Etiqueta: Política monetaria

Tipos más altos durante más tiempo: la Fed bajará los tipos pero tardará más de lo previsto

Consenso
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Renta 4 | Las bolsas europeas abren planas, tras la fuerte volatilidad en Wall Street, con subidas superiores al 1% tras las palabras de Powell (las bajadas de tipos llegarán, aunque sea más tarde de lo previsto inicialmente, y descartó subidas de tipos), pero con giro a la baja al cierre (S&P -0,3% y Nasdaq -0,7%) ante la percepción de «tipos altos por más tiempo». Hoy seguiremos pendientes de nuevos datos macro (mañana informe oficial de empleo americano) y de resultados empresariales, entre […]

La Fed y el BCE son más independientes de lo que parece

Consenso
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Generali Investments | ¿Influirá en el BCE la trayectoria tardía y relativamente superficial de la relajación monetaria estadounidense? Un examen más detallado de los ciclos de política de la Fed y el BCE ofrece un panorama diferenciado. Por un lado, existe (con una correlación de 0,76 en el periodo 01/1999 a 01/2024) un alto grado de movimiento paralelo en los tipos de interés oficiales de ambos bancos centrales. Por otro lado, también es evidente en el gráfico siguiente que también hubo […]

¿Qué pasa si la Reserva Federal no recorta los tipos?

Consenso
Jaime Raga_UBS AM

Jaime Raga (UBS AM Iberia) | Recortar los tipos en un entorno ya favorable para el crecimiento nominal sería una coyuntura excepcionalmente positiva para la renta variable. Destacados La rápida subida de las TIR de los bonos ha contribuido a la debilidad de la renta variable mundial, y los mercados se preguntan si la Reserva Federal bajará o no su tipo de interés oficial este año. El mercado de tipos busca el nivel adecuado de TIR para un ciclo muy distinto al […]

Recortes de tipos de la Fed: aplazados, pero no descartados

Consenso
franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz Global Investors) | La ralentización del crecimiento junto con una inflación superior a la prevista, ofrece un panorama complejo para la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). La economía estadounidense se ha mostrado sorprendentemente resistente. La dinámica en la primera parte del año parecía robusta, ilustrada por un salto inesperado en las ventas al por menor (+0,7% en marzo frente al +0,4% esperado). Los institutos de análisis económico aumentaron sus revisiones de las previsiones de crecimiento para 2024; […]

Pendientes de la reunión de la Fed: el mercado no espera que comience a bajar sus tasas hasta septiembre

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras varias semanas continuadas de descensos, concretamente desde el inicio del mes de abril, las bolsas europeas y estadounidenses cerraron la semana pasada con importantes avances, recuperando de este modo parte de lo cedido desde comienzos de mes. No obstante, a partir de hoy las bolsas occidentales afrontan una compleja semana, repleta de referencias tanto macroeconómicas como empresariales, semana que podría determinar su tendencia en el corto plazo. Así, en los próximos días, comenzando por […]

Sin avances en la desinflación, la Fed cambiará el tono

Consenso

Caixabank Research | En la reunión de la semana que viene pensamos que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés en el intervalo 5,25%-5,50% y que ajustará el tono para mostrarse menos favorable a suavizar pronto la política monetaria. Desde diciembre, la Fed destaca el notable avance de la desinflación y explica que desea tener una «mayor confianza» en que la inflación avanza de forma sostenida hasta el 2% antes de recortar los tipos de interés. Sin embargo, los […]

Los diferenciales favorecen al dólar estadounidense

Consenso

Stefan Rondorf (Allianz GI) | Los mercados han experimentado cierta inquietud durante las últimas semanas. De hecho, y aunque existen ciertos factores que fomentan el nerviosismo de los inversores, como por ejemplo el conflicto de Oriente Próximo, consideramos que algunas tendencias divergentes existentes en los mercados también pueden influir. Estas tendencias no necesariamente generan tensiones, pero sí amplían el espectro de posibles rentabilidades entre diferentes clases de activos y regiones. El hecho de que las trayectorias de la política monetaria de los principales bancos centrales sean […]

El Banco de Japón mantiene los tipos en +0%/+0,1%, el mercado anticipaba un aumento de la presión

Consenso
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Bankinter | El Banco de Japón (BdJ) mantiene tipos en el rango +0,0%/+0,1% de forma unánime y no realiza cambios en su programa de compra de activos. Cuadro Macro: (1) Expectativas de Inflación suben al +2,8% a/a (desde +2,4% en enero) para 2024; al +1,9% (desde +1,8% ant.) para 2025 y estable proyección para 2026 en +1,9% a/a. (2) Expectativas de PIB 0,8% para 2024 (vs +1,2% ant.); +1% para 2025 (sin cambios) y nueva proyección para 2026 de +1%. […]

La inestabilidad de la inflación pone en entredicho los recortes de tipos de la Fed

Consenso
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George Brown (Schroders) | ¿Bajará los tipos la Reserva Federal este año? Es la pregunta que se hacen todos los inversores después de que la inflación subyacente sorprendiera al alza en marzo por tercer mes consecutivo. Los mercados de futuros apuntan ahora a menos de dos recortes de tipos en 2024, frente a los seis o siete que preveían en enero. El cambio en las expectativas del mercado no se ha visto contrarrestado por el presidente de la Reserva Federal, Jerome […]

La reunión del Banco de Japón arrojará un resultado ligeramente restrictivo

Consenso
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Carl Ang (MFS Investment Management) | La debilidad y la caída del yen y sus implicaciones para la inflación han atraído mucha atención. Con este panorama, esperamos que la reunión del Banco de Japón (BoJ) arroje un resultado ligeramente restrictivo. Tras el paso dado en marzo hacia la normalización de la política monetaria, las expectativas de mejora de las previsiones de inflación son elevadas, y es probable que el grado de endurecimiento dependa de la trayectoria prevista de la inflación […]