Alphavalue | La Reserva Federal continúa comprando bonos con fuerza pese a una inflación disparada en el 7,5%, máximos desde 1982. Su balance alcanza ya un 37% del PIB de Estados Unidos con un récord de 8,91 billones de dólares, frente al 82% del Banco Central Europeo o el 134% del Banco de Japón.
Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura ligeramente al alza en Europa (Eurostoxx 50 +0,3%), tras las caídas generalizadas de ayer con unos inversores que siguen pendientes del riesgo geopolítico, y que mantienen un cierto grado de aversión al riesgo (caída generalizada de TIRes ayer, -8 pb en EEUU, -5 pb en Europa) a la espera de ver cómo evoluciona el conflicto en torno a Ucrania (ayer, rumores de ataque inminente). En este sentido, positivas noticias ante el […]
Bankinter | La producción industrial rebota hasta +1,4% m/m vs +0,5% esperado y -0,1% anterior. Mientras que la utilización de capacidad productiva aumenta hasta 77,6% vs 76,8% esperado y 76,6% anterior. En este último caso, es el mejor registro de Utilización desde septiembre 2019. Opinión equipo de análisis de Bankinter: Datos negativos que, unidos al rebote de las ventas minoristas previo, reflejan una recuperación económica americana mucho más sólida de lo esperado. Esto aumenta los motivos para que la Fed […]
Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tal y como era de prever, la publicación de la cifra del IPC de enero de Estados UnidosU monopolizó ayer la atención de los inversores, determinando durante la sesión el comportamiento de los mercados financieros europeos y estadounidenses. En este sentido, señalar que se cumplieron los peores presagios, con la inflación y con su subyacente superando las expectativas de los analistas y alcanzando sus niveles más elevados en casi cuatro décadas. Además, y esto […]
Alphavalue | Según la Reserva Federal de Nueva York, la deuda de los hogares aumentó en 1 tn$ durante 2021, el mayor alza desde 2007. Total de la deuda 15,3 tn$.
Robert. M. Almeida (MFS) | Los inversores son bastante conscientes de que el tamaño de los balances de los bancos centrales se ha disparado en la última década más o menos. Ahora bien, su tamaño en términos nominales, pese a ser enorme, carece de un contexto importante. A finales de 2021, el balance de la Reserva Federal estadounidense (Fed) era de 8,7 billones de USD, mientras que el balance del Banco Central Europeo (BCE) ascendía a 8,5 billones de EUR. […]
Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Ayer asistimos a una sesión extraña, tanto en las bolsas europeas como en las estadounidenses, en la que quedó plasmado el “desconcierto” que muestran muchos inversores en relación al futuro escenario macroeconómico al que se deberán enfrentar los mercados. Así, el cambio radical de postura ante la inflación que han experimentado los bancos centrales en un corto espacio de tiempo, pasando de considerar ésta como transitoria a más permanente y “peligrosa”, lo que los […]
J.J. Fdez-Figares (Link Securities) | Siguiendo la estela dejada la sesión precedente por Wall Street, ayer los principales índices bursátiles europeos cerraron al alza por segunda sesión de forma consecutiva, mientras que para los índices estadounidenses fue la tercera sesión de ganancias en lo que supone su mejor racha en tres sesiones consecutivas desde el mes de noviembre de 2020. Por sectores, ayer se repitió la pauta de comportamiento que pudimos observar durante las primeras sesiones del presente ejercicio, que […]
Santander Corporate & Investment | Aunque las señales de aplanamiento de curvas (final de ciclo) no son de ninguna manera positivas para el mercado de crédito, fue precisamente el proceso de Quantitative Tightening (QT, ajuste cuantitativo) el que más impacto tuvo en este mercado en 2018. Por lo que, tras digerir este posible ritmo de ajuste de tipos más pronunciado, es posible que el mercado de crédito logre encontrar también cierto grado de estabilización en los próximos días ante la […]
Renta 4 | Apertura claramente a la baja en Europa (futuros: Eurostoxx 50 -2,5%, S&P 500 -1,3%, Nasdaq -1,6%), recogiendo los mensajes ayer de la Fed, que confirmó que las compras de deuda finalizarán a principios de marzo y que es adecuado empezar a subir tipos pronto, lo que interpretamos como que la primera subida se producirá en marzo (al menos +25 pb y con parte del mercado esperando +50 pb). Una normalización coherente con un escenario de elevada inflación […]