Categoría: Consenso del Mercado

Claves de la semana

Consenso

Stefan Rondorf (Allianz GI) | “Tras un 2022 complicado, los mercados han comenzado 2023 casi con entusiasmo. Una tendencia inflacionista más moderada ha impulsado tanto a los mercados de renta variable como a los de renta fija en las primeras semanas del año. Del mismo modo que el año pasado los temores inflacionistas lastraron los mercados, su moderación parece haber relajado considerablemente a los inversores. Después de un largo periodo de tensión, por fin, parece llegar un respiro”. Esto sugiere […]

El mercado laboral americano, imbatible. Contra pronóstico, el paro baja al 3,4%

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | El BCE no debía de estar muy conforme con la reacción del mercado puesto que, esta misma mañana, los halcones salían de sus nidos advirtiendo del exceso de optimismo, después de una jornada en la que el “rally” era de tal calibre que la rentabilidad del 10 años BTP llegaba a vivir su mayor caída desde marzo de 2020, descendiendo 39 pb para situarse por debajo del 4%. El euro cedía y el EURUSD retrocedía al […]

Entre el +334% de Caixabank Multisalud y el -71% de BBVA Megatendencia Demografia. Los fondos de inversión en los últimos 15 años

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Pablo Fernández | La rentabilidad media de los fondos de inversión en España en los últimos 15 años (1,1%) fue inferior a la inversión en bonos del estado español a 15 años (4,4%). La rentabilidad media del IBEX 35 fue 0,5%, la del Eurostoxx 50 fue 2,8% y la del S&P fue 8,8%. 31 fondos de los 580 con 15 años de historia tuvieron una rentabilidad superior a la de los bonos del estado a 15 años y 364 a […]

La inflación europea (8,5%) cae por la rebaja de los costes energéticos pero la subyacente sube al 5,2%

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Ana Racionero (Intermoney) | Europa vivía otra jornada intensa de publicación de cifras, tanto de crecimiento como de inflación. Por el lado de la actividad económica, publicaban PMIs de enero España, que subía del anterior 46.6 al 48.4, mejorando las encuestas (48); Italia, que, con un brillante 50.4 desde el anterior 48.4, salía de terreno de contracción, mejorando también las encuestas (48); Francia, que caía al 50.5 (vs 50.8); Alemania, que subía al 47.3 (vs 47); y, por último, el […]

La Fata Morgana o cómo los mercados ignoran que el mayor riesgo para 2023 reside en sobrestimar el crecimiento económico

Consenso
Fenómeno atmosférico llamado Fata Morgana

Joan Bonet Majó (Banca March) | En algunas ocasiones, cuando los rayos del sol inciden sobre el agua del mar y existe una gran diferencia de temperaturas, se produce una refracción óptica que genera anomalías visuales. Este efecto, que a veces, nos puede llevar incluso a percibir que algún barco es capaz de «volar» varios metros por encima del horizonte, se llama Fata Morgana. ¿Es este efusivo arranque de 2023, en el que las bolsas globales suman más de un […]

Resultados USA: el consenso revisa a la baja sus estimaciones BPA 2023

Consenso

Morgan Stanley | Resultados USA … El consenso revisa a la baja sus estimaciones BPA 2023 un -1.5% desde el comienzo del periodo de resultados … de USD 229.9 a USD 226.8. Con un c30% del SPX habiendo publicado ya (125 compañías) … el 69% ha batido en BPA … por debajo de la tendencia. Mientras, el 62% ha batido en Ventas. La magnitud de las batidas se ha moderado … con la batida media en términos de BPA en […]

El BCE subirá 0,50 pb hasta el 2,5%… La inflación subyacente aún podría crecer

Consenso

Annalisa Piazza (MFS Investment) | Esperamos que el BCE suba los tipos de interés en 50 puntos básicos, hasta el 2,5% en su reunión de este jueves. No se espera que el ritmo de subida se ralentice pronto y es probable que se produzca otra subida de 50 puntos básicos en marzo, ya que el BCE tiene la intención de reducir la inflación desde los elevados niveles actuales. Los mercados prevén una subida acumulada de los tipos de interés de […]

Paradójico que el Gobierno desvincule los alquileres del IPC (y preocupante la subyacente al 7,5%)

Consenso

Fernando Marcos (Intermoney) | Esta semana se antoja decisiva pues es el capítulo de la política monetaria el que toca componer y marcará el devenir del año. La reunión de la reserva federal del miércoles y del jueves de ECB confirmará o no el descuento del mercado, que con bajadas de rentabilidades y subidas de la renta variable de un 10%, parecen anticipar el famoso pivot de la FED. Al esperado y deseado momento en el que la Fed reconsidere […]

El consenso sigue siendo optimista al esperar +1,3% para el BPA del Euro Stoxx 600

Consenso

Santander Corporate & Investment | Primer test serio para los mercados de crédito. Tras los varios jarros de agua fría de la Fed y el BCE desde Jackson Hole, el último a mediados de diciembre, llega un nuevo test para los mercados. Y sobre todo en EEUU a la vista de los aún 50pb de recorte esperado para el 2S23. Y con el mercado de renta variable que aún no lo ve claro para el S&P500, con un 70% de […]

El PIB español se va a 1.328.922 € por la inflación, con fuerte consumo público y caída pronunciada de la construcción

Consenso

Marta Pérez Amigot (Ibercaja) | Hoy ha salido publicado el avance provisional del PIB. El Producto Interio Bruto (PIB) generado por la economía española registra una variación intertrimestral del 0,2% en el cuarto trimestre del 2022, tasa similar a la estimada para el tercer trimestre, por debajo del 2,2% del trimestre anterior y superior al 0% del primer trimestre del año, mostrando unas tasas de variación intertrimestrales oscilantes en el ejercicio completo. El PIB de este trimestre se queda, de […]