Rebaja de las estimaciones de ASOS pese a la búsqueda de modelos de negocio alternativos: P. O. de 780 a 740 £

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La ausencia de guidance del FY23 evidencia la incertidumbre en torno a la compañía en el actual entorno macro, mientras que las preocupaciones sobre la liquidez a corto plazo se han moderado gracias la renegociación del RCF (Revolving Credit Facility). Ahora, la clave está en la gestión de costes, en concreto la gestión del margen bruto, clave para el retorno a un FCF positivo. De hecho, la compañía ya está adoptando varias medidas para ajustar su base de costes, como […]

Todo parece indicar que los grandes inversores recibieron con con agrado la dimisión de Truss

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer en su mayoría al alza, en una sesión que fue de menos a más y en la que la principal protagonista fue la política, con la dimisión de la primera ministra británica, Liz Truss, que sólo ha estado en el cargo 45 días, el periodo de tiempo más corto en esta posición en la historia del Reino Unido, centrando la atención de los mercados. Todo parece indicar […]

Los mercados se tranquilizan ante la salida de Truss

Azad Zangana (Schroders) | La primera ministra de Reino Unido, Liz Truss, ha dado un último giro de 180 grados dimitiendo, lo que ha provocado la subida de la libra y la caída de los costes de endeudamiento del Gobierno. Tras sólo 44 días en el cargo, Liz Truss ha puesto fin a su desastroso mandato dimitiendo tras perder el apoyo de su partido. Se convierte así en la primera ministra que menos tiempo ha estado en el cargo en […]

Liz Truss dimite, ¿qué pasará ahora?

Marie de Leyssac

Marie de Leyssac (Edmond de Rothschild AM) | La primera ministra británica, Liz Truss, que lleva menos de dos meses en el cargo, ha anunciado su dimisión. Tras llegar al poder a principios de septiembre, anunció un programa de estímulo fiscal con una importante falta de medidas de financiación. Esto fue inmediatamente castigado por los inversores en los mercados de bonos y divisas con una caída de la libra y una subida insostenible de los tipos de interés, especialmente para los […]

El BoE podría retrasar su QT (reducción de balance) hasta que se aprecie una mayor estabilidad en los mercados de bonos

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Renta 4 | Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +1,2%) recogiendo el rebote de ayer en Wall Street que hoy continúa (futuros S&P +1,6%). También ayudarán las declaraciones de Villeroy, gobernador del Banco de Francia y miembro del BCE, que espera un freno en las subidas de tipos cuando el tipo de depósito alcance el 2% (vs 0,75% actual), algo que podría ocurrir a final de año tras dos subidas más de 75 pb. Asimismo, afirma que la reducción de balance […]

El Banco de Inglaterra vuelve a la carga

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Intermoney | El Banco de Inglaterra (BoE) daba a conocer nuevas medidas en aras de asegurar la estabilidad financiera y para “permitir que los LDI aborden los riesgos derivados de la volatilidad del mercado de bonos a largo plazo”. Mientras confirmaban que las compras de bonos finalizarán el viernes 14 de octubre como estaba previsto, desde el banco anunciaron una seria de medidas, como aumentar el tamaño de las compras en las subastas diarias para la liquidez del mercado. Cabe recordar que la […]

Las encuestas del PMI compuesto de EEUU, la Eurozona y el Reino Unido, en zona de contracción

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J. P. Morgan | Los índices de gestores de compras (PMI) compuestos de finales de septiembre mostraron que las economías de Estados Unidos, la zona euro y el Reino Unido se encuentran en territorio de contracción. La encuesta empresarial de Estados Unidos mejoró al menos con respecto al nivel tan débil del mes pasado, y el dato del Instituto de Gestión de Suministros permaneció en territorio positivo. En el Reino Unido, las preocupaciones relacionadas con la energía y el aumento […]

El Banco de Inglaterra amplía el alcance del programa de emergencia

Banco de Inglaterra

BancaMarch | El Banco de Inglaterra ha anunciado una ampliación de los límites de compras de su programa de emergencia para lo que resta de semana hasta un máximo de 10.000 millones de libras diarios, frente a los 5.000 millones previos. Hasta el momento, el banco central solo ha adquirido 5.000 millones de libras en bonos en las 8 subastas previas frente a los 40.000 millones de límite. El BoE también ha anunciado un mecanismo para facilitar la liquidez a […]

Cortos en libra/dólar y largos en euros/libra

Morgan Stanley | Mis estrategas no creen que las recientes medidas ayuden a revertir la situación de la libra (GBP). En primer lugar creen que el anuncio del QE es una medida que ofrece una solución temporal, al igual que una subida de tipos más agresiva de 100bps. Adicionalmente, si bien el posicionamiento y un sentimiento extremadamente bearish (el posicionamiento a corto plazo en opciones en la GBP/USD está en el percentil 3 mientras que el posicionamiento en EUR/GBP no había sido tan largo […]

Shell asume resultados más flojos en el 3T por la caída de los márgenes de refino y los menores beneficios en el trading de gas

Shell, Eni, deberían incrementar su payout

Norbolsa | Shell apunta que sus resultados del tercer trimestre serán más flojos por la caída de los márgenes del refino (desde los extraordinarios 28 dólares/barril del segundo trimestre a los también extraordinarios 15 dólares/barril de este tercer trimestre) y por los menores beneficios en el trading del gas. En química también se ha apreciado un recorte de los márgenes por la menor demanda de plásticos (con el indicador de márgenes en 27 dólares vs 86 dólares anterior).