Nitesh Shah (WisdomTree) | Es probable que el viernes 30 de enero de 2026 pase a la historia como el día más volátil tanto para el oro como para la plata. Si se mide por la diferencia entre los máximos y mínimos intradía (como porcentaje del máximo intradía), el 30 de enero de 2026 destaca claramente (gráfica 1). Es cierto que no disponemos de datos fiables de precios intradía anteriores a principios de los años noventa, por lo que el […]
Raphael Olszyna-Marzys (JSS AM) | La Fed mantuvo sin cambios su tipo de referencia, tal y como se esperaba de forma generalizada. Dos gobernadores votaron en contra: Christopher Waller y Stephen Miran se pronunciaron a favor de un recorte de 25 puntos básicos. La discrepancia de Miran no sorprendió. La de Waller fue más inesperada, y no puede descartarse que responda a un intento de mantenerse en la carrera por un puesto de liderazgo, aunque sus posiciones sobre política monetaria y […]
David Macià Pérez (Creand AM) | Mucha expectación con la reunión de la Fed ayer, que quedó rápidamente defraudada. Sin cambios de tipos (no se esperaban), sin pistas sobre futuros movimientos, y sin declaraciones al respecto de los diversos ataques que sufre la institución, acosada por el gobierno en diversos frentes. Esto último es seguro lo más importante. Powell rehusó hablar de todo ello, y no quiso responder a preguntas sobre si seguirá en el consejo una vez expire su […]
Thomas Hempell (Generali AM )| Los renovados ataques a la independencia de la Fed, en medio de las citaciones al presidente Powell, siguen lastrando al dólar estadounidense. Las preocupaciones sobre la fiabilidad de EEUU como socio geopolítico, en medio de las amenazas de Trump de arrebatar Groenlandia a un aliado cercano de la OTAN (antes de ceder posteriormente en Davos), han golpeado aún más al dólar. Sin embargo, en términos reales efectivos, el dólar sigue siendo caro. Otra bajada de […]
Ray Sharma-Ong (Aberdeen Investments) | Si el Partido Liberal Democrático (PLD) obtuviera la mayoría y siguiera adelante con su agenda fiscal —que incluye un aumento del gasto en infraestructuras, defensa, seguridad energética y construcción, además de la propuesta de eliminar el impuesto sobre las ventas del 8% aplicado a los alimentos—, cabría esperar las siguientes repercusiones macroeconómicas en los mercados: a) El crecimiento y la demanda agregada aumentarán, impulsados por un considerable impulso fiscal y una inversión seleccionada en sectores […]
Chris Iggo (AXA IM ) | Cíclicamente, el consenso sigue siendo benigno. La visión central es que el crecimiento sigue siendo positivo, la inflación es moderada (aunque todavía por encima de los objetivos de algunos bancos centrales) y al ciclo de bajadas de tipos le queda todavía algo de recorrido.”. El consenso apunta a un crecimiento estable y resiliente, con una inflación que se mantiene algo por encima de los objetivos de los bancos centrales. El informe de precios al […]
Michaël Nizard ( EdR AM) | Trump ha recordado el interés que Estados Unidos tiene en Groenlandia, una anécdota que quizá no sea tal y que solo puede vivirse en Europa como un recordatorio de la urgencia de una mejor estructuración. Al hacer que la imposición de nuevos aranceles dependa de la aceptación por parte de Europa de su plan para adquirir Groenlandia, Donald Trump da un paso más en el uso del comercio como instrumento de presión geopolítica. El […]
Nils Rode (Schroders Capital) | El crédito privado sigue demostrando su resistencia. Los balances de las empresas y los consumidores siguen siendo sólidos, lo que favorece un entorno crediticio saludable incluso en condiciones financieras más restrictivas. Por el contrario, los gobiernos han aumentado significativamente su apalancamiento, lo que ha contribuido a mantener elevados los rendimientos básicos. A medida que el enfoque de los responsables políticos pasa de la inflación al empleo, es probable que las autoridades monetarias, lideradas por la […]
Vincent Chaigneau (Generali AM) | Podría decirse que la incertidumbre geopolítica continúa siendo elevada. Aunque la Casa Blanca afirma que el uso de las fuerzas militares en Groenlandia es “siempre una opción”, nuestro escenario central se decanta por la vía diplomática. Vemos indicios de progreso en el acuerdo de seguridad de posguerra en Ucrania, aunque la división del territorio sigue siendo un gran obstáculo. La incertidumbre geopolítica supondrá un aumento del gasto militar; en todo caso, los acontecimientos de finales […]
Vladimir Oleinikov / Guillaume Tresca (Generali Investments) | Las acciones indias tuvieron un desempeño inferior al del resto del mundo, con un aumento de solo el 6,5% hasta bien entrado diciembre, frente al 26% de los mercados emergentes y el 17,5% de EEUU y el MSCI EMU. En términos interanuales, los rendimientos se sitúan por debajo de las medias históricas en una desviación estándar con respecto al MSCI World y en casi dos con respecto al MSCI EM. Esta rentabilidad […]