciendo un papel complementario y no sustitutivo. De esta manera, los ciudadanos de la zona euro podrán efectuar pagos manteniendo el anonimato que concede el efectivo, pero dificultando su falsificación y aportando una mayor comodidad de almacenamiento. Este sistema de pago será gratuito y estará a disposición sin cuenta bancaria […]

La decisión del BCE de modificar el PEPP debería ser gradual para no conmocionar a los mercados

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | La lectura de IPC por encima de los esperado y unos UST en niveles de sobrecompra por el reciente conflicto palestino-israelí daban lugar en la sesión americana de ayer a su mayor “sell off” desde marzo de 2020, de manera que el 30 años Treasury, al 4.837%, se adjudicaba en subasta a su nivel máximo desde 2007, tras una subida de 19 pb, deshaciendo parte del aplanamiento de las curvas de los últimos días, y favoreciendo […]

La renta variable global al final de los ciclos alcistas

Consenso
Wolf von Rotberg

Wolf von Rotberg (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Con el final del ciclo de subidas de la Reserva Federal a la vista (si no se ha alcanzado ya), echamos un vistazo al mercado de renta variable tras el final de los ciclos de subidas de los últimos 50 años. Los ocho últimos ciclos de subidas fueron seguidos de una notable resistencia de la renta variable estadounidense, con ganancias medias del 4,3% en los seis meses siguientes y del 10% […]

¿Debemos seguir creyendo en lo que dicen los banqueros centrales?

Consenso
Franco Macchiavelli

Franco Macchiavelli (Admirals España) | Analicemos la evolución de las declaraciones de Powell a lo largo de las últimas reuniones más relevantes: Marzo 2020: Powell afirmó que «La inflación no será un problema». Enero 2021: Cambió su tono y dijo que «La inflación es transitoria». Septiembre 2021: Prometió que «Los tipos de interés no subirán hasta 2024». Enero 2022: Sorprendentemente, declaró que «Se necesita recesión para reducir la inflación». Diciembre 2022: Aseguró que «La desinflación ha comenzado». Febrero 2023: Ofreció […]

EL BCE baraja elevar el coeficiente de caja bancario del 1% (170.000 millones) al 3-4% para reducir el exceso de liquidez

Consenso

Santander | El Brent rompe la barrera de los $95/b por vez primera desde noviembre. ¿Bancos centrales necesariamente más hawkish? ¿Incrementos en el coeficiente de caja y adelanto del final del PEPP?. Y mientras el riesgo de escenarios de estanflación gana enteros, los mercados de crédito comienzan a ceder en caídas lideras por el crédito sintético, bolsas y bear steepening en rates (liderados por los breakevens). Pero con el contado aguantando el tipo (ver tabla) como muestra la fuerte demanda […]