La Fed desactiva el piloto automático de las subidas de tipos, pero ¿ha alcanzado la altitud de crucero?

Keith Wade

Keith Wade (Schroders) | Tras subir los tipos como se esperaba en su reunión de ayer, parece que la política de la Reserva Federal se basará más en los datos y dependerá más de los acontecimientos a medida que suavice sus futuras subidas. La Reserva Federal de EE.UU. (Fed) subió los tipos en 25 puntos básicos para situarlos entre el 5% y el 5,25%, en línea con las expectativas del mercado. Pero el cambio clave se produjo en la declaración oficial […]

La Fed ha terminado con las subidas de tipos, ahora preocupa la restricción del crédito

Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali) | Tal y como se esperaba, la Fed decidió por unanimidad la subida de 25 puntos básicos, que situó el tipo de los fondos federales en línea con los puntos de la reunión de septiembre. El comunicado de prensa suprimió la referencia al «endurecimiento adicional de la política» hecha en marzo. También trató de tranquilizar sobre el estado del sector bancario, pero el endurecimiento del crédito y su impacto incierto sobre la actividad tuvieron prioridad en la […]

Se percibe el final de la subida de tipos

Mondher Bettaieb-Loriot

Mondher Bettaieb-Loriot (Vontobel) | Es probable que la reunión del Comité Federal del Mercado abierto (FOMC) de esta semana adopte un tono moderado, incluso si los miembros de la Reserva Federal (FED) deciden una última subida seguida de una pausa, e incluso si ésta es prolongada, nuestra hipótesis de base es la de que en la última parte del año se produzcan recortes. Las turbulencias bancarias que se derivan, entre otras cosas, del tipo de interés de los fondos de […]

La Fed: alcanzando el pico

Raphael Olszyna

Raphael Olszyna-Marzys (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Es probable que el FOMC lleve a cabo una última subida de tipos de 25 pb cuando se reúna la próxima semana, a pesar de la renovada tensión entre los bancos regionales. Después de eso, los tipos deberían permanecer sin cambios durante un tiempo, como se espera en general. En lo que diferimos es en las perspectivas para 2024. Es probable que las condiciones crediticias se endurezcan aún más, empujando finalmente a la […]

La Fed anunciará su última subida de tipos antes de una «tregua condicionada»

Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | Se espera que el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) suba los tipos de interés en 25 puntos básicos (pb) este miércoles, situándolos en el rango objetivo previsto por los responsables de la Reserva Federal en diciembre y marzo. A continuación, nuestras previsiones de cara a esta reunión: El FOMC subirá los tipos otros 25 puntos básicos, hasta una horquilla del 5%-5,25%. El presidente Powell indicará una tregua en junio para evaluar el efecto acumulativo […]

El BCE no ve el final de las subidas de tipos

bce_febrero_2023

Franck Dixmier (Allianz GI) | A diferencia de la Reserva Federal estadounidense, el Banco Central Europeo aún está lejos del final de su ciclo de endurecimiento de la política monetaria. Prevemos una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria. Esperamos una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del Banco Central Europeo del 4 de mayo. Con una inflación subyacente todavía demasiado alta, el Banco Central debe continuar con su política monetaria […]

El Banco Central (BoJ) mantiene el Tipo Director en -0,10% y las compras de bonos

Economia japonesa

Bankinter | El Banco Central (BoJ) mantiene el Tipo Director en -0,10% y las compras de bono, tal y como se esperaba. La banda de control de la TIR del Bono 10A también sigue en +/-0,50%.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter: El BoJ mantiene su política monetaria ultra laxa en la primera reunión del nuevo Gobernador Ueda. Sin embargo, el forward guidance sufrió un cambio en esta reunión. Aunque el banco central mantenga en su discurso que podrá […]

Bancos centrales: cautelosos, pero no ansiosos

Vincent_Chaigneau

Vincent Chaigneau (Generali Investments) | Gracias al ahorro. Aunque nuestra tesis de inversión sigue siendo defensiva, no queremos sobrepasar la infraponderación de los activos de riesgo. Vemos, en efecto, una economía resistente. Como ya se ha dicho, aunque las normas de concesión de préstamos y otros indicadores adelantados apuntan a la baja, también vemos áreas de resistencia, sobre todo en China y una mejor evolución de los ingresos reales mundiales de los consumidores (aunque la evaporación del exceso de ahorro […]

El Banco Nacional Suizo ni descarta nuevas subidas de tipos de interés ni vender divisas extranjeras por la alta inflación

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Alphavalue/DIVACONS | La responsable de política monetaria del Banco Nacional Suizo (SNB), Andréa Maechler, declaró: “La inflación suiza se está ralentizando, pero sigue siendo preocupante. Estamos dispuestos a vender divisas extranjeras”. Desde la autoridad monetaria suiza también se comentó que “la inflación suiza es baja en comparación internacional, pero sigue siendo demasiado alta. La alta inflación suiza está por encima del nivel que asociamos con la estabilidad de precios. No podemos descartar nuevas subidas de tipos de interés para controlar […]

El Banco Central de China mantiene sin cambios los tipos de interés de referencia (a 1 y 5 A años en 3,65% y 4,30%)

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Bankinter | El banco central de China (PBOC) cumple con las expectativas y mantiene sin cambios los tipos de interés de referencia a 1 y 5 A años en 3,65% y 4,30% respectivamente. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Es el octavo mes consecutivo sin cambios en los tipos a pesar de las subidas en el resto del mundo. La reapertura de la economía post-Covid 19 permite al PBOC mantener las condiciones de financiación sin cambios a pesar de […]