Etiqueta: Política monetaria

El temor a la inflación es exagerado

Consenso
Mondher Bettaieb-Loriot

Mondher Bettaieb-Loriot (Vontovel AM) | Los bancos centrales seguirán desempeñando un papel crucial en el mantenimiento de la estabilidad económica durante los próximos años; por lo tanto, no creemos que los actuales temores a la inflación estén justificados. Sin embargo, los mercados se han precipitado. Es poco probable que cualquier aumento de la inflación debido a los impulsos fiscales sea sostenible, y Jerome Powel lo ha indicado al restar importancia a cualquier consecuencia de la inflación resultante del apoyo fiscal […]

La OCDE mejora sus previsiones de crecimiento económico global (5,6% en 2021 y 4% en 2022) y apoya las subidas de los índices

Consenso
Globalizacion

Íñigo Isardo (Link Securities) | Los índices de renta variable europeos cerraron ayer ligeramente al alza impulsados por i) la ligera caída de las rentabilidades del bono estadounidense a 10 años, ii) la mejora de las perspectivas de crecimiento para los ejercicios 2021 y 2022 de las economías de la región incluidas en el informe adelantado de Perspectivas de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE), iii) algunos resultados empresariales positivos de importantes compañías europeas, iv) la reactivación […]

El repunte de la inflación se producirá en el corto plazo, pero no se trasladará al largo plazo

Consenso
Inflación

Renta 4 | Las plazas europeas apuntan a una apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx y S&P -0,4%) tras frenarse ayer la rotación a ciclo de las últimas semanas y dar un respiro a los valores de crecimiento (Nasdaq +4%) y defensivos. Este movimiento coincidió con cierta moderación en TIRes (Tbond -6 pb hasta 1,53%).  Por su parte, el BCE ofreció datos brutos de compras de deuda, que aumentaron hasta 18.200 mln eur en la semana del 25-febrero al […]

La herencia de la crisis

Consenso

Juan Pedro Marín Arrese | A medida que la crisis corroe los fondos propios, la capacidad de resistencia se mina a ojos vista, mientras la banca afronta el dilema de mantener el crédito para evitar lo peor. Desde que estalló la crisis, los estados de ánimo han experimentado sensibles oscilaciones. Desde el primitivo optimismo que apostaba por un acelerado rebote hasta los más negros augurios. Ahora, se asiste a un moderado optimismo, depositándose todas las esperanzas en una masiva vacunación […]

El rendimiento de los bonos de la Eurozona puede permanecer bien anclado, aunque suban en EEUU

Consenso
Paul Diggle

Paul Diggle (Aberdeen Standard Investments) | Hay un tema que dominará la reunión del BCE y la conferencia de prensa de la semana que viene: las ventas en el mercado global de bonos, y lo que el BCE pretende hacer al respecto. El rendimiento medio de los bonos a 10 años de la zona euro ha subido unos 30 puntos básicos desde finales del año pasado. Aunque esta subida es mucho menor que la que se ha producido en Estados […]

El compromiso del BCE con las condiciones de financiación laxas podría no ser suficiente

Consenso
annalisa-piazza

Annalisa Piazza (MFS IM) | Creemos que el BCE no anunciará ningún ajuste adicional en su política en la próxima reunión de este jueves, 11 de marzo, aunque probablemente se discutirán otras medidas como la ampliación del programa de compras de emergencia para la pandemia (PEPP) y un recorte de los tipos de interés. Esperamos que Lagarde aporte cierta claridad sobre las medidas que probablemente tomará el BCE, en caso de que el aumento de los rendimientos debilite las políticas adoptadas […]

Buenas noticias para los bancos europeos

Consenso
Bancos

Scope Ratings | La fuerte subida de los rendimientos de los bonos soberanos de EE.UU. en 2021 puede ser una mala noticia para los mercados de renta variable y bonos, pero la tendencia a la reflación es una buena noticia para los fundamentales de los bancos. Dada su alta correlación con los tipos de interés, las acciones de bancos estadounidenses ya han recuperado gran parte del terreno perdido durante la pandemia. La respuesta en Europa ha sido más moderada debido […]

¿Volverán los vigilantes de los bonos?

Consenso

Portcolom AV | En los años 80 se empezó a hablar de los “vigilantes de los bonos” como los vigilantes de la economía. Se comentaba que, si los autoridades monetarias y fiscales no regulaban correctamente la economía, los inversores en bonos lo harían. De tal forma que si un banco central, por ejemplo, se quedaba rezagado en sus políticas monetarias, los vigilantes le obligaban a actuar a través de presiones en los precios de mercado de los bonos. Hemos estado […]

El repunte visto en TIRes no hará descarrilar la tendencia alcista de las bolsas

Consenso

Renta 4 | Apertura semanal al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,8%, S&P -0,2%) tras los avances del viernes en Wall Street de la mano de un buen dato de empleo y de la aprobación del plan de estímulo de Biden por parte del Senado, que ahora volverá a la Cámara de Representantes (votación mañana martes) y posteriormente pasará a la firma del presidente. El plan de 1,9 bln USD incluye cheques de 1.400 USD que los americanos […]

El escenario seguirá marcado por el incremento de la volatilidad en el mercado de renta fija

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Íñigo Isardo (Link Securities) | Tras haber vivido una semana pasada muy volátil, condicionada por las rentabilidades de los bonos estadounidenses a largo plazo (cerró el viernes en el 1,55%), los índices de renta variable occidentales afrontan una semana muy intensa, y cargada de importantes referencias y citas.  En lo que se refiere a Europa, la principal cita de la semana es la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) el próximo jueves, en la que no […]