Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Ni AES ni RWE tienen descontado en precio todo el crecimiento de Renovables: posibilidad de fuerte potencial de upside para ambas

Consenso
energías_renovables

Morgan Stanley | A medida que pasan del carbón a las energías renovables, RWE y AES son dos de los valores de transición energética más destacados ente Utilities europeos y americanos. Ambos son parte de la selección que realiza nuestro equipo de sostenibilidad bajo el marco “ESG Rate of Change”. AES tiene planes de dejar el Carbon para finales de 2025 (mientras que RWE habla de 2030) y tiene menores emisiones de CO2 / MWh. RWE ya tiene menos exposición […]

La contribución de la producción de cobre podría implicar un aumento del Ebitda de Rio Tinto del 27% en 2025

Consenso
rio_tinto_edificio

Morgan Stanley | A pesar de que el mineral de hierro sigue siendo la principal fuente de ingresos de Rio Tinto (58%) el mercado está infraestimando la contribución creciente que supone el cobre con volúmenes de producción creciendo al +10% en los próximos 5 años provocando un aumento en la contribución al Ebitda del grupo del 9% en 2022 al 27% en 2025. Adicionalmente, la participación de Rio en los proyectos de Resolution y de La Granja ofrecen más opcionalidad […]

AXA cotiza a 8xPE’24 y 8% re yield en 2023, ofrece un potencial al alza del 30%: Overweight, P. O. 35 eur/acc

Consenso
AXA

Morgan Stanley | Axa ofrece una historia de capital atractiva (217% en 1Q23) con fuerte solvencia y perfil de retornos al accionista (con expectativas del 25-30%). Para Axa el principal objetivo, después de años mejorando la rentabilidad, es el crecimiento orgánico. Con los nuevos números de nuestros analistas, que incorporan la nueva regulación de IFRS17, el título cotiza a 8xPE’24 y 8% re yield en 2023. La compañía ofrece un potencial al alza del 30% que debería materializarse a través […]

El balance de LVMH nunca ha estado más fuerte con una posición neta de caja por primera vez en la historia del grupo: Overweight, P. O. 1.020 eur/acc

Consenso
lvmh_cartel_edificio

Morgan Stanley | LVMH ha estado invirtiendo en los últimos años en el “desiderability” de su marca. Esto ha conseguido que su cuota de mercado aumente en todas las categorías pero también ha complicado la vida a sus competidores a la hora de intentar alcanzar lo mismo. LVMH cotiza a 24.2xPE 2024, con un 100% de prima sobre el Stoxx 600. Sin embargo, también habría que tener en cuenta que (i) el ROIC de la compañía es el más alto […]

Reinicio de cobertura en UBS con Equalweight y P. O. de 21 sfr/acc: hay oportunidades más baratas y con menor riesgo de ejecución

Consenso
UBS-CreditSuisse

Morgan Stanley | Nuestros analistas publican sus nuevas estimaciones que combinan los dos bancos en una nueva entidad. Incorporan 10.7Bn$ de reducciones de costes y 13.5Bn $ en cargos de reestructuración, con lo que UBS alcanza un ROTE de 11% en el 2025 y del 15% en 2027. Una reducción de RWA de alrededor de 85Bn$ de Credit Suisse permite que el CET1 se mantenga en 13.5% y permita la vuelta a las recompras de acciones en 2025. Nuestros analistas […]

Deutsche Telekom, top pick por su potencial alcista de 43% (frente a P.O. de 27 €) en los próximos 12 meses

Consenso
deutsche_telekom_2

Morgan Stanley | Nuestro analista de telecoms reitera su visión alcista sobre la compañía alemana y la vuelve a incluir en su lista de Top Picks, por (1) su potencial alcista de 43% (vs PT) en los próximos 12m, (2) crecimiento FCF de $10bn en TMUS , (3) aumento de DY del 10%, (4) cotiza a 10.5x cash earnings 2025e, por debajo del 11.5x del resto de mercado, (5) expectativa de nuevos anuncios de recompra de acciones por parte de […]

El FCF 2022-2027 de KPN podría mejorar +38%: pasa a ser Top Pick del sector con un P. O. que sube de 3,70 a 4 eur/acc

Consenso
KPN

Morgan Stanlety | Nawar Cristini (analista) añade KPN a su lista de Top Picks del sector dado que espera la segunda mitad del año el mercado pueda ver cómo KPN bate al sector en los principales factores que le llevan a tener una visión alcista sectorial: (1) la estructura de mercado holandesa ofrece poder en precios B2C y (2) la visibilidad sobre sus planes de capez son suficientes como para esperar una mejora de FCF de +38% entre 2022-2027. Además […]

SSE cotiza 9x FY1 2024e PE, un 20% de descuento frente a otras integradas: Overweight

Consenso
SSE_Edificio

Morgan Stanley | Rob Pulleyn reitera su visión alcista sobre SSE, que es su integrada favorita y de la que destaca dos canales de crecimiento como drivers de un potencial rally: (1) crecimiento de su red de transmisión eléctrica a más de 14% en los próximos 10y, que debería resultar en expansión de múltiplo y (2) el crecimiento de su negocio de renovables en UK&Irlanda; esta combinación resulta en un crecimiento del 15% CAGR sobre EBITDA hasta 2030. Además SSE […]

Volkswagen: para elevar su beneficio en 2026 en 10 Bn€ y los márgenes en un 6,5% deberá simplificar procesos y reducir componentes

Consenso
Volkswagen_Chattanooga

Morgan Stanley | Hace un mes Volkswagen presentó un plan de recortes de costes de 3 Bn$ en la marca VW que podría terminar representando un cambio en la historia de inversión de la compañía. Desde entonces, la compañía ha presentado detalles sobre su programa de mejoras con un objetivo de 10 Bn€ de aumento en beneficios en ’26. En el anuncio no quedan claros los costes de materia prima ni los estándares de emisiones así que nuestros analistas piensan […]

La demanda de 173 GW de generación eólica offshore de Orsted supera con creces su capacidad instalada, lo que aumentará precios, márgenes y retornos

Consenso
Orsted

Morgan Stanley | Nuestro analista Rob Pulleyn espera que el valor mantenga el momentum en precio positivo tras el CMD de la compañía, en el que se dio claridad sobre la posición de la compañía, su falta de intenciones de ampliar capital, estrategia ESG, etc. Rob sigue pensando que la demanda de 173 GW de generación eólica offshore supera con creces la capacidad instalada y que este exceso de demanda sostiene su tesis de aumento en precios, márgenes y retornos… […]