Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Las inversiones en redes impulsarán el crecimiento en resultados de E.On con un PER sobre el beneficio para 2024 de 12,2x y una rentabilidad por dividendo de 4,3%

Consenso
Logo de E.On

Bankinter | Los resultados del 1T baten estimaciones y colocan al grupo en una situación cómoda para alcanzar las guías 2024. El BNA del 1T sube +2%. Las guías para el 2024 contemplan una caída del BNA de entre -5% y -9% . La caída esperada para el año se debe a la ausencia de ingresos de recuperaciones de años anteriores en redes y a un entorno menos favorable de precios de la electricidad. El equipo gestor ha reiterado también […]

Los resultados de Enel baten las estimaciones y destaca la positiva generación de caja: Comprar

Consenso
Enel-Logo

Bankinter | Buen comienzo de año de Enel en resultados. Valoración y rentabilidad por dividendo atractivas. Los resultados del 1T baten ampliamente las estimaciones del consenso y destaca la positiva generación de caja. El EBITDA ordinario sube un +12% vs +6% est. Los factores positivos que impulsan los resultados han sido: la mejora del margen de comercialización, una mayor capacidad en renovables, el aumento de la generación hidroeléctrica y la buena evolución de la división de redes. Estos factores compensan el impacto […]

Se elevan estimaciones de beneficios para UBS en un 40% para 2024 y un 2,4% en 2025-27

Consenso
Oficina del banco suiza UBS

Morgan Stanley | Aunque los requerimientos de capital y, por tanto, la distribución a accionistas sigue incierto, el 1T mostró un fuerte momentum operativo y hoy nuestra analista Giulia Miotto sube estimaciones de beneficios un 40% en 2024 y 2,4% en 2025-27. Miotto repasa los principales debates tras resultados y analiza en detalle el momentum en WM vs los peers globales. Cotiza a 1.1x TNAV para un RoCET de más de un 15% una vez la integración esté completada. Overweight.

Los bancos europeos baten estimaciones en los resultados gracias al NII y a la fortaleza en comisiones: visión positiva en el sector

Consenso

Morgan Stanley | Un 90% del market cap del sector ha publicado ya y de media la batida ha sido del 5% en Ppop gracias a la fortaleza en comisiones, pero también a un NII mejor de lo esperado en la periferia. Los niveles de capital siguen resistentes en el 14.7% de CET1 y las distribuciones continúan (ING buyback de 2.5bn EUR y Unicredit actualizó su objetivo de payout a 26bn EUR a 2026). Aunque no podemos descartar algo de […]

La renovación de gama de Volkswagen impulsará los márgenes en próximos trimestres: Comprar, P. O. 149,3 eur/acc

Consenso
Sede Volkswagen

Bankinter | Revisamos valoración tras resultados 1T 2024. Comprar. Precio Objetivo 149,3 euros. Los resultados del 1T se debilitan en línea con lo previsto. Volkswagen está en un proceso de renovación de su gama y los costes asociados al mismo pesan sobre el EBIT. Pese a ello, mantiene guías para el conjunto del año. Pensamos que Volkswagen las alcanzará. Son guías prudentes y el libro de pedidos mantiene niveles elevados (1,1M de vehículos). El lanzamiento de nuevos modelos se centrará […]

Glanbia, clave para añadir exposición a unas de las temáticas de largo plazo dentro de Consumo Estable

Consenso
glanbia

Morgan Stanley | Rashad Kawan (analista) señala que los resultados 1Q24 refuerzan su Overweight (OW) en el valor. A pesar de una mayor actividad promocional, las marcas de Optimum Nutrition y Healthy Lifestyle han tenido un crecimiento de los volúmenes “best in class” dentro del sector de C. Estable Europa. A 14x NTM P/E, Glanbia cotiza en línea con su media de 15Y, y con un descuento del 50% vs sus peers americanos, todo ello a pesar de un mejor […]

Se mantiene el coste de capital de SocGen en el 13% (vs 11,5-12% del sector) por la baja visibilidad en el valor

Consenso
Societe Generale-Edificio

Morgan Stanley | Tras los resultados del viernes, nuestra Giulia Miotto sube estimaciones en un 1-2% pero mantiene precio objetivo. Aunque los analistas han estado reduciendo el coste de capital en el resto del sector, en el caso de SocGen lo mantienen en el 13% (vs 11.5-12% sector) por la baja visibilidad en el valor. SocGen está barato, cotizando a 0.4x TNAV, pero Giulia necesita mayor confianza en la recuperación de ingresos en el negocio de Retail en Francia y […]

ING, elevada distribución de capital y beneficios resistentes: Overweight, P. O. de 17,20 a 19 eur/acc

Consenso
Logo de ING

Morgan Stanley | Giulia Miotto sube precio objetivo tras resultados y sigue positiva en el valor por la elevada distribución de capital, unos beneficios resistentes y la actual valoración (cotiza a 1x P/TNAV para un ROTE del +12% sostenible y distribución del exceso de capital). El investor day del 17 de junio es el siguiente catalizador. ING, OVERWEIGHT, DE 17.20 A 19 EUR

La cartera de aeropuertos de Vinci se debe de considerar completo y la de autopistas también

Consenso

Morgan Stanley | Durante la call post resultados de ayer, la compañía repaso sus últimas tres compras: i) Edinburgh Airport, anunciado el 17 de Abril (£1.27bn equity por 50.01% + £1.1bn deuda // MSe 18x 2024e EV/EBITDA); ii) Northwest Parkway motorway en Denver’s cerrado el 19 April ($1.2bn equity + $350m ND por 100% del activo // MSe 65x 2024 EV/EBITDA), y iii) la extensión de 30Y de los aeropuertos Aerodom en la República Dominicana, anunciado el 22 de Diciembre […]

El timing de una segunda recompra de acciones de Deutsche Bank se retrasará: Overweight, P. O. de 20 a 19 eur/acc

Consenso
Deutsche Bank

Morgan Stanley | Giulia Miotto hizo un primer update el viernes tras los resultados del 1Q subiendo estimaciones de beneficios en un 2% de media (ya estaba un 10% por encima de consenso antes de la publicación) por la sorpresa positiva en ingresos. Reiteró Overweight (OW) al existir un 10% de upside en las cifras de consenso y por el potencial de rerating: Deutsche Bank cotiza a 0.45x TNAV y 5x P/E’25 (sector en 7x) para un ROTE del 9.5%. Con […]