Etiqueta: Política monetaria

El Riskbank toma la delantera de los recortes: acomete su tercera bajada y deja los tipos en el 3,25%

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Intermoney | El banco central protagonista del miércoles era el Riksbank sueco, que, de entre los grandes bancos, junto con el Banco de Canadá lleva la delantera en la flexibilización de su política, acometiendo el banco sueco su tercer recorte de 25 p.b. hasta el 3,25%, una decisión que esperábamos. Además, hay una diferencia entre el BoC y los suecos, y es que la campaña de endurecimiento de los canadienses fue más agresiva, por lo que teniendo eso en cuenta, los suecos están […]

El Banco Central de Suecia reduce su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 3,25%

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Link Securities | El Banco Central de Suecia, el Riksbank, redujo ayer su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 3,25% durante la reunión de su comité de política monetaria. La medida, que sigue a una similar adoptada en agosto, estuvo en línea con lo esperado por los analistas. El comité indicó que llevará a cabo nuevos recortes en las dos reuniones restantes de política monetaria del año, si las perspectivas de inflación y actividad económica se […]

La artillería del Banco Popular de China refleja la urgencia en Pekín de evitar riesgos deflacionarios y encaminar el crecimiento hacia el objetivo del 5%

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Como vemos, el cóctel de medidas era muy variado, y una que también nos llama la atención era la destinada también a dar un impulso al mercado bursátil. Los fondos y los agentes de bolsa podrán acceder ahora a la financiación del banco popular para comprar acciones, y así, aunque el banco no intervendrá directamente en el mercado de acciones, sí ofrecerá apoyo de liquidez a instituciones financieras para respaldar este. No es casualidad que el anuncio siguiera acompañado de una subida del índice CSI 300 de un 2,4% mientras que el Hang Seng de Hong Kong se disparó un 3,3%. Por otro lado, este anuncio provocará un poco más de debilidad en el yuan, con el USDCNY subiendo en respuesta al paquete de estímulos del banco, pero esto será retroceder un terreno ganado previamente, gracias como decimos al margen que ha supuesto el mayor recorte de la Fed. En general, no creemos que los estímulos acaben aquí, aunque sí es cierto que, a partir de ahora, los funcionarios andarán con pies de plomo a la hora de aplicar estímulos adicionales, salvo que el ciclo de flexibilización de la Fed sea más intenso de lo esperado. Nosotros creemos que el paso dado el martes ha sido correcto en la medida en que se han anunciado varias medidas juntas en lugar de espaciar las medidas individuales poco sistemáticas con un efecto más limitado. Si lo que quieren los funcionarios es provocar una respuesta en la actividad, de esta manera creemos que se puede conseguir más fácilmente que como venían haciendo hasta ahora. Además, si también se produce un fuerte impulso de la política fiscal, el objetivo de crecimiento del PIB del 5% podría ser sencillo de alcanzar. En ocasiones hemos comentado que, si el politburó se fija un cierto nivel de crecimiento, tiene herramientas suficientes para conseguirlo. Otra cosa es las distorsiones que eso pudiera crear en el más largo plazo en forma de burbujas, crecimiento del crédito y apalancamiento. El caso es que, para que el mercado inmobiliario se recupere, tienen que ocurrir dos cosas. En primer lugar, los precios deben estabilizarse y segundo, es necesario que el exceso de inventarios de viviendas se reduzca. Las implicaciones de una aceleración en el crecimiento de la economía china podrían ser relevante para sus socios comerciales, y de estos, Alemania podría ser de los que más beneficiados salieran de una reactivación del comercio entre los países. Pero hasta entonces, la economía teutona va a seguir con un menor apoyo del sector exterior, que se une a una acusada debilidad de la industria, así como a un consumo de los hogares aún deprimido. Eso se está reflejando en los indicadores más adelantados, y si bien los PMI retrocedían el lunes y la confianza de los empresarios se contraía más intensamente, el martes eran los IFO los que sacaban a relucir los mismos problemas. El clima empresarial siguió deteriorándose, cayendo por quinto mes consecutivo hasta 85,4 pts en septiembre desde 88,6 en agosto siendo el principal responsable el componente de evaluación actual, que sufrió un duro golpe y cayó a 84,4, (frente al 85,6 est.). El componente de expectativas también daba un paso atrás pero mucho más marginal, en medio punto hasta los 86,3.

Intermoney | La verdad es que, si el Banco Popular de China (PBoCh) se ha propuesto ser impredecible, para que sus medidas tengan más efecto al coger por sorpresa a los mercados, lo está consiguiendo. Hasta ahora, y a pesar de la moderación de la actividad, el banco no ha querido actuar como en otras ocasiones, a través de políticas monetarias convencionales expansivas, sino que esta vez se han guardado de no crear crédito en exceso que alimente nuevas burbujas. Además, se […]

Las medidas adoptadas por la máxima autoridad monetaria china, aunque bienvenidas, serán insuficiente para impulsar la demanda interna

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión en la que las medidas de apoyo al crecimiento económico anunciadas de madrugada por el Banco Popular de China (PBoC) determinaron en gran medida el comportamiento de las bolsas europeas y, en menor medida, de las estadounidenses, los principales índices de estos mercados cerraron la jornada con avances, más pronunciados en el caso de los europeos, lo que permitió al Dax alemán, al S&P 500 y al Dow Jones cerrar el día […]

El Banco de Australia mantiene su tipo director en 4,35% y alerta de que debe seguir vigilante con la inflación en un entorno de mercado laboral fuerte

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Bankinter | El Banco de Australia (RBA) mantiene su tipo director sin cambios en 4,35% como esperado. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: El Banco de Australia cumple las expectativas y mantiene un tono duro. Aunque reconoce que el crecimiento económico se debilita, alerta de que debe seguir vigilante con la inflación en un entorno de mercado laboral fuerte. El PIB en el 2T creció +1,0% a/a desacelerando desde +1,3% el trimestre anterior, pero la inflación permanece estancada en […]

El PBoC recorta el Ratio de Depósito de Reservas desde 10% hasta 9,50% y reduce el tipo de interés de los repos a 7 días desde 1,70% hasta 1,50%

Consenso
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Bankinter | El Banco Popular de China (PBoC) recorta el Ratio de Depósito de Reservas de los principales bancos desde 10,0% hasta 9,50% y reduce el tipo de interés de los repos a 7 días desde 1,70% hasta 1,50%. Asimismo, incentivará a los bancos a rebajar sus tipos hipotecarios, reducirá el importe inicial para compra de segunda vivienda e incentivará a fondos de inversión a comprar en el mercado bursátil mientras promoverá operaciones corporativas y reestructuraciones. Se plantea también crear […]

Nuevo paquete de estímulos en China

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Renta 4 | Apertura europea al alza (futuros Eurostoxx +0,6%), apoyado por las subidas en la bolsa china (+4%) tras el anuncio de nuevos estímulos monetarios en el país para alcanzar el objetivo de PIB +5% y ahuyentar las presiones deflacionistas. En el paquete de estímulo se incluyen recorte de tipos y reducción de reservas bancarias. A ello se suma un nuevo paquete para impulsar al maltrecho sector inmobiliario, con reducción de costes de financiación y suavización de las reglas para comprar una segunda vivienda. En […]

Escenario casi idílico: crecimiento a buen ritmo, la inflación moderándose y los tipos bajando, pero las valoraciones de algunos sectores son muy exigentes

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A partir de hoy los inversores afrontan una nueva semana en la que deberán procesar con más calma la decisión de bajar en medio punto porcentual sus tipos de interés de referencia, adoptada por la Reserva Federal (Fed) la semana pasada, decisión que, a diferencia de en otras ocasiones, no ha venido motivada por el temor a que la economía de Estados Unidos se esté precipitando hacia la recesión, sino más bien por el […]

La Fed baja tipos y el BCE actúa con cautela

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Sean Shepley (Allianz GI) | La bajada de los tipos por parte de la Reserva Federal (FED) marca un antes y un después, ya que es el primer mes desde 2019 en el que tanto la Fed como el Banco Central Europeo (BCE) han recortado sus tipos. Que ambos bancos centrales recorten los tipos de forma simultánea supone un giro importante en el ciclo de la política monetaria global, algo que esperaban con impaciencia los inversores. Aunque la batalla contra […]

El Norges Bank mantiene los tipos en el 4,5% y señala que probablemente los mantendrá sin cambios lo que queda de año

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Fondo soberano de Noruega

Link Securities | El Banco Central de Noruega, el Norges Bank, mantuvo el jueves su tipo de interés oficial sin cambios en el 4,5% por sexta reunión consecutiva. La tasa se encuentra a su nivel más elevado en dieciséis años. La decisión del comité de política monetario de la institución era la esperada por los analistas e inversores. En su comunicado el Banco Central de Noruega señaló que probablemente mantendrá el tipo de interés sin cambios durante el resto del año. […]