Etiqueta: Europa

Los volúmenes europeos de M&A han caído en 2023 un -65%, la mayor caída desde 2008; de cara a 2024 se espera una recuperación

Consenso

Morgan Stanley | Este año ha sido especialmente complicado para el M&A, con una caída de los volúmenes europeos del -65% YoY (mayor caída desde la Gran Crisis Financiera (GFC)), como consecuencia de una serie de aspectos que han limitado el apetito de los inversores. No obstante, el equipo de ventas de Special Situations considera que los volúmenes han tocado fondo y se muestran mucho más constructivos de cara a 2024, a medida que el entorno de financiación mejora y […]

Las bajadas de tipos pesarán sobre el NII, pero el sector bancario debería seguir haciéndolo bien

Consenso

Morgan Stanley | Unos tipos más altos de lo esperado a comienzos de año, junto con unas betas de depósitos más bajas de lo anticipado, han impulsado el comportamiento relativo del sector en 2023 (batiendo al SXXP en un 10%), desafiando incluso la teoría de que los bancos no lo hacen bien en épocas de desaceleración económica.  En términos de valoración, si bien unos PMIs por debajo de 50 suelen traducirse en una compresión de múltiplos en el sector, los […]

La confianza en el soft landing aumenta

Consenso
Globalizacion

Intermoney | El Gfk del consumidor alemán se sitúa en -25,1 pts para enero, poniendo de manifiesto una nueva mejora en el sentimiento gracias al aumento de las expectativas de ingreso (-6,9 frente a -16,7 anterior), las cuales se han visto incrementadas en términos reales no sólo por un mercado laboral tensionado sino por el enfriamiento de los precios. Eso se trasladaba también a la disposición a comprar, que aumentaba de -15,0 a -8,8, contribuyendo también a la mejora del indicador. […]

La probabilidad de que la economía de EEUU entre en recesión en los próximos 12 meses según los consumidores cae a su nivel más bajo del año

Consenso
Made in USA

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de renta variable europeos continuaron con su proceso de consolidación durante la sesión de ayer, lo que llevó a sus principales índices a cerrar de forma mixta y sin grandes cambios, tras una nueva jornada en la que se movieron en un estrecho intervalo de precios. No ocurrió lo mismo en Wall Street, mercado en el que los índices, tras haber cerrado al alza durante nueve sesiones de forma consecutiva, se giraron […]

Sector inmobiliario comercial europeo: la insolvencia de Signa sacude los ánimos; el impacto general será moderado

Consenso

Philipp Wass y Thomas Faeh (Scope Ratings) | La insolvencia de Signa Holding ha desestabilizado el mercado inmobiliario comercial europeo, pero los problemas de la empresa austriaca son un ejemplo bastante más generalizado que las típicas dificultades a las que se enfrenta el sector. Signa, que tiene una exposición mayoritaria al comercio minorista y al sector inmobiliario, se ha enfrentado a más dificultades que la mayoría de las empresas pertenecientes a estos dos sectores. Mientras que el segmento minorista está sufriendo […]

La UE acuerda reformar el mercado eléctrico para favorecer precios estables, impulsar las renovables y reducir la dependencia de Rusia

Consenso
Transición Energetica en Europa

Bankinter | El Parlamento Europeo, el Consejo de la UE y la Comisión Europea han alcanzado un acuerdo provisional para reformar el mercado eléctrico. Entre las medidas se incluye dar a los estados miembros la posibilidad de apoyar exclusivamente la compra de nueva generación de energía renovable cuando las condiciones lo permitan a través de los acuerdos de compra de energía y se establecen los criterios para declarar una crisis relacionada con los altos precios. También se contempla la posibilidad […]

Las telecoms europeas han ofrecido un 11% de retorno en 2023; Deutsche Telekom, BT y Swisscom, top picks

Consenso

Morgan Stanley | El sector ha ofrecido un 11% de retorno (incluyendo dividendos) durante 2023, quedándose un 4% por detrás del mercado. De cara a 2024 nuestro analista Emmet Kelly cree que los principales debates serán: 1) si las compañías serán capaces de seguir subiendo precios (cree que sí, ya que hasta ahora no se ha visto un impacto significativo en churn rates); 2) costes de energía (pasan de headwind a tailwind) aunque los costes laborales seguirán elevados; 3) capex […]

Nokia reduce el objetivo de margen operativo para 2026 hasta “al menos el 13%” desde el 14% previsto inicialmente

Consenso
Sede de Nokia

Banco Sabadell | La operadora finlandesa acaba de publicar un comunicado con los principales mensajes del evento de la actualización estratégica. Destacamos: ▪ Revisa a la baja hasta “al menos el 13%” el objetivo de margen EBIT del Grupo en 2026 (vs al menos 14% antes). Este nuevo objetivo, compara con el 13,9% BS(e) y 12,8% del consenso en 2025. En el comunicado la compañía comenta que todavía ve oportunidad para alcanzar rentabilidad >14%, pero dadas las condiciones actuales de […]

Los riesgos en el suministro energético europeo continúan: la nueva dependencia del GNL hará que los precios sean más sensibles a las interrupciones de suministros

Consenso
Filomena_tormenta_nieve_Madrid

Valentina Romero (Schroders) | Europa aún no está fuera de peligro en materia de seguridad energética. Desde la dependencia del gas natural licuado hasta la falta de avances en proyectos renovables clave, los retos no cesarán este invierno. La seguridad energética de Europa sigue siendo una gran preocupación a pesar de los progresos realizados para desligarse de las importaciones de gas ruso. A lo largo del 2022 y 2023, los países europeos han aumentado significativamente su dependencia de fuentes de energía […]

A pesar de la menor demanda, el coste del crédito para el sector corporativo sigue al alza en Europa

Consenso

Santander Corporate & Investment | Los tipos de interés de los préstamos siguen al alza, sobre todo en el caso de los préstamos corporativos (en máximos desde finales de 2008), y todo apunta a que continuarán subiendo en los próximos meses en el actual entorno de transmisión de la política monetaria a la economía. El BCE publicó ayer los tipos de interés del crédito bancario de octubre, con un aumento de 18pb hasta el 5,2% en los nuevos préstamos corporativos y […]