Morgan Stanley | Unibail ha sido capaz de desapalancarse en cierta forma, en parte gracias a retención de beneficios, pero aún tiene camino por recorrer ya que continua con un 54% de loan to value y 5% de yields. Operativamente está aguantando bastante bien. Aquí ofrece un retorno sobre NAV del 10% ya que parte del crecimiento en rentas se compensará por expansión de yields. El título cotiza a 7.5xPE’28 con un div yield del 8.5% y 8x deuda neta/ ebitda’28, pero aún […]

Morgan Stanley | El guidance-25 se basa en un impulso de las ventas 2H-25 derivadas de motores de crecimiento impredecibles como menor competencia, aumento del pago directo sin aseguradora y ganancias de cuota de mercado en el segmento comercial. En el medio plazo el impulso podría venir apoyado en el cambio en la estrategia comercial hacia el pago directo. Dada la baja visibilidad, Thibault Boutherin, analista del valor, se mantiene en EW y cree que la recuperación en ventas no llegará hasta […]