Morgan Stanley | MERCADO SUBIÓ FUERTE EL VIERNES (futuros siguen subiendo esta mañana) marcando nuevos máximos tras buen dato de Michigan en USA … aumentando la probabilidad de ver un soft landing en USA …y disminuyendo la probabilidad de bajadas de tipos en Marzo, que ya está en un 45% según BBG (casi 60% la semana pasada). Toda la atención puesta en la Fed de final de mes. Creo que no es sostenible que el mercado suba por un motivo […]

Morgan Stanley | De cara a resultados destacar que las estimaciones de EPS de consenso se han revisado un 7% a la baja en los últimos 3M … bajando el listón …  y aumentando las probabilidades de superar las expectativas de earnings. Por tanto, como es habitual, se centra en las reacciones post-resultados … que han estado bastante apagadas en los últimos 3 trimestres … y los movimientos en la amplitud de revisiones de beneficios a medida que más compañías […]

Morgan Stanley | El MS Business Conditions Index (MSBCI) ha subido por segundo mes consecutivo (+4pts … hasta los 53) … recuperando niveles de expansión (>50pts) por primera vez desde sep 2023. Además, el subíndice de Expectativas … que mide las expectativas de actividad a 6M … ha subido hasta los 55pts (vs 50 en dic) … lo que supone que además de la mejora del sentimiento actual … el optimismo de las compañías respecto a sus condiciones en el […]

Julio López (Attitude Gestión SGIIC) | La Sinfonía nº 5 en do menor de Beethoven se estrenó en 1808, pero adquirió un particular prestigio durante la IIGM. Los británicos advirtieron que el famoso tema inicial (da-da-da-dum) tenía el mismo ritmo que la letra V en código morse (. . . -) de modo que la sinfonía se convirtió en un símbolo de victoria sobre el nazismo: La BBC siempre iniciaba sus retransmisiones a la Europa ocupada con esas cuatro notas. […]

Santander | ¿Señales de burbuja? La retórica generalizada de que tanto la prolongada avalancha de entradas de dinero en los fondos de este producto como los actuales niveles de all-in yield justifican seguir largos de crédito, incluso en un entorno de clara ralentización económica o estancamiento (si no de recesión -Alemania) comienzan a recordar épocas pasadas de burbuja. En la que los compradores de all-in yield claramente sobrepasaban a los vendedores de spread. Y en la que los factores técnicos […]