Etiqueta: Política monetaria

Habrá que esperar aún revisiones a la baja del crecimiento, principalmente en China y Estados Unidos

Consenso
Jean_Luc_Hivert

Jean Luc Hivert (La Française AM) | La armonización de las políticas fiscales y monetarias, el avance de la vacunación y la reapertura progresiva de las economías han permitido un fuerte repunte de la economía mundial: la recuperación económica no es, sin embargo, sincrónica entre las diferentes regiones del mundo y sectores de actividad. Según las últimas previsiones del FMI, la economía mundial crecerá un 6% en 2021. Las perspectivas han ido mejorando gradualmente para los países desarrollados, y para […]

El ‘dot plot’ de la Fed señala tres subidas en en los próximos dos años, lo que dejaría la tasa en 1,75% para finales de 2024

Consenso
Jerome Powell Fed

J.P. Morgan | La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) actualizó su ‘diagrama de puntos’, que indicaba que una primera subida de tipos podría producirse el próximo año y afirmó que una reducción en las compras de activos «se autorizaría pronto».  Esperamos que «pronto» signifique que la reducción se anunciará en noviembre y finalizará a mediados del 2022. Además de una posible subida de tipos el próximo año, los últimos puntos de la Fed señalaron tres subidas en cada […]

El ritmo de tapering será de $10mm/mes para USTs y $5mm para ABS para terminar a mediados de 2022, más veloz que el de Bernanke de 2014

Consenso
Fed_Reuniones

Santander Corporate & Investment | En una línea similar a la seguida recientemente por Lagarde (“The Lady is not for tapering”), Powell volvía a intentar desligar el arranque de tapering con el inicio de las subidas de tipos. Y como recuerdan nuestros economistas, la esperada normalización de la inflación en 2022 compraría flexibilidad a la Fed para ajustar el timing.  En las nuevas previsiones, la Fed, que ahora anticipa una inflación del 3,7% en 2021 (3%p), cree que esta se […]

El camino para la normalización de la política de la Fed parece estrecho y difícil

Consenso
Anna Stupnyska

Anna Stupnytska (Fidelity) | En una difícil semana para los mercados financieros, la Reserva Federal señaló en su reunión de septiembre que la reducción de las compras de activos «podría estar pronto justificada», en línea con las expectativas. Todas las miradas apuntan ahora a noviembre como la fecha más probable del inicio de la reducción de su política monetaria extremadamente acomodaticia. En la conferencia de prensa, Powell señaló que esperaba que la reducción de las compras de activos concluyera a […]

La Fed anuncia un tapering inminente y espera subir los tipos en 2022

Consenso
Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali) | La Fed mostró su firme convicción de acelerar la normalización, indicando explícitamente que la reunión de noviembre podría suponer el anuncio del inicio del tapering. Además, la subida de tipos podría tener lugar ya en 2022. El giro hawkish estuvo motivado por una mayor convicción de que, a pesar de algunos signos de desaceleración (véase el cuadro al final), la dinámica subyacente de la economía se está fortaleciendo y por la preocupación de que un repunte […]

La Fed empieza a dar pistas sobre el tapering: debería comenzar pronto y finalizar a mediados de 2022

Consenso
Jerome Powell Fed

Bankinter | La Fed cumple con el guión y mantiene sus herramientas de política monetaria. Tipo de interés de referencia en el rango 0,00%/0,25%. Mantiene el ritmo de compras de activos en al menos 80.000M$ en bonos y 40.000M$ en MBS (ritmo actual).  Se limita a dar pistas sobre los plazos para el tapering: Debería comenzar pronto («may soon be warranted») y finalizar a mediados de 2022. Las subidas de tipos no comenzarán antes de finalizar el tapering y estiman […]

La Fed mantiene sin cambios los tipos (0-0,25%) y el QE (120.000 M$/mes) pero anuncia informalmente el inicio del tapering, que podría comenzar en noviembre

Consenso
Jerome Powell Fed

Renta 4 | Apertura ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,5%, futuros S&P +0,3%) en una sesión en la que se hará lectura de la reunión ayer de la Fed (el tapering es inminente y ligera revisión al alza del dot plot, pero con una retirada de estímulos monetarios que será muy gradual), que fue recibida con ligera moderación en TIRes (T-bond -2 pb a 1,30%) e indefinición en las bolsas. De cara al resto de la sesión, prestaremos atención a […]

Los inversores vuelven a apostar por la renta variable tras la reunión de la Fed y el convencimiento de que la crisis de Evergrande no será sistémica

Consenso
Mercados de valores

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los dos factores que habían penalizado el comportamiento de la renta variable occidental a finales de la semana pasada y a comienzos de ésta, la crisis de la promotora china Evergrande y la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), “jugaron” ayer a favor de estos activos, lo que llevó a los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses a cerrar con fuertes alza, permitiéndoles, además, recuperar gran parte de […]

Una recuperación del empleo aún incompleta augura una retirada de los estímulos de la Fed muy gradual

Consenso
Jerome Powell Reunión Fed Junio 2019

Renta 4 | Apertura ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,6%, S%P +0,3%), recuperando la negociación en el mercado chino tras dos días festivos. La bolsa china (Shenzen) se deja solo un 0,6%, apoyada por las inyecciones de liquidez del banco central chino para suavizar la tensión provocada por la situación de Evergrande y con dudas sobre si habría llegado a un acuerdo para retrasar el pago de intereses inicialmente previsto para mañana. Seguiremos pendientes de cómo evoluciona este tema, teniendo […]

Los inversores estarán muy pendientes de si la media móvil de las últimas 50 sesiones del S&P 500 aguanta o si, por el contrario, se rompe definitivamente a la baja

Consenso
sp 500

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de valores europeos y estadounidenses afrontan una complicada semana, con muchos frentes abiertos tanto en el ámbito económico como en el político. Comenzando por la macroeconomía, cabe destacar que esta semana se reúnen los comités de política monetaria de los bancos centrales de Suecia, Noruega, Suiza, Reino Unido, Japón y Estados Unidos, reuniones de las que, a pesar de que es poco factible que se produzcan grandes cambios en los principales parámetros […]