Etiqueta: Política monetaria

El mantenimiento de una política monetaria expansiva está justificado ante la lejanía de los objetivos de empleo y de inflación

Consenso
Jerome Powell Reunión Fed Junio 2019

Renta 4 | Las plazas europeas abren sin apenas cambios (futuros Eurostoxx -0,3%, S&P -0,1%, Nasdaq +0,6% de la mano de unos buenos resultados de Microsoft ayer después del cierre), en una sesión en la que el principal foco de atención será la reunión de la Reserva Federal en Estados Unidos, sin cambios esperados en tipos 0-0,25% (que se mantendrían en mínimos históricos al menos hasta 2023), ni en QE (manteniendo las compras mensuales de al menos 120.000 mln usd). […]

Fed: ¿Cuál es el riesgo de contracción económica a corto plazo?

Consenso
Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | El inicio de la campaña de vacunación y la promesa de Joe Biden de un estímulo fiscal pueden cambiar materialmente las perspectivas económicas en los próximos meses, lo que resultará en una mayor inflación. Eso es lo que a la Reserva Federal le gustaría ver. Sin embargo, algunos ya están pensando en el siguiente paso. ¿Tiene sentido tener una política monetaria tan expansiva si la actividad se recupera con fuerza? Algunos funcionarios han empezado a […]

La extensión de medidas restrictivas llevará a una contracción del PIB 1T21 e incluso podría comprometer la campaña de verano

Consenso
Covid

Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, S&P +0,4%) con unos inversores que mantienen el foco en las expectativas de estímulos a la economía, tanto desde el punto de vista monetario (se espera que esta semana la Fed reitere su discurso acomodaticio a la vez que mantiene las compras mensuales de deuda de 120.000 mln USD y reitera la idea de tipos en mínimos históricos durante un largo periodo) como fiscal (el plan de […]

Una posible vuelta a la recesión y una recuperación más lenta lastra el comportamiento de los mercados

Consenso

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras un inicio de año muy positivo, los principales índices bursátiles europeos han cedido en las dos últimas semanas gran parte o todo lo ganado a comienzos del ejercicio, con el Ibex35 y el FTSE Mib italiano situándose ya en negativo en lo que va de 2021. En este sentido, cabe señalar que la entrada en vigor de la tasa Tobin el viernes 15 no parece haberle sentado muy bien al mercado español, que […]

Juan Carlos Ureta: “Si se aceptan los tipos cero como estructurales cambian mucho las valoraciones”

Consenso
Juan Carlos Ureta

Fernando Rodríguez López de Andújar | “Tradicionalmente, la correlación mayor en las bolsas ha sido entre cotizaciones y beneficios esperados o reales. Ahora, desde hace varios años, es entre la cotización de un índice y el balance de su banco central respectivo (…) y como todos los grandes bancos centrales están emitiendo dinero a la vez, no hay problemas de devaluaciones. Hoy, el mercado descuenta que no hay un límite a esta carrera y los futuros descuentan un escenario de […]

El BCE no anunciará cambios en política monetaria, pero Lagarde sí mantendrá un discurso claramente acomodaticio

Consenso

Renta 4 | Las plazas europeas comienzan la sesión ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,2%) tras los avances de ayer en Wall Street (S&P +1,4%, Nasdaq +2,3%) de la mano de buenos resultados empresariales y la continuada expectativa de estímulos a la economía. Biden tomó ayer posesión de su cargo como el presidente número 46 de EEUU y firmó varias órdenes ejecutivas (inmigración, medioambiente con la vuelta al Acuerdo de París, coronavirus) sin especial impacto en mercado. […]

El BCE exigirá una vez más a los gobiernos medidas de estímulo fiscal

Consenso

Juan Ramón Casanovas (Bank Degroof Petercam) | Primera reunión del Banco Central Europeo de este recién estrenado 2021. No esperamos cambios en la política monetaria ni grandes anuncios por parte de su presidenta, Christine Lagarde. En su última reunión el BCE ya inyectó más liquidez, dotando al programa extraordinario de compras por la pandemia (PEPP) de 500 mil millones adicionales y amplió el plazo hasta finales de marzo de 2022. El montante total del programa ya alcanza los 1,85 billones […]

Nada justifica el anuncio de nuevas medidas en la reunión del BCE

Consenso
franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz GI) | No esperamos ningún anuncio significativo en la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE) el 21 de enero, tras la importante recalibración de los instrumentos de política monetaria que anunció en diciembre. El entorno de riesgo sigue siendo elevado ante el agravamiento de la crisis sanitaria y las nuevas medidas de confinamiento que podrían afectar al perfil de crecimiento en el primer y segundo trimestre de 2021. Sin embargo, los datos del cuarto trimestre de […]

La política del BCE es exitosa, no esperamos cambios

Consenso
Peter Allen Goves

Peter Allen Goves (MFS Investment Management) | No esperamos cambios tras la reunión del BCE este jueves. La política monetaria acomodaticia sigue siendo considerable y el Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés), justo se amplió (+ de 500 mil millones de euros) y se extendió (+ 9 meses) en diciembre. Por diversas razones, la inflación de la zona euro puede aumentar a corto plazo y es probable que el BCE acoja con satisfacción el movimiento […]

Tiempos inéditos, momentos de reformulación

Consenso
Consejos de Administración

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | El año 2020 constituyó una anomalía en el comportamiento del ciclo económico. Sin solución decontinuidad experimentamos la recesión económica más intensa y corta de las últimas décadas, la mayor respuesta de política económica de la historia y una recuperación sin parangón de los mercados financieros tras la abrupta corrección inicial de febrero y marzo. Por tanto, en poco más de nueve meses pasamos por todas las fases de un ciclo de negocios, mientras […]