Knot y De Cos, con Lagarde: bajada en junio

Fernando Marcos (Intermoney) | Comienza la semana con buenas noticias desde China. La publicación de ventas minoristas ha aumentado un 5.5%, por encima de las expectativas que apuntaban a 5.2%, la producción industrial que alcanza el 7% frente al 5% esperado y la inversión en activos fijos también se eleva a 4.2% cuando se esperaba 3.2%. Finalmente, la tasa de desempleo en el área urbana de febrero se sitúa en 5.3% frente al 5.1% anterior. Sin duda, datos que permitirán […]

EEUU: Cada vez más indicios de desaceleración

Edmond de Rothschild | En Estados Unidos aparecen cada vez más indicios de desaceleración económica. Las ventas retail cayeron inesperadamente, especialmente los datos más precisos del «grupo de control», y el índice de confianza NFIB de las pequeñas empresas también descendió. Los consumidores estadounidenses parecen estar perdiendo fuelle, aunque el mercado laboral se mantenga por el momento. Pero las cifras de inflación fueron menos convincentes: la inflación subyacente subió un +0,4% en febrero, de nuevo impulsada por los servicios, y […]

El mercado de crédito se independiza

Santander | El mercado de crédito se independiza. De las turbulencias en rates, y logra cerrar la semana con notables avances en secundario a pesar del agudo sell-off en rates, sobre todo de los cortos plazos (UST2Y/Bund +25/+19pb en la semana). También se reducen las bases negativas con el CDS encontrando una barrera en el suelo de los 50/300pb para el Main/Xover y cerrando la semana con ampliaciones. Pero es el primario de nuevo el mejor botón de muestra de […]

Esta semana…

Greg Meier, director de economía y estrategia global de Allianz Global Investors | “Nos encontramos a punto de iniciar una semana decisiva para las cifras económicas. Aquellos inversores que quieran saber qué tipo de política esperar de los grandes bancos centrales mundiales están a punto de conocer la verdad. Durante los próximos días, conoceremos las decisiones de la Reserva Federal estadounidense (Fed), el Banco de Japón (BoJ) y el Banco de Inglaterra (BoE). Para muchos inversores, una de las grandes […]

Cuádruple hora bruja

Fernando Marcos (Intermoney) | La inflación mayorista americana, que aumentó un 1,6% interanual en febrero, impulsó las rentabilidades de los bonos soberanos, en especial el americano que alcanzó en el año el 4.295%, al despejar las escasas dudas que la reunión de mayo podría generar. En los principales índices de renta variable vimos caídas generalizadas al final de la jornada. Destacamos el Dow Jones con -0.35% hasta las 38.906, S&P 500 que cedió un 0.29% hasta los 5.150 enteros y el […]

La locura por la IA

Benjamin Melman, CIO de Edmond de Rothschild AM | Desde finales de octubre de 2023, el MSCI WORLD se ha disparado más de un +20%, batiendo récords. Aunque los resultados del cuarto trimestre fueron, en conjunto, optimistas, difícilmente pueden justificar unos beneficios tan extraordinarios. Solemos ver tales ganancias en dos tipos de situaciones: cuando el mercado anticipa el final de una recesión o en momentos clave, como la burbuja de Internet en 1995-2000. Como no estamos saliendo de una recesión, […]

EL BCE reducirá de 50 a 15 pb el diferencial con la facilidad de depósito para las operaciones de financiación a corto

Fernando Marcos (Intermoney) | Ayer finalmente terminó el día con resultados desiguales en los índices de renta variable, ES-50 subió +0.35%, cerró S&P-500 en -0.19% y el Nasdaq-100 cayó también a -0.83%, dando la sensación de que la reacción frente a los datos macros del martes llegaron con 24 horas de retraso. Al final de la jornada también pudimos constatar subidas de rentabilidades en el bund de 3.7pb y el americano de 11pb. En esta ocasión el porqué de la tardanza […]

Navegar por la renta variable en el último tramo de la inflación

Aneeka Gupta, Director, Macroeconomic Research, WisdomTree | En un contexto marcado por las tensiones geopolíticas y la incertidumbre económica, la política monetaria sigue determinando la confianza y la evolución de los mercados de renta variable en 2024. Las expectativas de los inversores por los recortes de tipos este año se han distanciado de los mensajes de los bancos centrales, lo que dificulta el entorno de tipos. Gráfico 1: Tasa de crecimiento anual de los beneficios por acción Fuentes: MSCI, FactSet, […]

¿Por qué invertir en renta variable japonesa?

Charu Chanana, directora de estrategia de divisas en Saxo Bank | En el mercado de Japón, la tercera economía del mundo, la macroeconomía se une al momentum. Sus empresas han protagonizado grandes operaciones globales y de innovación tecnológica, y cuenta con un entorno normativo estable. Otros vientos de cola han contribuido a que la Bolsa nipona alcance nuevos máximos: la debilidad del yen; los tipos de interés negativos/bajos; las reformas del gobierno corporativo; el retorno de la inflación; el descuento […]

La corrección de los bonos de febrero en el tramo corto de la curva debe atemperarse con las cifras macroeconómicas

François Rimeu, estratega senior en La Françise AM | La corrección de la renta fija continuó en febrero con movimientos bastante violentos en la parte corta de la curva de rendimientos, tanto en Europa como en Estados Unidos. ¿La razón? En ambas regiones, las cifras de inflación superaron las expectativas, lo que llevó a los banqueros centrales a reafirmar, de forma algo más ruidosa, su reticencia a bajar los tipos de interés. Simultáneamente, las cifras macroeconómicas tendieron a tranquilizar a […]